Novo Nordisk vise cinq blockbusters d'ici 2030 alors que l'action chute jusqu'à 9 % à Londres

Objectifs à long terme et feuille de route du pipeline

Novo Nordisk a présenté lundi sa stratégie pluriannuelle aux investisseurs lors de sa Journée des marchés financiers à Londres. Le directeur général Mike Doustdar a déclaré que le laboratoire danois prévoit de lancer plus de cinq médicaments blockbuster dont les ventes annuelles dépasseront 1 milliard de dollars avant 2030. La société estime que ces traitements en développement généreront plus de 150 milliards de couronnes danoises (23 milliards de dollars) de ventes en 2035, contre un chiffre d'affaires total du groupe de 309,06 milliards de couronnes danoises en 2025. Au-delà de ses unités phares du diabète et de l'obésité, l'entreprise cherche à se développer dans les maladies cardiovasculaires, hépatiques, endocriniennes et l'hématologie.

« Il est temps de diversifier davantage l'entreprise. »

Thérapies contre l'obésité et expansion de la production

La société prévoit de lancer sa thérapie combinée CagriSema au début de l'année prochaine, suivie de la cagrilintide seule et d'une version à haute dose de CagriSema en 2028, avant de faire progresser le zenagamtide. La direction vise à traiter plus de 60 millions de patients dans le monde d'ici 2030. Pour répondre à la demande de thérapies orales, Novo prévoit de multiplier par dix sa capacité de production afin de fournir 15 millions de patients en pilules amaigrissantes d'ici la fin de la décennie. Novo vise également à avoir au moins cinq composés oraux en essais cliniques avant la fin de cette année, ainsi que cinq programmes avancés dans le diabète et l'obésité et cinq dans d'autres domaines thérapeutiques. Aux États-Unis, la pilule orale Wegovy de Novo a atteint 7 millions d'ordonnances à ce jour, dont 90 % payées par des canaux en espèces directs.

« Nous devons pousser plus fort, et nous le ferons. »

Réaction du marché et expirations de brevets

L'action Novo Nordisk a chuté jusqu'à 9 % à la Bourse de Copenhague après la présentation, clôturant en baisse d'environ 5 % à 6 % à 264 couronnes danoises, contre 281,60 couronnes à la clôture de vendredi. Cette baisse est survenue alors que les investisseurs s'interrogeaient sur le pouvoir de fixation des prix et l'approche en matière de fusions-acquisitions de la firme avant les expirations de brevets du sémaglutide, le principe actif d'Ozempic et de Wegovy. Alors que la protection par brevet aux États-Unis et en Europe dure jusqu'au début des années 2030, l'exclusivité a expiré plus tôt cette année au Canada, en Inde, au Brésil et en Turquie, ouvrant les marchés à des versions génériques moins chères. L'économiste en investissement de Nordnet, Per Hansen, a noté l'absence de données cliniques spécifiques lors de l'événement.

« Ils vendent les actions parce qu'ils ne voient aucune nouvelle concrète susceptible de faire monter le cours de l'action. »

Perspectives de revenus et réduction des effectifs

Pour la période 2026-2030, Novo prévoit une croissance annuelle des revenus en ligne avec celle de ses pairs de l'industrie pharmaceutique et une marge opérationnelle stable. Les calculs de JPMorgan, basés sur un taux de croissance annuel composé supposé de 3,7 %, situent le chiffre d'affaires 2030 à environ 340 milliards de couronnes danoises, soit environ 6 % en dessous des estimations du consensus Bloomberg de 362 milliards de couronnes. La société fait face à la concurrence de son rival américain Eli Lilly, dont le Zepbound injectable devrait générer, selon les données de LSEG, plus de 7 milliards de dollars de plus que Wegovy cette année. Novo a également confirmé que 13 000 employés ont quitté l'entreprise dans le cadre d'une initiative de restructuration, comprenant 9 000 suppressions initiales et 4 000 départs ultérieurs.

Estimation implicite de JPMorgan340

Consensus Bloomberg362

Estimation implicite de JPMorgan

340 mds DKK

Consensus Bloomberg

362 mds DKK

Données tirées du texte de l’article