Les Pays-Bas ramènent leur participation dans ABN Amro à 10,5 % via un nouveau plan de cession d'actions

Cession accélérée d'actions

Le gouvernement néerlandais ramène sa participation dans ABN Amro Bank NV de 20,7 % à 10,5 % via un nouveau programme de cession d'actions. NL Financial Investments (NLFI), l'entité publique qui gère les participations de l'État dans les institutions financières, a annoncé mercredi le cinquième plan de cession préalablement convenu. BofA Securities Europe exécutera la vente de certificats d'actions pour le compte de l'État au cours de la période à venir. Selon les termes de l'accord de relation entre ABN Amro et NLFI, les droits d'information spéciaux accordés au véhicule public prendront automatiquement fin dès que la participation publique descendra sous les 10 %. Cette cession s'inscrit dans le plan de long terme du gouvernement visant à terme à ramener entièrement la banque dans le giron privé.

Historique de la participation publique

L'État néerlandais avait nationalisé ABN Amro en 2008 pour 16,8 milliards d'euros afin d'éviter un effondrement pendant la crise financière mondiale. Les responsables jugeaient l'établissement trop gros pour faire faillite, un dépôt de bilan risquant de déclencher une réaction en chaîne dans l'ensemble du secteur bancaire néerlandais. L'État a entamé le processus de reprivatisation progressive en 2015 par une introduction en bourse sur Euronext Amsterdam. Une précédente tranche de cession annoncée fin juillet avait ramené la participation publique à 20,7 %, générant près de 2,5 milliards d'euros sur une fenêtre d'exécution de dix mois. La hausse des valorisations a augmenté le produit total de la cession, laissant entrevoir la possibilité pour l'État de récupérer intégralement le coût de son intervention initiale ou de dégager un léger gain net.

Restructuration stratégique et acquisitions

La direction de la banque a accueilli favorablement la réduction de participation prévue par le gouvernement. Dans un entretien accordé à Bloomberg TV, la directrice générale Marguerite Bérard a salué cette cession comme une évolution ordonnée pour l'institution.

Nous accueillons favorablement cette décision.

Mme Bérard, qui a travaillé auparavant chez BNP Paribas et a pris la tête d'ABN Amro l'an dernier, pilote une vaste restructuration de l'établissement. Son programme prévoit la suppression de milliers de postes et la cession de divisions moins rentables afin de rationaliser les activités. ABN Amro mène en parallèle une expansion ciblée dans la banque de détail domestique via l'acquisition convenue de NIBC Bank pour 960 millions d'euros. Dans la gestion de patrimoine, l'établissement a élargi son empreinte européenne en rachetant la banque privée allemande Hauck Aufhäuser Lampe.

Réaction du marché et objectifs financiers

L'action ABN Amro a reculé de 1,3 % à la Bourse d'Amsterdam à 9 h 02 après l'annonce de mercredi. Malgré ce repli matinal, le titre a gagné environ 40 % depuis le début de l'année, ce qui en fait l'une des meilleures performances du secteur bancaire européen. ABN Amro affichait une capitalisation boursière d'environ 34,5 milliards d'euros à la clôture de mardi. Dans un plan stratégique présenté en novembre, Mme Bérard a fixé un objectif de rendement des fonds propres d'au moins 12 % d'ici 2028. La stratégie vise également à ramener le ratio coûts/revenus sous les 55 % à cette échéance.