Französische Staatsverschuldung steigt auf 119 % des BIP, während Lecornu Haushaltsanpassung von 54 Milliarden Euro vorbereitet

Schuldenausweitung in den Staatskonten

Das französische nationale Statistikinstitut Insee meldete, dass die Staatsverschuldung Ende des zweiten Quartals 2026 3.595,5 Milliarden Euro (etwa 4,08 Billionen US-Dollar) erreichte, was 119,0 % des Bruttoinlandsprodukts entspricht. Die Gesamtsumme stellt den höchsten Schuldenstand im Verhältnis zur Wirtschaftsleistung seit 1946 dar. Die Verschuldung stieg zwischen Ende März und Ende Juni 2026 um 59,6 Milliarden Euro, nach einem Anstieg von 75,8 Milliarden Euro im ersten Quartal, als die Verbindlichkeiten bei 117,5 % des BIP lagen. Die Kreditaufnahme des Zentralstaats machte mit 53 Milliarden Euro den Großteil der Expansion im zweiten Quartal aus, während die Schulden der Sozialversicherung um 8,4 Milliarden Euro wuchsen. Im Gegensatz dazu reduzierten die lokalen öffentlichen Verwaltungen ihre Schuldenverpflichtungen im gleichen Dreimonatszeitraum um 1,7 Milliarden Euro.

Ausweitende Renditespanne und Kreditkosten

Die steigenden öffentlichen Verbindlichkeiten haben die Kreditkosten für die französische Staatskasse im Vergleich zu europäischen Partnern erhöht. Am 28. September 2026 lag die Rendite französischer zehnjähriger Staatsanleihen bei 4,7 %, verglichen mit etwa 3,6 % für deutsche zehnjährige Anleihen, was die größte Renditelücke zwischen den beiden Ländern seit 2012 darstellt. Die jährlichen Schuldendienstkosten werden laut Minister für Wirtschaft und Finanzen Roland Lescure im Jahr 2027 voraussichtlich 91 Milliarden Euro erreichen. Frankreich ist nun das dritthöchst verschuldete Land der Eurozone im Verhältnis zum BIP, hinter Griechenland und Italien. Éric Dor, Direktor der Wirtschaftsstudien an der IESEG School of Management, stellte fest, dass die steigenden Staatsanleiherenditen sowohl die globale Kreditnachfrage aus Rechenzentrums- und KI-Projekten als auch das sich verändernde Vertrauen der Anleger widerspiegeln.

Dies ist Teil einer globalen Bewegung steigender Zinsen.

Haushaltsanpassung und politische Fragmentierung

Premierminister Sébastien Lecornu wird am Donnerstag den Haushaltsentwurf für 2027 vorlegen, der fiskalische Anpassungen in Höhe von 54 Milliarden Euro vorsieht. Lecornu trat sein Amt vor einem Jahr nach dem Rücktritt von François Bayrou an, dessen Eindämmungsmaßnahmen, einschließlich der Abschaffung von Feiertagen, auf breiten Widerstand von Gewerkschaften und politischen Parteien stießen. Die Regierung strebt an, das jährliche Haushaltsdefizit von erwarteten 5,4 % des BIP im Jahr 2026 auf 5,0 % im Jahr 2027 zu senken, nachdem sie ihr ursprüngliches Defizitziel von 5,0 % für das laufende Jahr verfehlt hat. Lecornu muss eine Minderheitsregierung im Parlament führen, wo heikle Maßnahmen wie geplante Kürzungen bei Steuerfreibeträgen für Rentner vor den Präsidentschaftswahlen im April und Mai 2027 auf Widerstand stoßen.

Fiskalischer Verlauf unter europäischen Regeln

Das Ministerium für Wirtschaft und Finanzen prognostiziert, dass die französische Staatsverschuldung bis Ende 2026 119,3 % des BIP erreichen und bis 2027 auf 121,7 % steigen wird. Diese prognostizierte Quote ist mehr als doppelt so hoch wie die fiskalische Obergrenze der Europäischen Union von 60 % und stellt einen Wert dar, der seit Beginn der Aufzeichnung der modernen Staatsverschuldungsreihen durch Insee im Jahr 1978 nicht mehr erreicht wurde. Frankreich unterliegt aufgrund anhaltender Haushaltsungleichgewichte seit zwei Jahren formellen EU-Defizitüberwachungsverfahren. Als Präsident Emmanuel Macron 2017 seine erste Amtszeit begann, lag die Staatsverschuldung bei 97 % des BIP und das jährliche Haushaltsdefizit bei 2,8 %. Während das Defizit von 5,1 % im Jahr 2025 auf 5,4 % im Jahr 2026 gestiegen ist, plant die Regierung nicht, ihr Defizit vor 2029 unter die europäische 3 %-Schwelle zu bringen.