Les déposants russes retirent 286 milliards de roubles en août, la thésaurisation des liquidités met les banques sous pression

Augmentation des retraits en espèces

Les déposants russes ont retiré 286,4 milliards de roubles (environ 2,9 milliards d'euros) des banques commerciales au cours des deux premières semaines d'août 2026. Ce retrait fait suite à une sortie de 643 milliards de roubles en juillet, portant le total cumulé des retraits en espèces du système bancaire à 2 400 milliards de roubles depuis le début de l'année 2026, selon les chiffres de la banque centrale. Ce volume dépasse déjà les 2 000 milliards de roubles retirés pendant toute la première année suivant l'invasion de l'Ukraine en février 2022. Taras Skvortsov, un dirigeant de la banque publique Sberbank, a estimé que les retraits totaux en 2026 pourraient presque doubler le total de 2022. Egor Susin, économiste à la Gazprombank, a déclaré qu'environ la moitié du pic de juillet reflétait une demande saisonnière de liquidités, notant que le taux directeur de 14 % de la banque centrale avait auparavant freiné la détention d'espèces.

Tensions de liquidité et bilans bancaires

La sortie accélérée a épuisé les dépôts des particuliers dans les grandes banques et créé une pression de liquidité aiguë. Alfa-Bank, la plus grande banque privée de Russie, a perdu 179,4 milliards de roubles en dépôts de détail, soit 5,6 % de sa base de dépôts de détail. Sovcombank, la troisième plus grande banque privée, a enregistré une baisse de 8,1 %, soit 81,7 milliards de roubles. Les banques commerciales sont confrontées à une liquidité limitée car des capitaux importants restent immobilisés dans des prêts non performants accordés aux fournisseurs de la défense sous directives gouvernementales. Alexandra Prokopenko, ancienne conseillère de la Banque centrale de Russie, désormais au Carnegie Russia Eurasia Center, a déclaré que les retraits reflètent l'appréhension du public face à d'éventuelles interventions gouvernementales.

Cela signifie que les gens n'ont aucune confiance dans le système bancaire russe ou le système financier russe. Tout cela est une conséquence de la peur que le gouvernement fasse quelque chose avec le système bancaire, qu'il puisse nationaliser les dépôts.

Prokopenko a jugé une nationalisation pure et simple des dépôts de détail peu probable, mais a noté que les autorités pourraient introduire des limites formelles aux retraits en espèces.

Fuite des capitaux des entreprises et saisies d'actifs

La fuite des capitaux s'est étendue au-delà des épargnants particuliers aux grandes entreprises. Les registres de la banque centrale russe indiquent que plus de 9,4 milliards de dollars ont quitté le pays au seul deuxième trimestre 2026. Les entreprises nationales ont acheminé des capitaux via des comptes de courtage au Kazakhstan, au Kirghizistan et en Arménie pour maintenir l'accès aux marchés internationaux. L'inquiétude parmi les chefs d'entreprise s'est accrue après les récentes saisies d'État, notamment la confiscation de 5,6 milliards de livres sterling à l'homme d'affaires agricole Vadim Moshkovich. Au cours de l'année écoulée, les autorités étatiques ont exproprié plus de 36 milliards de livres sterling d'actifs commerciaux privés. Une dissidence institutionnelle interne est également apparue lorsque la banque de développement d'État VEB.RF a licencié son économiste en chef, Andrei Klepach, le 16 août après qu'il a tenu des propos remettant en question la trajectoire économique du pays.

Pression fiscale et perturbations du marché obligataire

La fuite des liquidités coïncide avec un creusement des déficits et des perturbations physiques des infrastructures énergétiques. Les opérations militaires et les dépenses de défense ont atteint environ 16 000 milliards de roubles en 2025 (soit 7,5 % du produit intérieur brut selon les calculs du SIPRI), tandis que les insolvabilités personnelles ont dépassé 500 000 ménages en 2025. Les frappes de drones ukrainiens ont désactivé plus de 30 % de la capacité de raffinage de pétrole nationale, provoquant des pénuries de carburant intérieur. Les banques commerciales étant contraintes par des pénuries de liquidités, le ministère russe des Finances a annulé les adjudications d'obligations du Trésor prévues pour financer un déficit fédéral dépassant 76 milliards de dollars. Craig Kennedy, chercheur à Harvard et ancien dirigeant de Bank of America Merrill Lynch, a commenté les échecs des adjudications du Trésor.

Les grandes puissances ne connaissent pas des échecs répétés d'adjudications d'obligations du Trésor en pleine guerre.

Le gouvernement russe a précédemment annoncé des hausses d'impôts et des projets de réductions de dépenses pour maintenir les allocations militaires pour l'exercice à venir.