Consob genehmigt Intesa Sanpaolos Angebot für Monte dei Paschi, Offerte startet am 24. November

Die Freigabe der Aufsicht

Die Consob, Italiens Marktaufsicht, hat das Angebotsdokument und den Prospekt für das öffentliche Tausch- und Kaufangebot (Opas) genehmigt, das Intesa Sanpaolo auf Monte dei Paschi di Siena (MPS) gestartet hat. Die Entscheidung fiel in einer Sitzung am Sonntag, 8. November 2026, unter dem Vorsitz von Guido Stazi, und ebnete den letzten Schritt, bevor Aktien angedient werden können. Intesa teilte in einer Erklärung mit, die Annahmefrist werde, wie mit der Borsa Italiana vereinbart, vom 24. November um 8:30 Uhr bis zum 22. Januar 2027 um 17:30 Uhr laufen, vorbehaltlich Verlängerungen. Ein Bericht des Il Messaggero nennt dagegen den 27. Januar 2027 als letzten Tag der Annahme. Die Aktien bewegten sich am Montag, 9. November, nur leicht: Intesa legte im frühen Handel um 0.7% zu, MPS um 0.6%.

Die Bedingungen des Angebots

Für jede angediente MPS-Aktie gibt es 1.25 Euro in bar und 1.664 neu ausgegebene Intesa-Sanpaolo-Stammaktien. Die Barkomponente wurde am 3. Oktober um 25 Cent erhöht, und das Umtauschverhältnis, das ursprünglich bei 1.6 lag, wurde angepasst, um die Wirkung einer von Intesa gezahlten Zwischendividende auszugleichen. Das Angebot hat einen Wert von 31.4 Milliarden Euro, wobei ein englischsprachiger ANSA-Bericht 31.8 Milliarden nennt. Die Zahlung für die im Hauptfenster angedienten Aktien ist für den 29. Januar 2027 vorgesehen. Intesa hat zudem erklärt, dass die Annahmefrist bei Erfüllung der Bedingungen auf freiwilliger Basis für fünf Handelssitzungen vom 1. bis 5. Februar 2027 wiedereröffnet werden könnte, wobei die Zahlung für diese Aktien am 12. Februar 2027 fällig wäre.

Aktionäre und die Schwelle von 66.67%

Intesa strebt mindestens 66.67% des MPS-Kapitals an – eine Schwelle, die Bedingung für das Wirksamwerden des Angebots ist. Delfin, die Holdinggesellschaft der Familie Del Vecchio, hält 17.53% an MPS, Edizione 1.45% und der Fonds Praude 0.72%. Delfin, Edizione und Praude haben keine ausdrückliche Absicht erklärt, ihre Anteile anzudienen. Die Gruppe Caltagirone mit 12.66% und andere große Fonds lehnten den Verteidigungsplan von MPS-Chef Luigi Lovaglio vor und während der Hauptversammlung offen ab. Diese Versammlung stimmte am 29. Oktober gegen einen Plan, der Übernahmen von BancoBpm und Banca Generali sowie eine Fusion mit Mediobanca vorgesehen hätte.

Delfin (Familie Del Vecchio)17,53

Gruppe Caltagirone12,66

Edizione1,45

Fonds Praude0,72

Delfin (Familie Del Vecchio)

17.53 % des MPS-Kapitals

Gruppe Caltagirone

12.66 % des MPS-Kapitals

Edizione

1.45 % des MPS-Kapitals

Fonds Praude

0.72 % des MPS-Kapitals

Daten aus dem Artikeltext

Die fusionierte Gruppe

Bei Erfolg des Angebots käme die fusionierte Gruppe auf eine Marktkapitalisierung von über 120 Milliarden Euro, rund 27 Millionen Kunden und Kundenvermögen von nahezu 2.000 Milliarden Euro. Die erwarteten jährlichen Synergien bei voller Wirkung im Jahr 2029 belaufen sich auf rund 2.9 Milliarden Euro, davon 1.5 Milliarden aus operativen Effizienzgewinnen und 1.4 Milliarden aus höheren kommerziellen Erträgen, teilweise durch Überschneidungen mit Mediobanca im Firmen- und Investmentbanking. Die Integrationskosten werden auf rund 2.1 Milliarden Euro geschätzt. Unter den Banken der Eurozone, ohne die Institute in Großbritannien und der Schweiz, würde die Gruppe einen Podestplatz einnehmen und mit Spaniens Banco Santander um den ersten Platz konkurrieren sowie dicht hinter Frankreichs BNP Paribas liegen.

Operative Effizienzgewinne1,5

Höhere kommerzielle Erträge1,4

Operative Effizienzgewinne

1.5 Mrd. Euro

Höhere kommerzielle Erträge

1.4 Mrd. Euro

Daten aus dem Artikeltext

Wie es weitergeht

Der Prospekt soll am Dienstag, 10. November, veröffentlicht werden. Der MPS-Vorstand muss noch prüfen, ob das Angebot angemessen ist; die Bank hat erklärt, diese Prüfung im November abzuschließen. Der Vorstand dürfte seine Analyse in der Woche ab dem 9. November beginnen. Nach der bestehenden Vereinbarung würde Intesa 635 Filialen an die Versicherungsgruppe Unipol unter Führung von Carlo Cimbri übertragen, und Unipol wäre in einer zweiten Phase beteiligt, falls das Angebot zustande kommt. Die Kartellbehörden haben den Verkauf eines weiteren kleinen Filialpakets an einen Dritten verlangt.