Les prêts bancaires italiens augmentent au rythme le plus rapide depuis 2022, les taux hypothécaires en légère hausse

L'accélération des prêts

Le total des prêts aux ménages et aux entreprises non financières a augmenté de 3 % sur un an en mai, contre +2,9 % en avril, selon le rapport mensuel de l'Association bancaire italienne (ABI). Cette expansion, qui a débuté en mars 2025, marque le dix-septième mois consécutif de croissance pour les prêts aux ménages (+2,6 %) et le onzième pour les prêts aux entreprises (+3,1 %). L'encours total des prêts reste sur une trajectoire haussière d'une ampleur inédite depuis fin 2022. Le gouverneur de la Banque d'Italie, Fabio Panetta, a reconnu la reprise mais a tempéré les attentes, notant que la dynamique des prêts reste contenue. Il a également souligné que les garanties publiques couvrent plus d'un cinquième des prêts aux entreprises, soit le triple de la part dans les autres grands pays de la zone euro.

Ces derniers mois, les prêts aux entreprises sont redevenus positifs, même si la dynamique reste contenue.

Situation des taux

Le taux moyen sur l'encours total des prêts est resté à 4,04 %, inchangé par rapport à avril et au plus haut depuis mai 2025. Les taux des nouveaux prêts aux entreprises sont tombés à 3,51 % contre 3,56 % en avril, en forte baisse par rapport à 5,45 % en décembre 2023. Les taux des nouveaux crédits immobiliers ont cependant augmenté de deux points de base à 3,49 %, le plus haut depuis juin 2024, alors que les taux directeurs de la BCE étaient presque le double des niveaux actuels. La BCE a relevé son taux directeur à 2,25 % le 11 juin, une décision que Gianfranco Torriero, directeur général adjoint de l'ABI, a qualifiée de ratification des mouvements du marché, l'Euribor ayant déjà augmenté de 34 points de base depuis février.

Dépôts et financement

Les dépôts ont atteint un record de 1 890 milliards d'euros en mai, en hausse de 2,3 % sur un an, tandis que le financement direct (dépôts plus obligations) a augmenté de 2,6 %. Le financement indirect, ou titres détenus dans les banques, a augmenté de 100,4 milliards d'euros entre avril 2025 et avril 2026. Le taux des nouveaux dépôts à terme a atteint 2,22 %, au-dessus de la moyenne de la zone euro de 1,97 %. Les prêts non performants nets sont tombés à 25,9 milliards d'euros en avril contre 27,7 milliards en décembre 2025, une fraction du pic de 196,3 milliards en 2015.

Contexte géopolitique et perspectives

L'expansion du crédit intervient malgré la guerre avec l'Iran, que Torriero a déclaré n'avoir pas fait dérailler les prêts. Il a noté que l'accord de paix intérimaire a contribué à faire passer le taux IRS à 10 ans sous les 3 %, tandis que les anticipations d'inflation à un an sont passées de 4,5 % à 2,6 %. La BCE évaluera ces signaux lors de ses décisions sur les taux.

Nous devrions assister à une réduction progressive par rapport aux niveaux de pointe enregistrés en mai. Si une situation de paix est maintenue, les conditions générales ressentiront les effets positifs.