Le CPB néerlandais abaisse ses prévisions de pouvoir d'achat pour 2026 à 0,6 % et prévoit une baisse de 0,3 % pour 2027

Le CPB abaisse ses prévisions de pouvoir d'achat

Le Centraal Planbureau (CPB) a publié ses Macro-Economische Verkenningen vendredi 14 août, en révisant ses prévisions de pouvoir d'achat pour 2026 de 1,4 % de croissance prévue en mars à seulement 0,6 %. Pour 2027, le CPB prévoit une baisse de 0,3 % du pouvoir d'achat si la politique gouvernementale reste inchangée. Ces chiffres servent de point de départ aux négociations budgétaires avant le Prinsjesdag du 15 septembre, lorsque le gouvernement minoritaire Jetten présentera son premier budget. Le gouvernement aura besoin du soutien de l'opposition pour obtenir une majorité parlementaire pour ses plans de dépenses. Une date limite formelle pour la soumission des plans au Raad van State tombe fin août. Le parlement est traditionnellement sensible aux baisses du pouvoir d'achat, mais la baisse relativement faible de 0,3 % pour 2027 réduit la pression sur le gouvernement pour intervenir.

Inflation et prix de l'énergie

Cette révision à la baisse provient d'une inflation plus élevée, due à la hausse des prix des carburants et de l'énergie causée par la guerre en Iran et la fermeture du détroit d'Ormuz. L'inflation devrait osciller autour de 3 % en 2026 et 2027, avec des hausses de prix dépassant 6 % sur les deux années cumulées. La guerre en Ukraine contribue également à des prix élevés de l'énergie, que le CPB s'attend à rester élevés pendant une période prolongée, quelle que soit la résolution des conflits. Une sécheresse estivale pourrait encore faire grimper l'inflation en raison des mauvaises récoltes, note le bureau. Le niveau d'inflation n'a pas encore atteint celui de la crise énergétique de 2022.

Impact sur les ménages

Les revenus moyens sont les plus touchés en 2027, perdant entre 0,2 % et 0,4 % de pouvoir d'achat. Les retraités s'en sortent mieux que la moyenne, leur revenu disponible augmentant plus rapidement. Les bas revenus sont relativement protégés en 2026 grâce au Noodfonds Energie. Le nombre de personnes sous le seuil de pauvreté a diminué depuis 2024 de plus de 90 000 à 460 000, et continue de baisser en 2026 en raison de prestations plus élevées et de subventions au loyer élargies. Pour 2027, le CPB s'attend à ce que la pauvreté augmente à 470 000, bien que NRC rapporte que le nombre reste à peu près stable.

Pression fiscale et dépenses de défense

La baisse de 2027 est aggravée par les augmentations d'impôts que le gouvernement a introduites pour financer des dépenses de défense plus élevées. Les citoyens paieront une « vrijheidsbijdrage » de 1,5 milliard d'euros au Trésor. Les employeurs paieront également des primes plus élevées pour l'assurance invalidité, réduisant les salaires nets. Bien que les salaires continuent d'augmenter en 2027, le CPB affirme que ces hausses ne compenseront pas la hausse des prix et la charge fiscale plus lourde pour la plupart des ménages. Une proposition antérieure visant à réduire les accises sur les carburants a été discutée plus tôt cette année mais n'a pas été mise en œuvre.

Économie résiliente malgré les risques

Malgré les tensions mondiales, le CPB s'attend à une croissance du PIB de 1,4 % en 2026 et de 1,2 % en 2027, le chiffre de 2027 étant légèrement revu à la hausse. Les exportations restent fortes, l'industrie mécanique bénéficiant de la demande du secteur des puces tirée par l'IA. La consommation des ménages continue d'augmenter à mesure que les ménages néerlandais puisent dans les réserves d'épargne constituées pendant la pandémie de COVID. Les dépenses publiques, y compris pour la défense, soutiennent davantage la croissance. Le CPB met en garde contre des risques baissiers, notamment les droits de douane à l'importation, les turbulences des marchés financiers et d'autres hausses des prix de l'énergie. Si les investissements dans l'IA diminuent, la croissance des exportations pourrait s'affaiblir.

L'économie néerlandaise est résiliente.

Le directeur du CPB, Pieter Hasekamp, a déconseillé les mesures génériques de soutien au pouvoir d'achat, recommandant plutôt d'investir dans la durabilité pour les ménages vulnérables.

Investir dans la durabilité, en prêtant attention aux ménages vulnérables, est plus efficace et plus durable.