La dette nationale américaine dépasse les 40 billions de dollars alors que les rendements obligataires atteignent des sommets de 2007

Franchissement du seuil

Le département du Trésor des États-Unis a rapporté le 19 août 2026 que la dette publique totale en circulation a atteint 40,047 billions de dollars à la clôture des marchés mardi. Le solde officiel de 40 047 425 768 420,22 $ comprend 32,266 billions de dollars en titres détenus par le public et 7,782 billions de dollars en détentions intra-gouvernementales. Ce jalon est intervenu cinq mois après que la dette a dépassé 39 billions de dollars, dépassant la projection du Bureau du budget du Congrès de 39,4 billions de dollars d'ici la fin de l'exercice 2026. La dette totale a plus que doublé en moins d'une décennie, passant de 19,95 billions de dollars lorsque Donald Trump a pris ses fonctions en janvier 2017. Environ un tiers de cette expansion décennale s'est produit au cours des deux années d'emprunts fédéraux pour les mesures de réponse à la pandémie de COVID-19 sous Trump et l'ancien président Joe Biden.

Déficits de recettes et pressions budgétaires

Les dépenses fédérales dépassent actuellement les recettes fiscales annuelles d'environ 2 billions de dollars, poussant les déficits annuels entre 6 % et 7 % du produit intérieur brut. L'écart s'est creusé après que la Cour suprême a invalidé les droits de douane fédéraux à l'importation en février 2026, obligeant le gouvernement à rembourser les droits de douane aux entreprises. Des pressions budgétaires supplémentaires découlent des baisses d'impôts adoptées en 2025, de la hausse des dépenses pour les programmes de sécurité sociale et de santé, et des dépenses militaires liées à la guerre en Iran. Les paiements d'intérêts nets annuels sur la dette accumulée dépassent désormais 1 billion de dollars, faisant du service de la dette le deuxième poste du budget fédéral derrière la Sécurité sociale. La dette fédérale s'élève désormais à près de 125 % du produit intérieur brut du pays.

S'exprimant sur le déséquilibre croissant, Jessica Riedl de la Brookings Institution a souligné la persistance de déficits élevés :

Au cours des dernières années, les États-Unis sont passés à des déficits d'environ 2 billions de dollars, même en période de paix et de prospérité.

Réaction du marché obligataire et rachats du Trésor

L'expansion rapide des émissions fédérales a provoqué d'importantes ventes sur les marchés des obligations d'État au cours de la semaine. Les rendements des obligations du Trésor à 30 ans ont atteint leur plus haut niveau depuis 2007, après une adjudication de 25 milliards de dollars d'obligations à 30 ans qui s'est conclue au rendement le plus élevé depuis 2021. Pour apaiser le marché et soutenir la liquidité, le secrétaire au Trésor Scott Bessent a annoncé mercredi que le Trésor doublerait la taille de ses opérations de rachat pour les échéances de dette entre 10 et 30 ans, à au moins 4 milliards de dollars par opération à compter de septembre. L'annonce a fait redescendre les rendements à long terme plus tard dans la journée.

Margaret Spellings, directrice du Bipartisan Policy Center, a mis en garde contre les conséquences économiques plus larges des trajectoires fiscales non traitées :

Nos programmes fédéraux dépensent bien plus que ce que le gouvernement perçoit, et les postes les plus lourds du budget fédéral fonctionnent tous sur pilote automatique.

Compte à rebours pour le plafond de la dette

Le rythme actuel des emprunts rapproche les États-Unis de leur plafond légal de la dette de 41,1 billions de dollars. Les projections du Trésor indiquent que les emprunts atteindront cette limite légale au début de l'année prochaine. Le Congrès devra relever ou suspendre le plafond avant cette échéance pour éviter un défaut de paiement du gouvernement fédéral. L'objectif fixé précédemment par Bessent de réduire le déficit annuel à 3 % du produit intérieur brut reste contraint par les engagements de dépenses statutaires et le service programmé de la dette.