Un juge américain approuve un accord qui ouvre la voie à l'achat de Warner Bros par Paramount pour 110 milliards de dollars

L'approbation judiciaire met fin au recours antitrust

La juge fédérale Araceli Martínez-Olguín, à Oakland, a rendu mercredi une ordonnance approuvant un accord entre Paramount et une coalition de 12 procureurs généraux d'État démocrates. La décision met fin à une action antitrust qui empêchait Paramount Skydance Corp. de finaliser le rachat de Warner Bros. Discovery. Le recours, porté par le procureur général de Californie Rob Bonta, visait initialement à bloquer l'opération en raison de préoccupations sur la concurrence dans les programmes du câble, les sorties en salles à grande échelle et les films à grand budget. La juge Martínez-Olguín a examiné l'accord conclu le 21 septembre 2026, laissant plus d'une semaine pour les mémoires en opposition avant de trancher après l'échéance de réponse du 28 septembre. Le décret de consentement approuvé n'impose ni remèdes structurels ni cessions d'actifs aux entreprises fusionnées.

Calendrier et montage financier de l'opération

L'approbation judiciaire obtenue, Paramount avance vers la finalisation du rachat, valorisé entre 110 et 111 milliards de dollars selon les sources. Les documents réglementaires indiquent une date de clôture provisoire au mardi 6 octobre 2026, tandis que le PDG de Paramount, David Ellison, estimait auparavant que l'intégration formelle demanderait environ deux semaines. Une clôture rapide permet à Paramount de limiter les pénalités financières, l'accord de fusion prévoyant une commission de retard d'environ 7 millions de dollars par jour due aux actionnaires de Warner Bros. Discovery à partir du 1er octobre 2026. Pour financer cette opération financée par la dette, Paramount a commencé cette semaine à commercialiser une émission obligataire de 44 milliards de dollars. Avant l'approbation du tribunal, l'opération avait déjà obtenu le feu vert des autorités antitrust de 68 juridictions dans le monde, dont le département de la Justice des États-Unis.

Actifs de studios et activités de streaming unifiées

Le rapprochement finalisé réunit deux des plus grands studios de production d'Hollywood ainsi qu'un vaste portefeuille de chaînes de télévision et du câble. L'entité fusionnée contrôlera des chaînes comme CBS, CNN, MTV, TBS, Comedy Central et Food Network. Dans le streaming, la consolidation intégrera HBO Max et Paramount+ dans une activité numérique unifiée. La bibliothèque de divertissement réunie couvre des franchises telles que Harry Potter, Game of Thrones, l'univers DC, Yellowstone, Mission : Impossible, Top Gun et le catalogue de programmes Nickelodeon. L'accord conclut un processus entamé en février 2026, lorsque Paramount a lancé une série d'offres qui ont fini par convaincre le conseil d'administration de Warner Bros. Discovery d'abandonner une proposition concurrente de Netflix.

Changements de direction et départs de dirigeants

Les principaux postes de direction de l'entreprise fusionnée se dessinent à l'approche de la date de clôture. David Ellison a recruté le PDG sortant de Mattel, Ynon Kreiz, pour occuper un poste de direction au sein de l'entité combinée. Dans la division streaming, le patron de HBO, Casey Bloys, est en position de superviser les activités direct-to-consumer combinées après le départ de Cindy Holland, qui a quitté mardi la direction de Paramount+. Le PDG de Warner Bros. Discovery, David Zaslav, devrait quitter l'entreprise à l'issue de la fusion. Zaslav doit recevoir plus de 550 millions de dollars en actions et en liquidités, un parachute de départ qui comprend 34,2 millions de dollars d'indemnités de rupture en numéraire. D'autres dirigeants de Warner Bros. Discovery devraient partir, notamment le directeur des revenus et de la stratégie Bruce Campbell et le directeur financier Gunnar Wiedenfels.