Bolloré lehnt Ackmans 64-Milliarden-Dollar-Übernahmeangebot für Universal Music als unterbewertet und „nicht vorteilhaft“ ab
Cyrille Bolloré, der größte Aktionär der Universal Music Group, hat die Unternehmensführung öffentlich aufgefordert, ein 64 Milliarden Dollar schweres Übernahmeangebot des Milliardärs und aktivistischen Investors Bill Ackman abzulehnen, da das Angebot den Musikkonzern deutlich unterbewerte.
Bollorés öffentliche Ablehnung
Cyrille Bolloré, CEO der Bolloré Group, forderte am Mittwoch auf einer Hauptversammlung öffentlich das Management der Universal Music Group (UMG) auf, ein Übernahmeangebot von Bill Ackmans Pershing Square abzulehnen. Bolloré erklärte, das Angebot, das UMG mit rund 55,8 Milliarden Euro (64,4 Milliarden Dollar) bewertet, sei nicht hoch genug. „Wir sind der Meinung, dass der Preis überhaupt nicht stimmt“, sagte Bolloré zu den Aktionären. Es waren seine ersten öffentlichen Äußerungen zu dem Vorschlag, seitdem dieser im April unterbreitet wurde.
Er macht kein Angebot mit seinem eigenen Geld. Es ist unser Geld, das Geld des Unternehmens.
Bolloré stellte zudem infrage, ob Ackmans Führungsstil mit der langfristigen Strategie des Plattenlabels vereinbar sei, und bezeichnete den aktivistischen Investor als „abrupter, schneller“. Abschließend sagte er, dass er das Angebot als praktisch bereits abgelehnt betrachte.
Die Struktur des Deals
Ackmans unverbindlicher Vorschlag, der im April eingereicht wurde, bot den Aktionären 9,4 Milliarden Euro (10,85 Milliarden Dollar) in bar und 0,77 Aktien einer neuen Gesellschaft für jede gehaltene UMG-Aktie zu einem Preis von 30,40 Euro pro Aktie. Dies entsprach einem Aufschlag von 78 % auf den Schlusskurs von UMG am 2. April. Der Plan sah auch vor, die Hauptnotierung von UMG von der Euronext Amsterdam an die New Yorker Börse zu verlegen und den Unternehmenssitz in die Vereinigten Staaten zu verlegen – ein Schritt, von dem Ackman argumentierte, dass er einen breiteren Pool institutioneller Investoren anziehen und die Liquidität verbessern würde.
Ohne Bolloré haben wir keine Transaktion.
Ackman, dessen Pershing Square etwa 4,7 % bis 5 % von UMG hält, hatte zuvor erklärt, dass der Aktienkurs des Unternehmens „aufgrund einer Kombination von Problemen, die nichts mit der Leistung seines Musikgeschäfts zu tun haben, dahingekümmert ist“. Er forderte seit 2024 eine Notierung in den USA.
Die Macht des Bolloré-Anteils
Die Bolloré Group hält direkt einen Anteil von 18,4 % an UMG, während Vivendi SE, an der die Familie Bolloré ein bedeutendes Interesse hat, weitere 13,4 % besitzt. Damit kontrolliert die Familie Bolloré effektiv knapp 32 % des Musikkonzerns. Für jeden Deal ist eine Zweidrittelmehrheit der Aktionäre erforderlich, was die Transaktion ohne die Zustimmung der Familie Bolloré unmöglich macht. Weitere große Aktionäre sind Chinas Tencent Holdings mit einem Anteil von 11,4 % und der singapurische Staatsfonds GIC mit knapp 5 %.
- Pershing Square wird nach der Abspaltung von Vivendi und der Notierung in Amsterdam Aktionär von UMG.
- Ackman beginnt, nach Angriffen auf israelische Fußballfans in Amsterdam, die Verlegung der UMG-Notierung in die USA zu fordern.
- Bill Ackman tritt aus dem Verwaltungsrat von UMG aus.
- Cyrille Bolloré tritt als Vorsitzender des UMG-Verwaltungsrats zurück, um sich auf die Bolloré Group zu konzentrieren.
- Ackman unterbreitet dem UMG-Verwaltungsrat ein unverbindliches 64-Milliarden-Dollar-Angebot zu 30,40 Euro pro Aktie.
- Cyrille Bolloré fordert das UMG-Management öffentlich auf, das Angebot als unterbewertet abzulehnen.
Marktreaktion und nächste Schritte
Nach Bollorés Äußerungen am 27. Mai gab die UMG-Aktie im Amsterdamer Handel um 2,6 % bis 2,65 % nach. UMG hatte zuvor erklärt, dass der Vorstand „volles Vertrauen in die Strategie von UMG und die Führung von Sir Lucian Grainge und dem Managementteam des Unternehmens“ habe und dass man Zeit benötige, um das Angebot zu prüfen. Das Unternehmen hat noch keine formelle Antwort auf den Vorschlag gegeben. UMG bleibt eines der drei großen globalen Plattenlabels neben der Warner Music Group und Sony Music Entertainment und kontrolliert über 30 % des weltweiten Musikmarktes.
Alle Investoren, mit denen ich gesprochen habe, glauben nicht an diesen Vorschlag.
Cyrille Bolloré trat im Juli 2025 von seinem Posten als Vorsitzender des UMG-Verwaltungsrats zurück, um sich auf die Bolloré Group zu konzentrieren, die unter Beobachtung der französischen Wertpapieraufsicht steht. Ackman selbst war bis Mai 2025 Mitglied des UMG-Verwaltungsrats.
