Chińska Momenta składa wniosek o IPO w Hongkongu o wartości 751 mln USD, a Kunlunxin z Baidu celuje w wycenę 50 mld USD

Chińskie firmy technologiczne przyspieszają w kierunku rynków publicznych w Hongkongu, a w ciągu 24 godzin ujawniono dwa duże wnioski. Momenta Global, twórca zaawansowanych systemów wspomagania kierowcy, wspierany przez Toyotę i Mercedes-Benz, zamierza pozyskać do 5,89 mld HKD (751,10 mln USD) w ramach pierwszej oferty publicznej. Osobno, jednostka chipów AI Baidu, Kunlunxin, podobno planuje notowanie przy docelowej wycenie 50 mld USD, co stanowi skok w porównaniu z wcześniejszymi szacunkami, i powiązała alokację akcji z zobowiązaniami do zakupu swoich półprzewodników.

Oferta Momenty o wartości 751 mln USD

Momenta oferuje 19,9 mln akcji po 295,60 HKD za sztukę, a wyniki alokacji spodziewane są 7 lipca, a handel akcjami zwykłymi klasy A ma rozpocząć się 8 lipca. Inwestorami kamieniem węgielnym mogą być dotychczasowy wspierający Mercedes-Benz, BlackRock oraz chiński Boyu Capital. Firma, założona w 2016 roku przez byłego pracownika Microsoftu Cao Xudonga, który pełni funkcję dyrektora generalnego, odnotowała stratę netto w wysokości 3,46 mld juanów (508,97 mln USD) w 2025 roku, co stanowi wzrost z 3,21 mld juanów w 2024 roku. Wpływy zostaną przeznaczone na badania i rozwój, rozwój możliwości autonomicznej jazdy, komercjalizację usług Robotaxi oraz ogólne cele korporacyjne. Zaawansowane systemy wspomagania kierowcy Momenty są już używane w Chinach przez Toyotę, Mercedesa-Benza i Audi.

Cel Kunlunxina na 50 mld USD i wymóg zakupu chipów

Kunlunxin, założony w 2012 roku jako wewnętrzny dział chipów Baidu, a obecnie działający niezależnie, celuje w IPO w Hongkongu o wartości 50 mld USD – podał w niedzielę The Information, powołując się na dwa źródła. Baidu potwierdziło w styczniu, że Kunlunxin poufnie złożył wniosek o notowanie i dąży również do podwójnego notowania na szanghajskim rynku STAR z CICC, Citic Securities i Huatai Securities jako bankami prowadzącymi. W nietypowym warunku potencjalni inwestorzy IPO zostali poproszeni o zakup chipów Kunlunxina o wartości od trzech do siedmiu razy większej niż planowana subskrypcja, co zaciera granicę między inwestorem a klientem i przypomina struktury 'finansowania okrężnego' ostatnio wskazane przez Bank Rozrachunków Międzynarodowych.

Wzrost rynków kapitałowych w Hongkongu

Obie oferty trafiają na ożywiony rynek w Hongkongu. IPO i wtórne notowania spółek z akcjami A pozyskały 21,6 mld USD w pierwszej połowie 2026 roku, co stanowi wzrost o 51% w porównaniu z tym samym okresem ubiegłego roku, według danych LSEG cytowanych przez Reuters. Szersza aktywność na rynkach kapitałowych osiągnęła prawie 44 mld USD, co jest najwyższym poziomem od pięciu lat – podał The Next Web. Otoczenie jest wspierane przez dążenie Pekinu do samowystarczalności technologicznej w obliczu rywalizacji ze Stanami Zjednoczonymi, a chińskie krajowe IPO technologiczne są na dobrej drodze do najsilniejszego roku od 2023. Ostatnie notowania obejmują wielomiliardową ofertę producenta baterii CATL, podczas gdy twórca AI Zhipu i producent transceiverów optycznych Zhongji Innolight przygotowują kolejne rundy.

Obawy systemowe dotyczące finansowania powiązanego z chipami

Struktura IPO Kunlunxina przyciągnęła uwagę po tym, jak BIS ostrzegł w ten weekend, że ustalenia finansowe w boomie inwestycyjnym AI niosą ze sobą ryzyko systemowe. BIS wskazał przypadki, w których producenci chipów obejmują udziały w laboratoriach AI, które zobowiązują się do zakupu ich produktów, opisując warunki jako zazwyczaj słabo ujawniane. Prośba Kunlunxina, aby inwestorzy IPO stali się również klientami chipów, odzwierciedla ten wzorzec. Firma przechodzi od wewnętrznego dostawcy Baidu do zewnętrznego sprzedawcy; klienci zewnętrzni stanowili ponad 50% przychodów w 2025 roku, a w tym roku spodziewano się osiągnięcia progu rentowności. Jego chipy są używane przez Tencent, a właściciel TikToka, ByteDance, rozważa ich przyjęcie.