Rumäniens BIP wächst im dritten Quartal um 2,1 %, doch der Finanzminister warnt vor dem Risiko einer Ramschbewertung

Erholung im dritten Quartal

Finanzminister Alexandru Nazare verwies auf die am 13. November veröffentlichten Zahlen des Nationalen Statistikinstituts (INS), denen zufolge das Bruttoinlandsprodukt im dritten Quartal saisonbereinigt um 2,1 % gegenüber dem Vorquartal gestiegen ist. In der unbereinigten Reihe betrug die Veränderung gegenüber dem Vorjahr 0,1 %, saisonbereinigt lag der Jahreswert bei 0,3 %. Nazare bezeichnete dies als das stärkste Quartalstempo seit Anfang 2022 und stellte es den vorläufigen Schätzungen von Eurostat von 0,5 % Wachstum in der Europäischen Union und 0,4 % im Euroraum gegenüber. Zuvor hatte die Wirtschaft drei Quartale mit Rückgang oder Stagnation hinter sich. Er schränkte ein, dass Industrie und Konsum sich noch nicht erholt hätten und die Produktion der ersten neun Monate auf unbereinigter Basis weiterhin 0,3 % unter dem Niveau von 2025 liege.

In einem Facebook-Beitrag beschrieb er das Ergebnis als positives Signal, das mit Vorsicht zu analysieren sei:

„Das ist ein positives Signal, das wir mit Vorsicht analysieren.“

Öffentliche Investitionen und das Defizit

Nazare führte einen Teil des Wachstums auf öffentliche Investitionen und auf schneller umgesetzte, aus EU-Mitteln finanzierte Projekte zurück, insbesondere aus dem Nationalen Aufbau- und Resilienzplan (PNRR). Er verwies auf einen Anstieg der Bauleistungen um 40,5 % im August gegenüber dem gleichen Monat des Jahres 2025, nach zweistelligen Zuwächsen in den meisten Monaten dieses Jahres. Die in den ersten neun Monaten des Jahres 2026 finanzierten öffentlichen Investitionen beliefen sich auf fast 108 Mrd. Lei, mehr als 25 Mrd. Lei über dem Wert des gleichen Zeitraums von 2025. Die öffentlichen Investitionen erreichten im dritten Quartal 2,33 % des BIP gegenüber 1,67 % ein Jahr zuvor, während das Haushaltsdefizit der neun Monate von 5,31 % auf 3,81 % des BIP sank. Der Minister argumentierte, das Defizit sei gesenkt worden, ohne die Investitionen zu kürzen.

„Wir haben das Defizit nicht durch Kürzung der Investitionen gesenkt, sondern indem wir mehr Investitionen finanziert und an anderer Stelle disziplinierter ausgegeben haben.“

3. Quartal 20251,67

3. Quartal 20262,33

3. Quartal 2025

1.67 % des BIP

3. Quartal 2026

2.33 % des BIP

Daten aus dem Artikeltext

Erste neun Monate 20255,31

Erste neun Monate 20263,81

Erste neun Monate 2025

5.31 % des BIP

Erste neun Monate 2026

3.81 % des BIP

Daten aus dem Artikeltext

Der Haushalt 2027 und die PNRR-Mittel

Der Minister sagte, der Haushalt 2027 hänge davon ab, wie das Jahr 2026 abschließe. Das Szenario hinter dem Ziel eines Bargelddefizits von 6,2 % des BIP für 2026 rechne damit, bis zum 31. Dezember die Beträge einzuziehen, die an die PNRR-Zahlungsanträge Nr. 5 und 6 geknüpft sind, die sich in Prüfung und in Gesprächen mit der Europäischen Kommission befinden. Die Ministerien hatten bis zum 13. November Zeit, ihre Ausgabenobergrenzen über die Anwendung eBuget NG fertigzustellen und an das Finanzministerium zu schicken; einige Angaben und Vorschläge fehlten noch. Nazare bezeichnete den Haushalt 2027 als den wichtigsten der letzten Jahre, nach der – wie er es nannte – größten Haushaltsanpassung in der Europäischen Union, die innerhalb von eineinhalb Jahren umgesetzt worden sei. Jedes Ministerium müsse seine Ausgaben begründen, Prioritäten setzen und ermitteln, wo Ressourcen effizienter eingesetzt werden könnten.

„Der Haushalt 2027 muss das Vertrauen in Rumänien stärken. Glaubwürdigkeit beginnt damit, wie wir unsere Ausgaben begründen.“

Rating-Ausblick und Ramsch-Risiko

Am Abend des 12. November sagte Nazare bei Antena 3 CNN, die von Präsident Nicușor Dan im Zusammenhang mit den Ratingagenturen genannten Risiken seien zutreffend. Der Ausblick für Rumänien sei etwa Ende 2024 von stabil auf negativ gedreht, und das Land stehe auf der letzten Investment-Grade-Note. Er glaube nicht, dass Rumänien in der Lage sei, unter internationale Überwachung oder ein IWF-Abkommen zurückzukehren, doch das hänge davon ab, wie die kommenden Überprüfungen gehandhabt würden. Fitch überprüft Rumänien im Januar 2027, Moody's im Februar und Standard & Poor's im März. Der Verlust des Investment-Grade-Status, warnte er, würde Inflation, Wechselkurs und Arbeitsplätze treffen, wobei die Auswirkungen die verletzlichsten Bevölkerungsgruppen träfen. Auf die Frage, ob Rumänien bei den nächsten Überprüfungen ein Ramsch-Rating drohe, wies er dieses Szenario zurück und sagte, es liege an der Regierung, es zu vermeiden.

„Wir haben sehr viele kritische Momente erlebt, auch in diesem Sommer, und wir balancieren noch immer auf einem Seil.“

Wachstumsprognose für 2027

Nazare sagte, das Ministerium erwarte für 2027 ein Wirtschaftswachstum von 1,7 bis 1,8 %, während andere es mit 2 % oder etwas darüber ansetzten. Es gebe einen Konsens, dass Rumänien im nächsten Jahr wachsen werde, und Wachstum auf diesem Niveau könne in Verbindung mit einer soliden Verwaltung des öffentlichen Haushalts die Wirtschaft erholen lassen. Er merkte an, dass die endgültigen Zahlen für das dritte Quartal erst zum Jahresende bestätigt würden. Er hoffe, dass das vierte Quartal, das im Jahr das größte Gewicht habe, besser abschneiden werde als die von ihm zitierte Prognose eines Rückgangs um 0,4 %. Das Ministerium erwarte zudem, dass 2026 positiv abschließe.