Les actions chutent et le Brent atteint 102 $ alors que les marchés anticipent une nouvelle hausse des taux de la Fed

Les marchés actions mondiaux reculent sous la pression des taux et du pétrole

Les indices boursiers américains et européens ont reculé mercredi alors que la pression persistante des prix de l'énergie et les attentes d'un nouveau resserrement des banques centrales ont pesé sur le sentiment des investisseurs. L'indice Dow Jones Industrial Average a perdu 0,7% pour clôturer à 51 511 points, tandis que le S&P 500, plus large, a cédé 0,75% à 7 706 points. Les valeurs technologiques ont entraîné le Nasdaq en baisse de 1,1% à 26 936 points après deux séances records consécutives, tirées vers le bas par Alphabet et Amazon. À Francfort, le DAX a clôturé en baisse de 0,7% à 25 411 points, réduisant son gain hebdomadaire à 0,4%, avec Allianz en baisse de 3,7% et Scout24 en recul de 4,6% contre des gains de 3,1% pour Rheinmetall et 2,3% pour SAP. Les valorisations du S&P 500 se négociaient à près de 19 fois les bénéfices à terme, marquant le multiple le plus bas depuis 2023 selon les données de LSEG.

Perturbations de l'approvisionnement énergétique et tensions au Moyen-Orient

Les références du brut sont restées élevées alors que le conflit entre les États-Unis et l'Iran perturbait le trafic maritime dans le golfe Persique. Le Brent pour livraison en novembre a gagné 3,7% pour s'établir près de 102,8 $ le baril après qu'un autre navire commercial a été pris pour cible dans le détroit d'Ormuz. Bank of America a estimé que les pertes de débit dans le détroit avaient précédemment atteint 14 millions de barils par jour avant de se situer en moyenne entre 4 et 8 millions de barils par jour, avertissant que le Brent pourrait dépasser 150 $ le baril si les dommages aux infrastructures s'aggravent. La banque a relevé sa projection de fin d'année pour le Brent de 83 $ à 95 $ le baril tout en anticipant une moyenne de 80 $ pour 2027. Les pressions sur l'offre ont été partiellement atténuées après que l'Arabie saoudite a redémarré les opérations de son pipeline Est-Ouest vers la mer Rouge, contournant les points de passage régionaux, tandis que l'Irak a annoncé des plans pour augmenter les volumes d'exportation.

Les banques centrales envisagent un resserrement monétaire

Des indicateurs économiques solides associés à des coûts énergétiques élevés ont renforcé les attentes d'un resserrement de la politique monétaire dans les principales banques centrales. S&P Global a rapporté que les indices préliminaires des directeurs d'achat montraient que l'activité économique aux États-Unis en septembre avait atteint son plus haut niveau depuis plus de cinq ans. Le rendement des bons du Trésor américain à deux ans a atteint son plus haut niveau depuis 2024, tandis que les rendements à dix ans ont touché des niveaux inédits depuis 2007. La tarification FedWatch du CME Group indiquait une probabilité de 71% que la Réserve fédérale relève à nouveau ses taux d'emprunt en octobre, après sa première hausse de taux en plus de trois ans. S'exprimant lors d'une conférence régionale de la réserve à Chicago, le gouverneur de la Réserve fédérale Michael Barr a abordé les perspectives d'inflation.

Dans mon scénario de base, d'autres ajustements politiques seront probablement nécessaires pour ramener l'inflation à l'objectif en temps opportun.

En Europe, les taux d'intérêt de la Banque centrale européenne s'élèvent à 2,5% après des ajustements récents. Le président de la Bundesbank, Joachim Nagel, a déclaré à Londres qu'une inflation énergétique prolongée pourrait nécessiter une intervention supplémentaire.

Je ne peux pas exclure que nous devions adopter une position de politique monétaire légèrement restrictive si les prix de l'énergie restent élevés.

Révisions à la hausse de la croissance allemande et sommet diplomatique à Washington

Les instituts de recherche économique nationaux en Allemagne ont relevé leurs projections conjointes de produit intérieur brut d'automne à 1,3% pour 2026 et 1,1% pour 2027, contre des estimations d'avril de 0,6% et 0,9% respectivement. Le groupe d'instituts, qui comprend l'Institut de recherche économique de Halle (IWH), prévoit que l'expansion se modérera à 0,4% en 2028. L'Institut IFO a projeté une croissance de 1,4% pour 2026, tandis que les économistes anticipent que l'indice IFO du climat des affaires de septembre augmentera de 0,2 point à 89,0 points. Parallèlement, l'attention diplomatique s'est déplacée vers Washington, où le président des États-Unis Donald Trump doit accueillir le président chinois Xi Jinping pour un sommet de trois jours portant sur les tarifs sectoriels, l'application des lois sur le fentanyl, les règles sur l'intelligence artificielle et le dialogue militaire.