Hochtief entre au DAX pour la première fois, son action ayant triplé grâce au boom des centres de données IA

Changement d'indice

Hochtief a rejoint le DAX le 21 juin 2026, devenant l'une des 40 plus grandes sociétés cotées allemandes. Il remplace Porsche SE, l'actionnaire majoritaire de Volkswagen, qui descend dans le MDAX, l'indice des valeurs moyennes. Le changement a été annoncé début juin et fait suite à une forte hausse du cours de l'action Hochtief. Deutsche Börse examine la composition du DAX, MDAX, SDAX et TecDAX tous les trois mois, en se basant sur la capitalisation boursière flottante à une date de référence et les volumes d'échanges. Les fonds qui répliquent physiquement le DAX doivent désormais ajuster leurs portefeuilles pour inclure Hochtief et réduire Porsche SE.

Ce que construit Hochtief

Le groupe basé à Essen opère à travers un réseau mondial d'entreprises de construction. Son portefeuille comprend des gratte-ciel, des hôpitaux, des routes, des ponts, des tunnels, des aéroports, des parcs solaires, des centres de données, des installations minières et des infrastructures militaires. Les plus grandes filiales sont Turner aux États-Unis et Cimic en Australie. Fin 2025, Hochtief employait environ 61 500 personnes, dont environ 3 700 en Allemagne. L'entreprise construit presque tout, des projets de transition énergétique comme les fermes solaires aux installations de défense complexes. Sa portée internationale fait que la majeure partie de ses revenus provient de l'extérieur de l'Allemagne.

Propriété et taille

La valeur de marché de Hochtief s'élève à environ 38 milliards d'euros. Seulement environ 20 % des actions sont librement négociées ; les 80 % restants sont détenus par le groupe espagnol de construction et d'infrastructure ACS, qui contrôle Hochtief depuis mi-2011. Les activités consolidées sous Hochtief représentaient environ les trois quarts du chiffre d'affaires du groupe ACS en 2025. Le PDG Juan Santamaría Cases dirige également ACS. Malgré le faible flottant, la capitalisation boursière flottante absolue était suffisante pour atteindre les seuils d'entrée au DAX.

Facteurs de la flambée boursière

Le cours de l'action a plus que triplé au cours de l'année écoulée. Les analystes pointent trois vents porteurs : l'expansion rapide des centres de données pour l'intelligence artificielle, en particulier aux États-Unis ; les programmes d'infrastructure à grande échelle dans plusieurs pays ; et la hausse des budgets de défense qui stimule la demande de constructions militaires. Le boom de l'IA a entraîné une demande d'installations de calcul à grande échelle, un segment où la filiale américaine de Hochtief, Turner, est un important sous-traitant. Ces tendances ont gonflé les carnets de commandes sur les principaux marchés de Hochtief. La forte performance de l'action a rendu la promotion au DAX peu surprenante lorsqu'elle a été annoncée début juin.