La banque centrale de Russie vend de l'or pour un deuxième trimestre consécutif afin de financer son déficit de guerre

Deuxième trimestre consécutif en tête des ventes

La banque centrale de Russie a vendu 18,66 tonnes d'or au troisième trimestre 2026, ce qui en fait le premier vendeur parmi les banques centrales pour un deuxième trimestre consécutif, selon les données du World Gold Council citées par The Moscow Times. Les banques centrales du monde entier ont acheté 321,2 tonnes sur la même période, soit 42 % de plus qu'un an plus tôt. La Russie est l'une des rares institutions à réduire ses avoirs, et ses ventes ont largement dépassé celles des autres. La banque centrale du Kirghizistan a vendu 0,95 tonne, tandis que l'Allemagne, Singapour et le Mexique ont vendu respectivement 0,19, 0,08 et 0,02 tonne.

Russie18,66

Kirghizistan0,95

Allemagne0,19

Singapour0,08

Mexique0,02

Russie

18.66 tonnes

Kirghizistan

0.95 tonnes

Allemagne

0.19 tonnes

Singapour

0.08 tonnes

Mexique

0.02 tonnes

Données tirées du texte de l’article

Des acheteurs menés par la Chine et la Pologne

La Banque populaire de Chine a été le premier acheteur, ajoutant 63,14 tonnes à ses réserves. La banque centrale polonaise a acheté 40,45 tonnes au cours du même trimestre, tandis que l'Ouzbékistan et le Kazakhstan en ont ajouté 14,45 et 13,52 tonnes. Ces achats se sont déroulés en parallèle des ventes russes : le même trimestre montre de l'or quittant une réserve pour entrer dans plusieurs autres. Une partie de l'or russe parvient aussi en Chine. The Moscow Times rapporte qu'environ 100 tonnes d'or d'origine russe sont entrées à Hong Kong entre janvier et juillet 2026, soit environ trois fois le volume des mêmes mois un an plus tôt.

Chine63,14

Pologne40,45

Ouzbékistan14,45

Kazakhstan13,52

Chine

63.14 tonnes

Pologne

40.45 tonnes

Ouzbékistan

14.45 tonnes

Kazakhstan

13.52 tonnes

Données tirées du texte de l’article

Le déficit budgétaire à l'origine des ventes

Les ventes sont réalisées sous forme d'opérations de « miroir » qui correspondent à des transactions du ministère des Finances, lequel puise dans l'or du Fonds national de bien-être pour couvrir le déficit budgétaire. La banque centrale vend de l'or depuis dix mois consécutifs. Le déficit fédéral a atteint 7 300 milliards de roubles cette année, soit environ 89,7 milliards de dollars, et a dépassé 22 000 milliards de roubles, ou 270,8 milliards de dollars, depuis le début de la guerre en Ukraine. En octobre, le service de renseignement extérieur ukrainien a indiqué que 65 régions russes préparaient des coupes budgétaires pour 2027-2029, avec des déficits régionaux cumulés estimés à environ 10,5 milliards de dollars.

Réserves et comparaison avec 1998

Les réserves d'or de la Russie ont diminué de 21,77 tonnes au trimestre précédent. Les statistiques de la banque centrale elle-même font état d'une baisse de 2 millions d'onces troy, soit environ 62 tonnes, entre décembre et septembre. The Moscow Times qualifie les ventes actuelles de plus forte réduction des avoirs russes en or depuis 1998, année où le gouvernement avait déclaré un défaut sur sa dette publique et où le pays avait été frappé par une crise financière. Lors de cet épisode, la banque centrale avait vendu 118 tonnes en trois mois. Une partie de cet or a ensuite été rachetée, et les réserves ont terminé l'année en baisse d'environ 50 tonnes. Avant l'invasion de l'Ukraine, début 2022, la Russie détenait environ 2 300 tonnes, le cinquième stock parmi les banques centrales.