Le Dax signe un nouveau record, les démocrates remportant les deux chambres du Congrès

Les résultats des midterms font monter les actions allemandes

Les démocrates ont obtenu la majorité dans les deux chambres du Congrès, à la Chambre des représentants comme au Sénat, lors des élections de mi-mandat américaines, un résultat qui était considéré comme le scénario le plus probable. L'espoir d'une politique étrangère américaine moins conflictuelle a fait grimper le Dax de 2,22 % à 26 437,67 points le 4 novembre, après qu'il avait déjà franchi le seuil des 26 000 points. Son plus haut de séance, à près de 26 542 points, l'a laissé à seulement 78 points de son record. Le Dow Jones Industrial a lui aussi nettement progressé à New York, clôturant en hausse de 3 % à 53 356 points, selon tagesschau.de.

Jochen Stanzl, de Consorsbank, estime que ce résultat a aidé les marchés à plusieurs titres.

« Le résultat a été scellé rapidement, il est net, Trump l'accepte, et un pouvoir politique divisé signifie moins de risque de surprises politiques. »

Joachim Schallmayer, de Dekabank, juge que le scrutin montre que la politique de Trump ne peut pas s'imposer sans limites, même s'il n'attend pas de changements de cap spectaculaires et que certains secteurs pourraient faire face à de nouvelles conditions. Donald Trump a pour l'instant indiqué qu'il n'entendait pas contester les résultats, ce que les marchés ont accueilli avec soulagement.

Un nouveau record le 5 novembre

Une dépêche publiée plus tard, le 5 novembre, a porté le Dax à 26 644,33 points, au-dessus de son plus haut d'août, à 26 628,74 points. Dans son estimation d'avant-séance, IG Markets avait indiqué un indice en hausse de 0,5 % à 26 561 points et évoqué un record à 26 619 points. Salah-Eddine Bouhmidi, d'IG, a déclaré que l'indice pourrait tester son plus haut historique en quelques jours si les acheteurs maintenaient la cassure au-dessus des 26 000 points, tout en ajoutant que l'incertitude géopolitique et le risque de nettes rechutes demeuraient. Andreas Lipkow, de CMC Markets, estime que le nouvel équilibre politique pourrait discipliner la politique budgétaire américaine et apaiser les inquiétudes sur la dette publique et les rendements obligataires à long terme, et que les chances d'un rally de fin d'année avaient nettement augmenté.

Le pétrole et le gaz reculent

Le baril de Brent s'est échangé au-dessus de 115 dollars jusqu'à la fin octobre, puis a chuté d'environ 20 % au plus fort de la semaine du 2 novembre. Handelsblatt situait le contrat de janvier autour de 95 dollars dans la matinée du 5 novembre. Le gaz européen sur le contrat TTF avait dépassé les 100 euros par mégawattheure la semaine précédente, une première depuis l'invasion à grande échelle de l'Ukraine par la Russie en 2022, et cotait 85 euros pour livraison en décembre le 5 novembre. Le ministère iranien des Affaires étrangères a indiqué que Washington s'était vu proposer la réouverture du détroit d'Ormuz sous deux jours s'il acceptait les conditions de Téhéran, et les médiateurs ont intensifié leurs discussions.

Gagnants et perdants sectoriels

Heidelberg Materials a mené le Dax avec un gain de 9,6 % le 4 novembre, après avoir relevé son chiffre d'affaires et son résultat opérationnel du troisième trimestre et confirmé ses objectifs. Continental a gagné 5,2 % après avoir relevé son objectif de résultat opérationnel annuel, à la suite d'un bénéfice trimestriel plus élevé que prévu. BMW a progressé de 5,5 % malgré une nouvelle réduction de ses prévisions, une décision que Citi a saluée comme un moyen d'accélérer la restructuration. Deutsche Bank a pris 6,9 %, Scout24 6,7 % et Commerzbank 4,9 %. Les valeurs liées à l'IA ont été délaissées : Infineon a perdu 4,1 %, Aixtron 6,3 % et Siemens Energy environ 8 %, les investisseurs craignant qu'un Congrès contrôlé par les démocrates ne ralentisse le déploiement des infrastructures d'IA.

Heidelberg Materials9,6%

Deutsche Bank6,9%

Scout246,7%

BMW5,5%

Continental5,2%

Commerzbank4,9%

Infineon-4,1%

Aixtron-6,3%

Heidelberg Materials

9.6 %

Deutsche Bank

6.9 %

Scout24

6.7 %

BMW

5.5 %

Continental

5.2 %

Commerzbank

4.9 %

Infineon

-4.1 %

Aixtron

-6.3 %

Données tirées du texte de l’article

Rheinmetall et une économie allemande atone

L'action Rheinmetall a chuté de près de 17 % le 5 novembre, reléguant le groupe de défense à la dernière place du Dax, après une nouvelle réduction de ses prévisions dans la soirée du 4 novembre. Deutsche Telekom, DHL Group, Siemens Healthineers, Commerzbank et Hochtief publient également leurs résultats trimestriels. Cette progression contraste avec les mauvaises nouvelles de l'industrie allemande, où les entreprises suppriment des milliers d'emplois, les conflits commerciaux et des concurrents plus forts érodant leurs marchés. Les investisseurs se concentrent sur les bénéfices futurs des 40 valeurs du Dax plutôt que sur la conjoncture actuelle.