Prologis übernimmt Segro für bis zu 14,3 Milliarden Pfund in einer Mega-Fusion im Bereich Logistikimmobilien
Der US-Logistikriese Prologis hat sich bereit erklärt, den britischen Lagerhausbesitzer Segro in einem Bar- und Aktiengeschäft im Wert von bis zu 14,3 Milliarden Pfund zu kaufen und damit eine globale Immobilienplattform mit einem Vermögen von 269 Milliarden Dollar zu schaffen.
Das Geschäft
Prologis, die weltweit größte Logistikimmobiliengruppe, hat nach monatelanger Verfolgung eine empfohlene Übernahme des britischen Rivalen Segro gesichert. Die Vorstände beider Unternehmen gaben die Vereinbarung am Dienstag bekannt und bewerteten Segro mit bis zu 14,3 Milliarden Pfund (19,2 Milliarden Dollar, 16,4–16,7 Milliarden Euro). Die Transaktion ist als Mischung aus Prologis-Aktien und einer optionalen Barkomponente strukturiert und zählt zu den größten ausländischen Übernahmen eines an der Londoner Börse notierten Unternehmens.
- Der Aktienkurs von Segro schließt auf dem Niveau, das zur Berechnung des Übernahmeaufschlags von 42 % verwendet wurde, am Tag vor der Bekanntgabe des Interesses von Prologis.
- Segro erklärt eine Zwischendividende von bis zu 10,14 Pence pro Aktie für 2026.
- Der Vorstand von Segro stimmt einer empfohlenen Übernahme durch Prologis zu, nachdem er drei frühere Angebote abgelehnt hatte.
- Voraussichtlicher Abschluss der Übernahme, vorbehaltlich der Zustimmung der Aktionäre und der Regulierungsbehörden.
Bedingungen für Aktionäre
Das Angebot legt den Preis auf 1.031,7 Pence pro Segro-Aktie fest. Die Anleger erhalten 0,092 neue Prologis-Aktien für jede gehaltene Segro-Aktie oder, im Rahmen einer teilweisen Baralternative, die aus einem Pool von bis zu 3,5 Milliarden Pfund finanziert wird, 0,069 neue Prologis-Aktien plus 258 Pence in bar, wobei die Barkomponente 25 % der Gegenleistung ausmacht. Zusätzlich zur Gegenleistung behalten die Aktionäre das Recht auf die Dividenden von Segro für 2026: eine Zwischendividende von bis zu 10,14 Pence pro Aktie, erklärt am 30. Juli, und eine Schlussdividende von bis zu 22,56 Pence, die Segro jeweils vor Abschluss zahlen will. Inklusive dieser Ausschüttungen erreicht der maximale Wert des Angebots etwa 14,3 Milliarden Pfund.
David Sleath, Vorstandsvorsitzender von Segro, empfahl den Aktionären das Angebot.
Der Vorschlag von Prologis bietet den Aktionären eine einmalige Gelegenheit, den von Segro geschaffenen Wert zu realisieren und vom künftigen Wachstum des zusammengeschlossenen Konzerns zu profitieren.
Anlegerdruck und Aufschlag
Segro hatte drei frühere Annäherungsversuche von Prologis abgelehnt, da sie als zu niedrig eingeschätzt wurden. Der Druck institutioneller Anleger, darunter APG Asset Management, die norwegische Zentralbank und CCLA, brachte die beiden Seiten wieder an den Verhandlungstisch. Der endgültige Preis entspricht einem Aufschlag von 42 % auf den Schlusskurs der Segro-Aktie am 23. Juni, dem letzten Handelstag vor der Bekanntgabe des Interesses von Prologis. Am Dienstag stiegen die Segro-Aktien um knapp 1 %, blieben aber unter dem Angebotspreis, während die Prologis-Aktie im vorbörslichen US-Handel um 1,5 % nachgab.
Strategische Begründung
Die Kombination schafft eine Logistikimmobilienplattform mit einem verwalteten Vermögen von rund 269 Milliarden Dollar. In Europa wird das zusammengelegte Betriebsportfolio 368 Millionen Quadratfuß (34,2 Millionen Quadratmeter) umfassen, eine Steigerung von 47 % gegenüber der derzeitigen Fläche von Prologis. Die Entwicklungspipeline steigt auf 13 Millionen Quadratfuß und die europäische Grundstücksreserve wächst um 126 %. Beide Unternehmen bauen zudem ihre Rechenzentrumskapazitäten aus, um die Nachfrage durch künstliche Intelligenz zu bedienen. Danni Hewson, Analystin bei AJ Bell, merkte an, dass Segros beschleunigte Verlagerung von Lagerhäusern hin zu Rechenzentren weitgehend das Interesse von Prologis erklärt. Zu den Mietern von Prologis gehören Amazon, FedEx und UPS.
Daniel Letter, Vorstandsvorsitzender von Prologis, bezeichnete das Geschäft als Kombination der beiden Portfolios.
Wir freuen uns, mit dem Vorstand von Segro eine Einigung über eine Fusion erzielt zu haben, die unserer Ansicht nach einen erheblichen Wert schaffen wird.
Wie geht es weiter?
Der Abschluss des Geschäfts wird in der ersten Hälfte des Jahres 2027 erwartet, vorbehaltlich der Zustimmung der Segro-Aktionäre und der üblichen Bedingungen. Nach Abschluss beabsichtigt Prologis, seine Aktien am Hauptmarkt der Londoner Börse zu notieren. Die derzeitigen Segro-Aktionäre würden etwa 8,9 % des zusammengeschlossenen Unternehmens besitzen, wenn die teilweise Baralternative vollständig ausgeübt wird.
