Moody's warnt: Politische Blockade in Rumänien gefährdet Haushalt 2027, Zinslast steigt um 26,7 %

Politische Blockade und Rating-Warnung

Moody's warnte in einer am 1. Oktober veröffentlichten Analyse, dass die fiskalische Konsolidierung Rumäniens nach fünf Monaten politischer Instabilität starkem Druck ausgesetzt ist. Die Agentur, die Rumänien mit Baa3 und negativem Ausblick bewertet, sieht eine erhöhte Wahrscheinlichkeit vorgezogener Parlamentswahlen, nachdem die Abgeordneten den designierten Ministerpräsidenten Siegfried Mureșan am 30. September abgelehnt hatten. Mureșan erhielt 182 Stimmen im Parlament und verfehlte damit die für die Investitur erforderlichen 233 Stimmen deutlich – die dritte gescheiterte Kabinettsnominierung seit der Entlassung der Regierung Bolojan im Mai. Moody's merkte an, dass die Parteien möglicherweise Schwierigkeiten haben werden, ausreichend Rückhalt für die Verabschiedung des Staatshaushalts 2027 vor Jahresende zu gewinnen. Präsident Nicușor Dan setzte für den 5. Oktober neue Konsultationen mit den Parlamentsparteien an, um einen weiteren Versuch der Regierungsbildung zu unternehmen.

Steigende Einnahmen bei gleichzeitigen Ausgabenbeschränkungen

Trotz der Blockade in der Exekutive zeigten die öffentlichen Finanzdaten für die ersten acht Monate des Jahres 2026 eine messbare fiskalische Straffung. Das Cash-Defizit sank bis August auf 2,9 % des BIP, verglichen mit 4,5 % im gleichen Zeitraum des Jahres 2025. Dieser Rückgang resultierte aus vorübergehenden Begrenzungen der Gehälter im öffentlichen Sektor und der Sozialtransfers, wodurch die Gesamtausgaben im Jahresvergleich um 0,7 Prozentpunkte des BIP gesenkt wurden. Gleichzeitig stiegen die Mehrwertsteuereinnahmen um 25,2 % gegenüber dem Niveau von 2025. Moody's betonte jedoch, dass Rumänien weiterhin das höchste Haushaltsdefizit in der Europäischen Union aufweist und anhaltendem Ausgabendruck für Verteidigung, Renten und Beamtengehälter ausgesetzt ist.

Schuldendienstkosten und verlorene Fördermittel

Steigende Kreditkosten belasten die öffentlichen Haushalte weiter, da der allgemeine Schuldendienstbedarf wächst. Rumänien gab in den ersten acht Monaten des Jahres 2026 42 Milliarden Lei (rund 8 Milliarden Euro oder 2,2 % des BIP von 2025) für Zinszahlungen aus, was einem Anstieg von 26,7 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die gesamten Zinszahlungen werden für das Gesamtjahr auf 12 Milliarden Euro prognostiziert, wobei die Renditen zehnjähriger Staatsanleihen bei 7,64 % liegen. Mehr als die Hälfte der rumänischen Staatsverschuldung ist in Fremdwährungen denominiert, und der gesamte Bruttofinanzierungsbedarf beläuft sich für 2026 auf rund 55 Milliarden Euro. Darüber hinaus verpasste Rumänien wegen des legislativen Stillstands eine Frist im August für die Verabschiedung eines Gesetzes über die Löhne im öffentlichen Sektor, wodurch bis zu 770 Millionen Euro (0,2 % des BIP von 2025) an Zuschüssen aus der EU-Aufbau- und Resilienzfazilität gefährdet sind.

Reaktion der Übergangsregierung

Übergangsfinanzminister Alexandru Nazare erörterte die Ergebnisse am Abend des 1. Oktober direkt mit Vertretern von Moody's. Nazare argumentierte, dass die Haushaltsausführung der acht Monate stärker als erwartet ausgefallen sei, und bestand darauf, dass das Land seine Verpflichtungen bei öffentlichen Löhnen und Renten einhalten werde. Der Übergangsregierung fehlt jedoch die Befugnis, eine förmliche Haushaltskorrektur zu genehmigen, sodass mehrere öffentliche Einrichtungen nicht über die zugewiesenen Mittel verfügen.

Wir brauchen einen Haushalt 2027, der rechtzeitig aufgestellt und verabschiedet wird, auf der Grundlage eines glaubwürdigen und berechenbaren Finanzplans.

Nazare erklärte, dass die politischen Entwicklungen in den kommenden Wochen darüber entscheiden werden, ob die Ratingagenturen die fiskalische Konsolidierung Rumäniens als dauerhaft ansehen.