OpenAI dépose son dossier d'introduction en Bourse, rejoignant Anthropic et SpaceX dans la course au trillion de dollars à Wall Street

Le dépôt

OpenAI a annoncé lundi avoir « récemment soumis un formulaire S-1 confidentiel » à la Securities and Exchange Commission des États-Unis. Ce dépôt, qui soustrait les données financières aux concurrents pendant la phase d'examen, intervient une semaine après qu'Anthropic — le créateur des modèles Claude — a effectué une soumission confidentielle identique. OpenAI a précisé qu'aucun calendrier n'avait été fixé et que le processus « pourrait prendre du temps, car certaines choses que nous voulons faire seront sans doute plus faciles à réaliser en tant qu'entreprise privée ».

Nous avons récemment soumis un formulaire S-1 confidentiel.

Le paysage concurrentiel

Les deux laboratoires d'IA se font concurrence pour accéder aux marchés publics. Anthropic, fondé par d'anciens employés d'OpenAI, a récemment bouclé un tour de financement à une valorisation de 900 milliards de dollars, selon un rapport, tandis que le dernier tour d'OpenAI le plaçait légèrement en dessous de ce chiffre. Deutsche Welle a cité des valorisations de 965 milliards de dollars pour Anthropic et de 852 milliards de dollars pour OpenAI. Les deux entreprises visent le club des mille milliards de dollars, actuellement occupé par Nvidia, Apple, Alphabet, Amazon, Meta et Tesla.

Une introduction en Bourse est une étape — ce n'est pas une destination, c'est simplement un autre moyen de lever des fonds.

SpaceX prépare le terrain

SpaceX, la société d'Elon Musk, doit entrer en Bourse vendredi, visant une valorisation de près de 1 800 milliards de dollars et cherchant à lever environ 75 milliards de dollars. En cas de succès, il s'agirait de la plus grande introduction en Bourse de l'histoire, triplant presque le record précédent établi par Saudi Aramco en 2019 (29 milliards de dollars). Les trois introductions technologiques sont considérées comme un test de l'appétit des investisseurs pour le secteur de l'IA.

À quoi servira l'argent

OpenAI prévoit d'investir des centaines de milliards de dollars dans des centres de données et des infrastructures d'IA. L'entreprise serait également en train de transformer ChatGPT en une « super-application » avec des outils de programmation et des agents d'IA pour augmenter ses revenus avant l'introduction en Bourse. Anthropic, quant à lui, a pris de l'avance dans les produits à usage professionnel, qui sont plus lucratifs que les offres grand public d'OpenAI.

Scepticisme et échos historiques

Des analystes ont exprimé des doutes quant à la possibilité de récupérer les dépenses massives consacrées aux infrastructures d'IA. Certains établissent des parallèles avec la bulle Internet qui a éclaté il y a 25 ans. Harrison Rolfes, analyste chez PitchBook, a noté qu'OpenAI a levé 185,9 milliards de dollars depuis sa création, tandis qu'Anthropic a levé 126,8 milliards de dollars. Gartner prévoit que les dépenses mondiales en IA dépasseront 2 500 milliards de dollars cette année, l'infrastructure en étant la plus grande composante.

Anthropic a la meilleure histoire pour le marché boursier.

Restructuration interne

OpenAI a subi des changements importants dans sa quête de rentabilité. L'entreprise a fermé son application vidéo de divertissement court (Sora), suspendu un projet de chatbot érotique et se tourne vers les outils pour entreprises. L'organisation à but non lucratif d'origine, fondée en 2015 par Sam Altman et Elon Musk entre autres, s'est radicalement transformée — un changement que Musk a contesté sans succès devant les tribunaux.