La Banque de réserve d'Australie relève son taux directeur à 4,60 %, son plus haut niveau en 15 ans

Le taux directeur atteint un pic de 15 ans

La Banque de réserve d'Australie a relevé son taux directeur de 25 points de base à 4,60 % mardi, marquant sa quatrième hausse de taux de 2026 et portant les coûts d'emprunt à leur plus haut niveau depuis octobre 2011. Le comité de politique monétaire de neuf membres a voté à l'unanimité pour cette décision, portant le resserrement monétaire cumulé sur l'année à 100 points de base. Sur les marchés des changes, le dollar australien a baissé de 0,4 % après la publication, tandis que les rendements des obligations d'État à trois ans ont chuté de six points de base à 4,974 %. Les marchés financiers ont évalué à 33 % la probabilité d'une nouvelle hausse des taux en novembre lors de la réunion du conseil le jour de la Melbourne Cup, tout en intégrant presque entièrement une hausse ultérieure d'ici février.

Perturbations énergétiques mondiales et demande intérieure

La banque centrale a attribué les nouvelles pressions sur les prix à une combinaison de chocs d'offre internationaux et à une demande intérieure robuste. Les prix mondiaux du pétrole brut sont passés d'un peu plus de 70 dollars le baril fin juin à plus de 100 dollars le baril, le Brent progressant de près de 20 % depuis la réunion d'août de la RBA. Les marges de raffinage pour l'essence et le diesel sont restées élevées après des dommages aux infrastructures en Russie et au Moyen-Orient, tandis que les États-Unis et la Chine ont réduit les prélèvements sur leurs réserves stratégiques. En Australie, l'inflation sous-jacente est passée d'un creux de 2,8 % en juin 2025 à 3,3 % en février et 3,6 % en juillet, restant en dehors de la fourchette cible de 2 % à 3 % de la banque centrale. Les dépenses d'investissement intérieures ont ajouté une pression supplémentaire, menées par un boom des investissements dans les centres de données que Westpac a évalué jusqu'à 175 milliards de dollars australiens, suite aux observations du gouverneur adjoint de la RBA, Andrew Hauser, lors d'une visite aux États-Unis.

Stratégie et horizons de cible d'inflation

La gouverneure Michele Bullock a expliqué que le conseil avait délibéré sur le maintien des taux inchangés avant de décider que les risques d'inflation qui se matérialisaient nécessitaient un nouveau resserrement. Le taux de chômage australien s'établissait à 4,6 %, en hausse d'un point de pourcentage sur quatre ans, un résultat que Bullock a qualifié de faible par rapport aux normes passées et aux économies étrangères qui ont réduit l'inflation au prix de pertes d'emplois plus importantes. Bullock a noté que l'inflation était restée en dehors de la fourchette cible de la RBA pendant six ans, avertissant que des augmentations permanentes des coûts du carburant, des engrais et du transport risquaient d'ancrer des prix plus élevés pour les entreprises.

Ce que nous prévoyons -- ce que nous espérons -- c'est que cela sera suffisamment restrictif, ces quatre hausses de taux d'intérêt, pour faire baisser les choses. Maintenant, est-ce que cela suffira ? Je ne sais pas

Impact sur les ménages et friction politique

La hausse des taux ajoute une pression immédiate sur les ménages endettés dans les grandes zones métropolitaines. Pour un prêt immobilier moyen de 731 000 dollars australiens à un taux d'intérêt de 6,2 %, la décision augmente les mensualités d'environ 119 dollars, à 4 477 dollars. Une étude publiée par Roy Morgan estimait que 1,8 million de détenteurs de prêts hypothécaires, soit près d'un tiers des emprunteurs australiens, subissaient un stress hypothécaire en juillet en consacrant entre 25 % et 45 % de leur revenu après impôt au service de la dette. Le trésorier Jim Chalmers a défendu la politique budgétaire fédérale et cité les forces inflationnistes mondiales, tandis que le trésorier fantôme Tim Wilson a soutenu que les dépenses publiques excessives avaient contribué à la hausse des taux.

L'inflation et les taux d'intérêt augmentent partout dans le monde, mais nous savons que cela n'enlève rien à l'impact de la décision d'aujourd'hui.