La banque centrale de Pologne atteint 700 tonnes d'or, des réserves d'environ 356 milliards de zlotys

Objectif d'or atteint

La Banque nationale de Pologne (NBP) détient désormais 700 tonnes d'or, a déclaré son gouverneur Adam Glapiński lors d'une conférence de presse tenue le jeudi 5 novembre 2026, après une réunion du Conseil de politique monétaire (RPP). Il a indiqué que cet objectif avait été adopté à son initiative et que le stock avait augmenté de 598 tonnes depuis le début de son mandat, soit presque sept fois plus.

Glapiński a présenté cette réalisation comme une étape pour la banque centrale et pour la position du pays.

« C'est une réalisation historique de la banque centrale polonaise. »

Selon Glapiński, le pays s'est hissé parmi les dix nations dotées des plus grandes réserves d'or au monde, et le fait de disposer de sa propre monnaie renforce l'effet stabilisateur de ces avoirs sur le système financier.

Valeur et plus-value latente

La valeur de l'or détenu par la NBP est donnée à 355,7 milliards de zlotys dans un passage de la conférence de presse et à près de 356 milliards de zlotys dans un autre. La plus-value latente, soit la différence entre le prix de marché des réserves et le prix moyen payé par la banque, s'élève à environ 140,5 milliards de zlotys. Glapiński a averti que le prix de l'or fluctue, de sorte que la plus-value latente évolue avec lui.

En mars, cette plus-value latente avait servi de base à une proposition présidentielle d'alternative au programme européen de financement de la défense SAFE. Le conseil de la banque avait fixé le niveau de 700 tonnes comme objectif à la mi-janvier.

Taux et perspectives d'inflation

Le Conseil a maintenu ses taux d'intérêt inchangés, dont le taux de référence de la NBP à 3,75 %. Glapiński a déclaré que la discussion lors de la réunion de mercredi avait été assez animée. La décision est intervenue alors même que les économistes de la NBP projettent une inflation moyenne de 3,1 à 5,3 % l'an prochain avec une probabilité de 50 %, une fourchette dont le centre, à 4,2 % sur un an, se situe nettement au-dessus de la borne supérieure de la cible de 2,5 % à plus ou moins un point de pourcentage.

Il s'agit d'une révision en hausse importante par rapport à la projection de juillet, qui plaçait la moyenne de 2027 à 2,7 % sur un an.

2026-09

4.1 %

2026-10

3.5 %

Données tirées du texte de l’article

Glapiński a également souligné que l'estimation rapide de l'Office statistique (GUS) montre une inflation en baisse à 3,5 % sur un an en octobre, contre 4,1 % en septembre, ce qui la ramène dans la fourchette cible.

Pourquoi la banque lie l'or à la crédibilité

Glapiński a soutenu que l'or renforce la crédibilité de la Pologne et de ses finances, et qu'il aide le pays à résister aux turbulences des marchés internationaux.

Ces déclarations ont été faites au moment où la banque présentait ses avoirs, sa décision sur les taux et sa nouvelle projection d'inflation lors d'un même point presse.