L'emploi américain ralentit à 29 000 créations en septembre, le chômage remonte à 4,2 %

Ralentissement du marché du travail en septembre

Les employeurs américains ont créé 29 000 emplois en septembre, en deçà des attentes des économistes, qui allaient de 70 000 à 84 000. Les données publiées par le Bureau of Labor Statistics ont également révisé à la baisse les gains d'emploi des mois précédents, de 60 000 postes au total pour juillet et août. Après prise en compte de ces ajustements, le marché du travail s'est contracté de 10 000 emplois en juillet et a créé 133 000 emplois en août. Le taux de chômage national a légèrement augmenté, à 4,2 %, alors même que le taux de participation à la population active progressait de 0,2 point de pourcentage sur le mois. Les données par secteur font état de légères contractions dans les médias : la diffusion et les fournisseurs de contenus ont supprimé 3 000 emplois, à 328 100, tandis que le cinéma et la musique ont perdu 200 emplois, à 328 500.

Délibérations de politique monétaire de la Réserve fédérale

Le dernier rapport sur l'emploi avant les élections de mi-mandat du 3 novembre paraît après la décision de la Réserve fédérale, le mois dernier, de relever ses taux d'intérêt pour la première fois en trois ans. La direction de la banque centrale a pesé la modération des gains d'emploi face à une inflation persistante, notamment la hausse des coûts de l'énergie liée à la guerre des États-Unis et d'Israël contre l'Iran.

L'inflation est trop élevée, et ce depuis trop longtemps.

Malgré cette décision antérieure, le président de la Réserve fédérale de New York, John Williams, a déclaré cette semaine qu'il n'y avait « pas d'urgence » à relever à nouveau les taux en octobre. Les anticipations de marché d'une hausse en octobre sont depuis passées sous les 50 %, contre environ 70 % en début de semaine, les investisseurs prenant acte du ralentissement des embauches.

Rendements obligataires mondiaux et tensions budgétaires

Les données sur l'emploi paraissent dans un contexte de forte volatilité des marchés internationaux de dette souveraine. Le rendement de référence du Trésor américain à 10 ans a atteint jeudi un plus haut de 24 ans, à 5,34 %, après une hausse de plus de 80 points de base au troisième trimestre. En Europe, le coût d'emprunt à 10 ans de la France a approché les 5 %, son plus haut niveau depuis 2002, après un budget d'austérité 2027 impopulaire, des grèves de fonctionnaires et des manifestations étudiantes. L'écart entre les rendements des emprunts d'État français et allemands à 10 ans s'est élargi au-delà de 140 points de base, un plus haut depuis 2012. Les banques centrales d'autres régions ont maintenu une politique restrictive, la Reserve Bank of Australia ayant relevé mardi son taux directeur de 25 points de base, à 4,60 %.

Coûts pour les ménages et pression politique

La hausse des coûts d'emprunt et les prix élevés de l'énergie continuent de peser sur les budgets des ménages aux États-Unis. Les taux hypothécaires américains sont passés de 7,00 % à 7,28 % jeudi, leur plus haut niveau en trois ans et leur plus forte hausse hebdomadaire depuis 2022. Les prix élevés du pétrole ont représenté un surcoût estimé à 936 dollars par ménage américain, les prix du diesel restant proches de leurs records. Le président américain Donald Trump a réagi en pressant l'Allemagne et la France de puiser dans leurs réserves d'urgence de diesel, en maintenant la menace d'une interdiction des exportations américaines de diesel si les stocks européens ne sont pas libérés avant l'hiver.