Les marchés bondissent grâce aux espoirs de prolongation du cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran et de réouverture d'Ormuz, alors que Trump pèse sa décision finale

Un accord préliminaire

Les marchés financiers mondiaux ont été électrisés vendredi par des informations selon lesquelles les négociateurs américains et iraniens étaient parvenus à un accord pour prolonger leur cessez-le-feu de trois mois et lever les restrictions sur la navigation dans le détroit d'Ormuz. Quatre sources ont déclaré à Reuters que l'accord prolongerait la trêve de 60 jours supplémentaires, permettant au trafic de circuler dans cette voie navigable stratégique pendant que les négociateurs s'attaquent à des questions difficiles comme le programme nucléaire iranien. Cependant, la situation restait fragile, le président américain Donald Trump déclarant qu'il prendrait une « détermination finale » sur l'accord depuis la Situation Room, et les médias d'État iraniens indiquant que l'accord n'avait pas été finalisé.

Je vais me réunir maintenant, dans la Situation Room, pour prendre une détermination finale.

Dans un long message sur les réseaux sociaux, Trump a souligné que l'Iran devait accepter de ne jamais avoir d'armes nucléaires et d'ouvrir les voies de navigation d'Ormuz. Il a ajouté que l'Iran « procédera au retrait immédiat » des mines dans le détroit et que le blocus naval américain des ports iraniens « sera désormais levé », bien qu'il ne soit pas clair si l'Iran avait formellement accepté ces conditions.

Les marchés pétroliers s'effondrent

Les prix du brut ont fluctué tout au long de la semaine sur des signaux contradictoires, mais étaient en passe de connaître une baisse hebdomadaire spectaculaire. Les contrats à terme sur le Brent ont chuté de plus de 1% vendredi pour s'établir autour de 92,47 dollars le baril, plaçant le benchmark international sur la voie d'une baisse hebdomadaire de plus de 10% – la plus forte depuis début avril. Les contrats à terme sur le pétrole américain ont baissé d'une marge similaire à 87,52 dollars le baril. L'analyste d'IG, Tony Sycamore, a noté que tant que le récit d'un accord à venir tient, le brut a de la marge pour prolonger sa baisse vers le support de la ligne de tendance dans les bas 80 dollars.

Le consensus reste que le conflit est terminé et qu'un accord arrive. Tant que ce récit tient, le brut a de la marge pour prolonger sa baisse vers le support de la ligne de tendance dans les bas 80 dollars.

Les analystes d'ING ont mis en garde contre le fait qu'une reprise de la production en amont serait progressive plutôt qu'immédiate, les producteurs ayant fermé leur production pour gérer les contraintes de stockage et certaines infrastructures régionales de raffinage ayant été ciblées lors d'attaques antérieures.

Les marchés actions atteignent des records

Les principaux indices de Wall Street ont prolongé leur série de records, le S&P 500 étant en passe de connaître sa neuvième hausse hebdomadaire consécutive – sa plus longue séquence de gains depuis décembre 2023. La hausse a été alimentée par un regain d'optimisme autour de l'IA et de solides bénéfices, Dell grimpant jusqu'à 39% après avoir relevé ses prévisions de bénéfices et de revenus pour l'année. Goldman Sachs a relevé son objectif de fin d'année pour le S&P 500 de 7 600 à 8 000, tandis que Federated Hermes a fixé un objectif de 9 000 pour l'année prochaine, citant un cycle d'investissement plus long tiré par l'IA.

La question est maintenant de savoir si cela peut continuer. Nous pensons que nous sommes encore dans les manches intermédiaires d'un cycle d'investissement plus long tiré par l'IA.

Les marchés asiatiques ont également bondi, le KOSPI sud-coréen grimpant de 3,5% et les indices de référence au Japon et à Taïwan augmentant de plus de 2%. En Europe, le Stoxx 600 a légèrement progressé de 0,5%, tandis que le FTSE 100 a reculé de 0,2%.

Les marchés des changes et obligataires réagissent

Le dollar a baissé face aux principales devises et était en passe de connaître sa deuxième semaine consécutive de pertes, l'indice du dollar reculant de 2% à 98,81. L'euro a gagné 0,26% à 1,1678 dollar, tandis que la livre sterling a progressé de 0,23% à 1,3473 dollar. Le yen japonais s'échangeait à 159,22 yens pour un dollar, restant proche du niveau significatif de 160, alors que le ministère japonais des Finances a confirmé avoir dépensé 11 700 milliards de yens pour intervenir sur les marchés des changes au cours du mois dernier afin de soutenir la monnaie.

Nous n'avons pas de réponses sur beaucoup de choses et cela crée une divergence ou un manque de consensus ou de récit complet, en particulier pour les banques centrales. C'est pourquoi vous voyez cela se refléter dans le manque de mouvement du dollar américain dans l'ensemble.

Les rendements des obligations du Trésor américain ont baissé, le rendement à 10 ans s'établissant à 4,44% pour une baisse hebdomadaire d'environ 15 points de base. Cependant, les analystes ont prévenu qu'un accord ne dissiperait pas rapidement l'impulsion inflationniste des prix élevés du carburant, les données montrant que l'inflation américaine a augmenté à son rythme le plus rapide en trois ans en avril.

La voie à suivre

Malgré l'optimisme des marchés, des obstacles importants subsistent. Le trafic dans le détroit d'Ormuz reste une fraction des niveaux d'avant-guerre, et la reprise de la production en amont et de la production des raffineries devrait être progressive. Les marchés monétaires s'attendent à ce que la Réserve fédérale maintienne ses taux d'intérêt stables pour le reste de l'année, avec certaines attentes d'une hausse de 25 points de base en décembre. Les responsables de la Fed ont signalé un cas potentiel de hausse des taux si l'inflation ne diminue pas rapidement, rendant les investisseurs très sensibles à la fois aux gros titres géopolitiques et aux données d'inflation à venir.

Les prix de l'essence aux États-Unis ont de nouveau baissé vendredi, chutant de quatre cents pour atteindre une moyenne nationale de 4,39 dollars le gallon selon l'AAA, bien que le coût pour les conducteurs ait augmenté de 47% depuis le début de la guerre.