L'économie britannique progresse de 0,1 % en août, avant le premier Budget de Healey le 28 octobre

Une croissance supérieure aux prévisions

L'Office for National Statistics a annoncé jeudi 15 octobre que le PIB avait progressé de 0,1 % en août, après une croissance de 0,4 % en juillet. Les économistes attendaient un recul de 0,1 % pour le mois, et cette hausse a été portée par une production industrielle soutenue. Sur les trois mois jusqu'à fin août, la croissance s'établit à 0,7 %. Sarah Breeden, vice-gouverneure de la Banque d'Angleterre, s'est dite surprise de la capacité de l'économie à absorber le choc des prix de l'énergie lié au conflit au Moyen-Orient.

Nous avons donc été surpris jusqu'ici de la façon dont l'économie a absorbé ce qui a été un choc assez important sur les prix de l'énergie.

Interrogée par CNBC, Sarah Breeden a indiqué que les entreprises avaient tiré les leçons du choc énergétique de 2022 et que beaucoup sont couvertes, ce qui réduit le choc qu'elles subissent. Elle a également cité les investissements dans l'intelligence artificielle, notamment les centres de données, comme soutien à l'activité. La Banque cherche encore à déterminer si la capacité du secteur privé à absorber le choc signifie que son effet est réduit ou simplement différé.

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Le premier Budget de Healey

John Healey, s'exprimant devant des journalistes à Bangkok en marge des assemblées annuelles du FMI, a déclaré vouloir que le Budget accorde un « répit » au Royaume-Uni tout en maintenant des plans budgétaires solides. Il s'en tiendra aux plans de dépenses fixés par sa prédécesseure, Rachel Reeves, et ses collègues du cabinet devront trouver tout argent supplémentaire dans les budgets existants. John Healey a précisé que les ministères étaient invités à réexaminer leurs priorités, et le FMI a salué le plan du gouvernement pour réduire son déficit. La directrice générale du FMI, Kristalina Georgieva, a exhorté le gouvernement à « tenir le cap ». Le Budget du 28 octobre devrait inclure un nouveau train de mesures de soutien à l'énergie, avant une hausse attendue du plafond des prix de l'énergie en janvier. Le gouvernement a déjà réduit la TVA sur les factures d'électricité.

Questions fiscales

John Healey a refusé de dire s'il augmenterait les impôts sur les banques ou la fiscalité des plus-values pour compenser la pression liée à la hausse des prix de l'énergie et des coûts d'emprunt de l'État. Il a averti que le Royaume-Uni traversait une « période difficile » face à la hausse des coûts d'emprunt et au ralentissement de la croissance. Il a également estimé que les spéculations précédant les budgets passés avaient été préjudiciables :

Si vous repensez aux semaines qui ont précédé les budgets précédents, les spéculations sur ce qui allait y figurer ont en réalité été profondément préjudiciables.

Dans un entretien accordé à Bloomberg TV, John Healey a déclaré que les banques faisaient partie du « joyau » de la couronne économique britannique et que « elles contribuent largement à l'économie ». Certains dirigeants de la City craignent qu'il n'alourdisse la fiscalité du secteur lors du Budget.

Ménages et calendrier des données

Les éléments disponibles suggèrent qu'un nombre croissant de ménages se sentent étranglés par l'envolée des coûts du carburant, de l'énergie et des crédits immobiliers, et que certains s'endettent davantage. L'ONS publie mardi 20 octobre les chiffres du chômage et des salaires ; le taux de chômage a atteint un palier à 4,9 %, après avoir culminé à 5,2 % au début de 2026. Les chiffres de l'inflation suivront mercredi 21 octobre, après que le taux annuel a reculé à 2,6 % en juin avant de remonter à 2,9 % en juillet puis à 3,1 % en août.

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2026-07

2.9 %

2026-08

3.1 %

Une nouvelle hausse est attendue en septembre, ce qui éloignerait encore l'inflation de l'objectif de 2 % de la Banque d'Angleterre, après un pic à 11,1 % en 2022-2023. Le chiffre de l'inflation de septembre sert généralement à fixer plusieurs hausses d'impôts et de coûts, ce qui lui confère un poids particulier pour le Trésor.

1. 15 oct. 2026L'ONS publie le PIB d'août, en hausse de 0,1 %
2. 20 oct. 2026Publication des chiffres du chômage et des salaires
3. 21 oct. 2026Publication des chiffres de l'inflation
4. 28 oct. 2026Premier Budget du chancelier et déclaration fiscale et budgétaire