Momenta (Chine) dépose une demande d'introduction en bourse à Hong Kong pour 751 millions de dollars alors que Kunlunxin (Baidu) vise une valorisation de 50 milliards

Les entreprises technologiques chinoises accélèrent vers les marchés publics de Hong Kong, avec deux dépôts majeurs dévoilés en l'espace de 24 heures. Momenta Global, un développeur de systèmes avancés d'aide à la conduite soutenu par Toyota et Mercedes-Benz, vise à lever jusqu'à 5,89 milliards HK$ (751,10 millions de dollars) via une introduction en bourse. Parallèlement, l'unité de puces IA de Baidu, Kunlunxin, prévoit une cotation à une valorisation cible de 50 milliards de dollars, un bond par rapport aux estimations précédentes, et a lié les allocations d'actions à des engagements d'achat de ses semi-conducteurs.

L'offre de 751 millions de dollars de Momenta

Momenta propose 19,9 millions d'actions à 295,60 HK$ pièce, les résultats d'allocation étant attendus pour le 7 juillet et la négociation des actions ordinaires de classe A devant commencer le 8 juillet. Les investisseurs de base pourraient inclure le soutien existant Mercedes-Benz, BlackRock et le chinois Boyu Capital. La société, fondée en 2016 par l'ancien employé de Microsoft Cao Xudong, qui en est le PDG, a déclaré une perte attribuable de 3,46 milliards de yuans (508,97 millions de dollars) en 2025, contre 3,21 milliards de yuans en 2024. Le produit sera destiné à la R&D, au développement des capacités de conduite autonome, à la commercialisation des services Robotaxi et à des fins générales. Les systèmes avancés d'aide à la conduite de Momenta sont déjà utilisés en Chine par Toyota, Mercedes-Benz et Audi.

L'objectif de 50 milliards de dollars de Kunlunxin et l'obligation d'achat de puces

Kunlunxin, fondée en tant que division interne de puces de Baidu en 2012 et désormais exploitée de manière indépendante, vise une introduction en bourse à Hong Kong de 50 milliards de dollars, a rapporté The Information dimanche, citant deux sources. Baidu a confirmé en janvier que Kunlunxin avait déposé une demande de cotation confidentielle et cherche également une double cotation sur le STAR Market de Shanghai avec CICC, Citic Securities et Huatai Securities comme banques principales. Dans une condition inhabituelle, les investisseurs potentiels de l'introduction en bourse ont été invités à acheter des puces Kunlunxin d'une valeur de trois à sept fois leur souscription prévue, une pratique qui brouille la frontière entre investisseur et client et fait écho aux structures de « financement circulaire » récemment signalées par la Banque des règlements internationaux.

La flambée des marchés de capitaux à Hong Kong

Ces deux offres arrivent sur un marché hongkongais dynamique. Les introductions en bourse et les cotations secondaires de sociétés A ont levé 21,6 milliards de dollars au premier semestre 2026, soit une augmentation de 51 % par rapport à la même période l'an dernier, selon les données compilées par LSEG citées par Reuters. L'activité plus large des marchés de capitaux a atteint près de 44 milliards de dollars, le plus haut niveau en cinq ans, a rapporté The Next Web. L'environnement est soutenu par la poussée de Pékin vers l'autonomie technologique dans le cadre de la rivalité avec les États-Unis, les introductions en bourse des technologies chinoises sur le marché intérieur étant en voie de réaliser leur année la plus forte depuis 2023. Les cotations récentes incluent une offre de plusieurs milliards de dollars du fabricant de batteries CATL, tandis que le développeur d'IA Zhipu et le fabricant de transcepteurs optiques Zhongji Innolight préparent de nouvelles levées de fonds.

Préoccupations systémiques concernant le financement lié aux puces

La structure de l'introduction en bourse de Kunlunxin a attiré l'attention après que la BRI a averti ce week-end que les arrangements financiers dans le boom des investissements en IA comportent des risques systémiques. La BRI a signalé des cas où des fabricants de puces prennent des participations dans des laboratoires d'IA qui s'engagent à acheter leurs produits, décrivant les conditions comme généralement mal divulguées. La demande de Kunlunxin que les investisseurs de l'introduction en bourse deviennent également des clients de puces reflète ce schéma. La société est passée d'un fournisseur interne de Baidu à un vendeur tiers ; les clients externes représentaient plus de 50 % des revenus en 2025, et le seuil de rentabilité était attendu cette année-là. Ses puces sont utilisées par Tencent, tandis que le propriétaire de TikTok, ByteDance, envisage de les adopter.