Nvidia et les géants de Wall Street visent 500 milliards de dollars pour le financement de l’infrastructure IA

L’alliance de financement de 500 milliards de dollars de Nvidia

Le 10 août, Nvidia a signé des protocoles d’accord avec six des plus grandes institutions financières de Wall Street pour mobiliser plus de 500 milliards de dollars pour le développement de l’infrastructure de l’intelligence artificielle. Le consortium comprend Apollo Global Management, BlackRock, Blackstone, Brookfield Asset Management, Goldman Sachs et KKR. Le partenariat vise à créer des plateformes de financement dédiées qui offrent aux clients de Nvidia un accès à des capitaux à des taux compétitifs, accélérant ainsi la construction de centres de données, d’infrastructures énergétiques et ce que l’entreprise appelle des « usines d’IA » dans le monde entier.

Jensen Huang, PDG de Nvidia, a présenté cette initiative comme un tournant dans la façon dont la capacité de calcul est financée.

Nous réunissons les plus grands fournisseurs de capitaux à long terme au monde pour sécuriser indépendamment l’infrastructure IA.

Il a également écrit sur la plateforme X qu’il s’agit du début d’un marché de capitaux ouvert pour l’infrastructure IA. Les partenaires n’ont pas encore divulgué le calendrier ni la structure des produits de financement, et les accords ne sont pour l’instant que des lettres d’intention.

Le calcul comme classe d’actifs

Le partenariat traite la puissance de calcul comme une nouvelle classe d’investissement, comparable à l’immobilier ou aux obligations. Les produits de Nvidia sont décrits comme un actif dans lequel on peut investir. Le financement se concentrera sur des instruments de dette, utilisant la puissance de calcul comme garantie, un modèle qui s’inspire du marché des prêts automobiles. Les dirigeants ont indiqué que plusieurs négociations sont déjà en cours dans ce cadre.

Jim Zelter, président d’Apollo, a décrit le calcul comme une ressource rare et stratégiquement importante, qui devrait générer croissance économique et productivité pendant des années. David Solomon, PDG de Goldman Sachs, a déclaré que le monde est au milieu d’un « cycle d’investissement IA historique ». Huang a évoqué un cycle vertueux auto-renforçant de la révolution industrielle de l’IA.

La pression sur les hyperscalers

Les entreprises utilisant les processeurs Nvidia, dont Google, Anthropic et Meta, ont dépensé plus de 1 000 milliards de dollars en trois ans pour construire l’infrastructure IA. Ces dépenses ont multiplié par cinq la valeur marchande de Nvidia. BlackRock a déjà conclu un accord séparé avec Meta pour financer et prendre une participation majoritaire dans un centre de données au Texas. Anthropic a conclu des accords avec Macquarie Asset Management et GIC, le fonds souverain de Singapour, pour soutenir la demande de calcul derrière son assistant IA Claude, sans divulguer le montant de l’investissement.

L’appétit pour le capital inquiète les agences de notation. S&P a dégradé Oracle à BBB- avec une perspective stable, citant le poids croissant de l’infrastructure IA sur un bilan historiquement axé sur les logiciels d’entreprise et les bases de données. S&P a averti qu’Oracle risque des déficits de trésorerie importants d’ici 2027. Alphabet et Microsoft restent plus éloignés des seuils de dégradation grâce à leurs activités diversifiées et à une génération de trésorerie d’exploitation plus solide. Cependant, Alphabet a enregistré un trimestre de flux de trésorerie négatif pour la première fois depuis son introduction en bourse en 2004 et a lancé un programme d’émission d’actions de 85 milliards de dollars pour financer sa croissance. S&P a également noté que les flux de trésorerie disponibles d’Amazon et Meta seront sous pression dans les deux prochaines années et que la concurrence chinoise sur les modèles de base, les semi-conducteurs et l’infrastructure s’intensifie.

La poussée open-source de Nvidia

Par ailleurs, The Information a rapporté le 11 août que Nvidia développe Nemotron 4, une nouvelle famille de modèles IA open-source destinée à rivaliser avec les meilleurs modèles open-source mondiaux. Le plus grand modèle Nemotron 4 devrait avoir au moins 1 000 milliards de paramètres, selon plusieurs employés travaillant sur le projet. Nvidia n’a pas fixé de date de sortie et n’a pas encore terminé l’entraînement final, bien que les employés aient indiqué que le modèle pourrait être prêt dès la fin de l’automne.

Le même jour, Nvidia a dévoilé Nemotron 3.5 Lightning, destiné à la révision de code, à l’utilisation d’outils, à la surveillance des alertes de sécurité, aux demandes de facturation et à d’autres tâches. L’entreprise a également publié NeMo Switchyard, une bibliothèque de routage de modèles open-source conçue pour diriger automatiquement les tâches IA vers les modèles les plus appropriés. Le mois dernier, Nvidia a formé une coalition avec d’autres entreprises pour développer et partager des outils pour la sécurité et la cybersécurité de l’IA, et a signé une lettre ouverte avec Microsoft soutenant les modèles à poids ouverts pour éviter que l’innovation ne parte à l’étranger.