Berkshire Hathaway rachète 9,6 milliards de dollars de ses propres actions, le bénéfice net recule de plus de 28 %

Des rachats d'actions sous Abel

Greg Abel, qui a succédé à Warren Buffett comme directeur général en janvier, a accéléré les rachats d'actions au troisième trimestre. Le conglomérat basé à Omaha a indiqué samedi dans un communiqué avoir racheté 9,6 milliards de dollars de ses propres actions sur la période, le montant trimestriel le plus élevé de l'année. Buffett, 96 ans, a renoncé à la présidence du conseil en septembre mais reste au conseil en tant que président honoraire. Le Financial Times note qu'Abel a néanmoins été vendeur net d'actions au global, cédant 426 millions de dollars net sur le trimestre, après que Berkshire avait été acheteur net le trimestre précédent pour la première fois depuis plusieurs années.

Des liquidités en hausse

Les réserves de liquidités ont toutefois augmenté. La société détenait 377,4 milliards de dollars fin septembre, contre 365,5 milliards fin juin. Le FT avance le chiffre de 357 milliards de dollars, en baisse de 2,2 % sur le trimestre, car sa mesure exclut les titres de dette publique américaine que Berkshire a achetés sans les avoir encore payés. Le portefeuille d'actions de Berkshire était valorisé à 336 milliards de dollars, en hausse de 12,7 % sur un an, selon le même article. Les rachats du premier semestre totalisaient 4,8 milliards de dollars, le rythme s'est donc accéléré au troisième trimestre.

2026-06365,5

2026-09377,4

2026-06

365.5 mds $

2026-09

377.4 mds $

Données tirées du texte de l’article

Bénéfice net et résultat opérationnel

Le bénéfice net a atteint 22,1 milliards de dollars, soit 15 502 dollars par action de catégorie A, contre 30,8 milliards, soit 21 413 dollars par action, au même trimestre un an plus tôt. La société invite depuis longtemps les investisseurs à se concentrer sur le résultat opérationnel, qui exclut les variations de valeur de ses participations. Celui-ci a reculé de 5,8 % à 12,7 milliards de dollars, soit 8 907 dollars par action de catégorie A, contre 13,485 milliards, soit 9 376,15 dollars par action un an plus tôt. Quatre analystes interrogés par FactSet attendaient 8 821,84 dollars par action de catégorie A de résultat opérationnel. Le bénéfice de l'assurance a reculé de 26 %, principale raison de cette baisse opérationnelle.

Bénéfice net T3 202530,8

Bénéfice net T3 202622,1

Résultat opérationnel T3 202513,485

Résultat opérationnel T3 202612,7

Bénéfice net T3 2025

30.8 mds $

Bénéfice net T3 2026

22.1 mds $

Résultat opérationnel T3 2025

13.485 mds $

Résultat opérationnel T3 2026

12.7 mds $

Données tirées du texte de l’article

Geico et le regard des analystes

Le bénéfice technique de Geico est tombé à 1,35 milliard de dollars, contre 2,37 milliards un an plus tôt. L'analyste de CFRA Research Cathy Seifert estime que l'assureur se trouve dans une position difficile, avec des primes en recul et des coûts moyens de sinistres en hausse, et que des concurrents comme Progressive gèrent mieux la même pression. Les activités non assurantielles, dont Precision Castparts, les utilities et le chemin de fer BNSF, semblent mieux se porter que la branche assurance, même sans ouragan ni autre catastrophe majeure cette année. Seifert résume ainsi la répartition entre les activités d'Abel et le reste du groupe :

« J'ai l'impression que les activités qui correspondent aux points forts de Greg s'en sortent bien. »

Passage de relais et cours de Bourse

Le retrait de Buffett s'est déroulé par étapes. Il a surpris les investisseurs en mai 2025 en annonçant son intention de prendre sa retraite lors de l'assemblée annuelle, et le cours de l'action de catégorie A est depuis remonté au-dessus de 878 000 dollars, le niveau atteint avant cette annonce. Howard Buffett, 71 ans, a remplacé son père à la présidence du conseil en septembre. Le FT rapporte que l'action Berkshire a gagné 15 % depuis le début de l'année, contre un rendement total de 8 % pour le S&P 500, même si le marché au sens large a fortement reculé ces derniers jours, les élections de mi-mandat américaines ayant secoué les valeurs technologiques. Il Sole 24 ORE s'attend à un ralentissement des rachats maintenant que le cours s'est redressé, ce qui laisse les liquidités disponibles pour des marchés volatils. Parmi les opérations plus importantes d'Abel cette année figurent la participation à l'augmentation de capital de 85 milliards de dollars d'Alphabet et l'achat du constructeur de maisons Taylor Morrison, que le FT valorise à 8,5 milliards de dollars tandis que Handelsblatt l'estimait à 6,8 milliards en juillet, ainsi qu'un investissement de 330 millions de dollars dans Bending Spoons.