Les salaires des entreprises polonaises augmentent de 6,8 % à 9 509 PLN en juillet, portés par les primes

Chiffres de l'emploi et des salaires de juillet

Les salaires bruts moyens dans le secteur des entreprises en Pologne ont augmenté de 6,8 % sur un an en juillet 2026 pour atteindre 9 509,02 PLN, selon les données publiées par l'Office central des statistiques (GUS). Ce chiffre mensuel a dépassé le consensus du marché, qui tablait sur 6,2 %, et s'est accéléré par rapport au rythme annuel de 5,9 % enregistré en juin. En termes nominaux mensuels, la rémunération brute moyenne a augmenté de 1,1 % par rapport à juin, dépassant les prévisions des analystes d'une hausse de 0,7 %. L'emploi dans les entreprises de plus de neuf salariés a baissé de 0,8 % sur un an pour s'établir à 6,4 millions de postes, un chiffre légèrement meilleur que la baisse de 0,9 % projetée par les économistes. Sur un mois, l'emploi dans les entreprises a gagné 4 000 postes, soit une augmentation de 0,1 %, la première hausse mensuelle depuis novembre 2025.

Facteurs dans des secteurs spécifiques

L'accélération des salaires en juillet s'est concentrée dans un petit nombre de secteurs qui ont distribué des paiements saisonniers et ponctuels. La rémunération dans l'agriculture et la sylviculture a augmenté de 26,2 % sur un an après un bond mensuel de 50,7 %, portée par les primes annuelles de la Fête du forestier. Les salaires dans les mines ont grimpé de 21,9 % sur un an, contre 2,4 % le mois précédent, tandis que le secteur de l'énergie a enregistré une hausse salariale annuelle de 13,4 %. Le GUS a noté que les primes trimestrielles, annuelles et discrétionnaires, ainsi que les récompenses de jubilé et les indemnités de départ à la retraite, ont gonflé les chiffres mensuels. En revanche, la croissance des salaires a légèrement ralenti dans l'industrie manufacturière, les services immobiliers et les activités scientifiques.

La surprise est l'effet d'une accumulation de plusieurs facteurs : les primes dans les mines, l'énergie, la sylviculture, et une base faible par rapport à l'année dernière.

Politique monétaire et perspectives de taux d'intérêt

Corrigés de l'inflation annuelle de juillet de 3,0 %, les salaires réels ont augmenté de 3,7 % sur un an, ce qui représente la plus forte augmentation du pouvoir d'achat depuis février 2026. La vigueur inattendue des salaires a modifié les attentes du marché concernant le Conseil de politique monétaire (RPP) avant sa réunion de fixation des taux des 8 et 9 septembre. Le président de la Banque nationale de Pologne, Adam Glapiński, avait précédemment suggéré début juillet qu'il pourrait proposer une baisse des taux d'intérêt en septembre si les conditions économiques se stabilisaient. Entre mai 2025 et mars 2026, le RPP a réduit le taux de référence de 2,00 points de pourcentage cumulés pour le porter à 3,75 %. Les économistes de Bank Millennium ont déclaré que le marché du travail ne nécessite pas d'assouplissement monétaire, prévoyant que les taux resteront inchangés jusqu'à la fin 2026 avant deux réductions de 25 points de base en 2027.

Ces données, associées à la hausse des anticipations d'inflation des consommateurs en août et aux signes d'amélioration de la demande étrangère provenant de l'industrie, donnent au Conseil de politique monétaire le confort de maintenir les taux d'intérêt inchangés.

Performance macroéconomique plus large

Les statistiques du travail sont arrivées parallèlement à des données économiques plus larges indiquant une production plus forte dans toute la Pologne. Dans une estimation rapide, le GUS a indiqué que le produit intérieur brut réel a augmenté de 3,8 % sur un an au deuxième trimestre 2026, contre 3,3 % à la même période en 2025, conformément au consensus du marché. En données corrigées des variations saisonnières, le PIB a augmenté de 0,9 % par rapport au trimestre précédent et de 3,7 % sur un an, les révisions régulières du deuxième trimestre étant prévues pour le 31 août 2026. La production industrielle a également progressé de 5,1 % au début du second semestre. Le ministre des Finances, Andrzej Domański, a déclaré que les fortes hausses de salaires soutiennent les projets en cours de réforme des règles de l'impôt sur le revenu des personnes physiques.