OpenAI cherche 30 milliards de dollars auprès de fonds émiratis et de BlackRock, sur une valorisation de 1 400 milliards

Valorisation fixe et négociations du syndicat

OpenAI est en discussions avec des investisseurs institutionnels pour lever au moins 30 milliards de dollars de nouveaux financements sur la base d'une valorisation pré-money de 1 400 milliards de dollars. Rompant avec les pratiques habituelles du capital-risque, l'entreprise a présenté le prix de 1 400 milliards de dollars comme une valorisation fixe avant même d'avoir désigné un investisseur chef de file pour le tour. Les processus classiques exigent des candidats qu'ils soumettent des term sheets et négocient la valorisation directement avec la direction de l'entreprise. Selon la structure proposée, des fonds souverains et institutionnels des Émirats arabes unis négocient la formation d'un consortium d'investissement pour ancrer l'opération. Ce syndicat émirati, organisé autour du fonds MGX basé à Abou Dhabi, vise à apporter jusqu'à 10 milliards de dollars de capitaux propres cumulés à la levée.

Participation des investisseurs et partenariats d'infrastructure

Le gestionnaire d'actifs mondial BlackRock mène des discussions parallèles pour participer au tour de 30 milliards de dollars aux côtés du consortium émirati. Ce rapprochement s'appuie sur une relation existante entre BlackRock et MGX, qui exploitent ensemble un véhicule distinct de 30 milliards de dollars dédié aux infrastructures d'intelligence artificielle, avec les partenaires technologiques Microsoft et Nvidia. D'autres discussions ont impliqué la dotation de l'Université de Californie et les sociétés de capital-risque Thrive Capital et Andreessen Horowitz, qui avaient déjà soutenu OpenAI. MGX, fondé par Mubadala et G42 et présidé par le cheikh Tahnoon ben Zayed Al Nahyan, a levé près de 50 milliards de dollars en 2026 et détient déjà des participations dans OpenAI, Anthropic et xAI. OpenAI, BlackRock et Thrive Capital ont refusé de commenter les négociations, tandis que MGX, Andreessen Horowitz et l'Université de Californie n'ont pas répondu aux demandes de commentaire.

Allocation du capital et introduction en Bourse reportée

Le tour de financement prévu de 30 milliards de dollars doit couvrir la hausse des coûts de calcul, l'expansion des centres de données et le développement de modèles avancés. La valorisation visée de 1 400 milliards de dollars représente une forte augmentation par rapport à la précédente levée de fonds d'OpenAI en mars, lors de laquelle l'entreprise avait levé 122 milliards de dollars sur une valorisation post-money de 852 milliards. Pour donner la priorité aux infrastructures de calcul et aux travaux de sûreté technique de ses équipes de recherche, OpenAI a reporté son introduction en Bourse à l'année prochaine au plus tôt. Si l'objectif affiché de 30 milliards de dollars et les paramètres de prix ont émergé lors de discussions préliminaires sans participants nommés, les pourparlers en cours restent actifs et susceptibles d'ajustements avant la signature d'accords définitifs.

Infrastructures de calcul et référence européenne

L'objectif de financement privé de 30 milliards de dollars correspond au montant total des efforts d'infrastructure publique en Europe, avec toutefois des mécanismes de financement distincts. En juillet, l'Union européenne a lancé un appel d'offres pour sept gigafactories spécialisées dans l'intelligence artificielle, chaque installation devant accueillir au moins 100 000 puces de calcul. Ce programme européen a été doté d'un budget affiché de 30 milliards d'euros, structuré pour mobiliser 10 milliards d'euros de l'Union européenne et des États membres et 20 milliards d'euros du secteur privé. Toutefois, seuls environ 1 milliard d'euros de fonds publics ont été formellement engagés à ce jour, le reste des contributions publiques européennes dépendant de futures allocations budgétaires.