La Banque du Portugal resserre les règles du crédit aux ménages, abaissant le plafond du service de la dette à 45 % à partir d'août

Nouvelles limites d'emprunt

La Banque du Portugal a annoncé jeudi qu'à partir du 1er août, le ratio maximum du service de la dette par rapport au revenu (DSTI) pour les nouveaux prêts aux ménages passera de 50 % à 45 %. Le DSTI mesure la part du revenu net mensuel consacrée aux remboursements de prêts, en supposant un choc de taux d'intérêt de 1,5 point de pourcentage. La banque centrale a également réduit la part des prêts pouvant dépasser cette limite de 15 % à 10 % des nouveaux prêts de chaque banque. En pratique, les banques n'utilisaient déjà qu'environ 6 % de cette marge d'exception en 2025, de sorte que l'impact immédiat pourrait être limité.

Pressions sur le marché immobilier

Ce durcissement intervient alors que le marché immobilier portugais montre des signes de surchauffe. Les prix des logements ont augmenté de 18,9 % sur un an au quatrième trimestre 2025, l'une des plus fortes augmentations de l'Union européenne. L'encours des prêts immobiliers a augmenté de 10,6 % au cours de l'année écoulée, soit plus de trois fois la moyenne de la zone euro (2,9 %). Le crédit à la consommation a augmenté de 8,5 %, contre 5,3 % dans la zone euro. La banque centrale a noté que l'exposition immobilière dans les bilans des banques est passée à 27,7 % au premier semestre 2026, contre 26,6 % en 2024.

Profil de risque des emprunteurs

Les nouveaux emprunteurs sont de plus en plus jeunes, avec des revenus plus faibles et des prêts plus importants. Depuis août 2024, les emprunteurs de moins de 35 ans représentent 62 % des nouveaux prêts immobiliers. Le prêt moyen dans le cadre de la garantie jeunesse du gouvernement a atteint 207 000 € au dernier trimestre 2025, contre 183 000 € sans elle. Malgré la hausse des revenus disponibles, le DSTI effectif sur le nouveau crédit à la consommation est resté élevé à 49,3 % en 2025, à peine en dessous du plafond de 50 %. La banque centrale a averti que les deux tiers des emprunteurs de crédit à la consommation appartiennent aux trois quintiles de revenus les plus bas, et que 30 % du quintile de patrimoine le plus bas détiennent des prêts à la consommation non garantis.

Règles de maturité simplifiées

La Banque du Portugal a abandonné l'objectif précédent de convergence des maturités moyennes des prêts hypothécaires vers 30 ans. Elle a plutôt fixé deux durées maximales fixes : 40 ans pour les emprunteurs âgés de 35 ans ou moins, et 35 ans pour les plus âgés. Ce changement reconnaît que les jeunes acheteurs, qui dominent désormais le marché, ont naturellement besoin de périodes de remboursement plus longues. Pour le crédit à la consommation, les limites de maturité restent inchangées à sept ans pour les prêts personnels et dix ans pour les prêts automobiles, éducatifs, de santé ou de transition énergétique.

Position de surveillance

Les nouvelles règles sont émises sous forme de recommandation selon le principe « appliquer ou expliquer ». Les banques qui ne respectent pas les limites doivent justifier leurs décisions auprès du superviseur. Le gouverneur Álvaro Santos Pereira a déclaré publiquement son intention de demander au gouvernement d'engager le processus législatif pour rendre les recommandations juridiquement contraignantes. La banque centrale a indiqué qu'elle surveillerait de près la conformité et pourrait imposer d'autres mesures si les justifications sont insuffisantes.