Giganci naftowi notują ogromne zyski w II kwartale, gdy wojna w Iranie winduje ropę powyżej 126 dolarów

Szok cenowy

Wojna w Iranie, która wybuchła pod koniec lutego 2026 roku, niemal całkowicie wstrzymała przepływ bliskowschodnich ładunków przez Cieśninę Ormuz, punkt krytyczny dla około jednej piątej światowej ropy i gazu. Brent wystrzelił ze średniej 69,82 dolarów za baryłkę w styczniu do 126,41 dolarów w kwietniu, podczas gdy West Texas Intermediate wzrósł z 65,17 do 109,64 dolarów. Niedobór podaży utrzymywał się przez cały drugi kwartał, utrzymując podwyższone ceny referencyjne i dając producentom ogromną siłę cenową.

Wzrost zysków

Saudi Aramco, największa na świecie firma naftowa pod względem wydobycia, odnotowała zysk netto w wysokości 32,69 miliarda dolarów za trzy miesiące do końca czerwca, co oznacza wzrost o 44% dzięki wyższej sprzedaży ropy, produktów rafinowanych i chemikaliów. Financial Times oszacował skorygowany zysk na 33,4 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 33% rok do roku. Bazowy zysk BP z tytułu kosztów odtworzenia, miara używana jako przybliżenie zysku netto, wzrósł ponad dwukrotnie do 5,73 miliarda dolarów z 2,35 miliarda dolarów rok wcześniej, wobec 5 miliardów dolarów w konsensusie LSEG i 5,11 miliarda dolarów w ankiecie analityków BP, a spółka podniosła dywidendę o 4% do 8,66 centów na akcję zwykłą. Kwartalny zysk ExxonMobil wzrósł ponad dwukrotnie rok do roku do 14,5 miliarda dolarów, podczas gdy zyski Chevron wzrosły o prawie 400% do 12 miliardów dolarów z 2,5 miliarda dolarów rok wcześniej. Prezydent Donald Trump wyróżnił obie firmy w poniedziałek, mówiąc dziennikarzom w Białym Domu, że „zarabiają zbyt dużo pieniędzy na niedoborze” i że mu się to nie podoba.

Łupkowe żniwo w USA

Diamondback Energy odnotował skorygowane zyski w wysokości 6,48 dolarów na akcję, powyżej szacunków na poziomie 6,01 dolarów, przy zrealizowanej cenie ropy na poziomie 94,33 dolarów za baryłkę w porównaniu z 62,34 dolarów rok wcześniej. ConocoPhillips, Occidental Petroleum, EOG Resources i Devon Energy również mają odnotować znacznie lepsze wyniki w drugim kwartale. Analitycy twierdzą, że wzrost zysków dorównuje niespodziewanym zyskom po inwazji Rosji na Ukrainę w 2022 roku, ale tym razem reakcja branży jest inna.

Rynki ropy mogą zostać nadpodażowe, jeśli konflikt USA-Iran zostanie rozwiązany.

Joshua Aguilar z Morningstar zauważył, że silniejsze bilanse i zdyscyplinowane wydatki stawiają producentów łupkowych w lepszej pozycji niż w 2022 roku, aby przetrwać niższe ceny ropy. Analityk Enverus Drew Depoe powiedział, że większość dodatkowych przepływów pieniężnych prawdopodobnie zostanie zwrócona akcjonariuszom, podczas gdy Arif Gasilov z Gasilov Group zauważył, że producenci weszli w najnowszy szok geopolityczny z znacznie silniejszymi bilansami. Matthew Bernstein z Rystad Energy dodał, że tylko Diamondback wyraźnie powiązał wyższe ceny ropy z większą aktywnością.

Strategiczny zwrot BP

BP wykorzystało swoje wyniki do rozpoczęcia procesu sprzedaży swojego amerykańskiego biznesu biogazowego Archaea. Jednostka została kupiona w 2022 roku za 4,1 miliarda dolarów, w miarę dalszego wycofywania się z wcześniejszego nacisku na odnawialne źródła energii, porzuconego w 2025 roku. Spółka zakończyła również sprzedaż rafinerii w Gelsenkirchen, zgodziła się sprzedać swoją działalność detaliczną w Austrii i ogłosiła zamiar sprzedaży swojego biznesu na Morzu Północnym w Wielkiej Brytanii.

Rozmawiałam z premierem i przekazałam mu, że Wielka Brytania pozyskuje 75 procent swojej energii z paliw kopalnych, a pierwsza baryłka, którą zużywamy, powinna pochodzić z Morza Północnego.

Dyrektor generalna Meg O'Neill powiedziała CNBC, że kilku graczy już zgłosiło niezamówione oferty na aktywa na Morzu Północnym, a ona przekazała swoją opinię nowemu liderowi Wielkiej Brytanii Andy'emu Burnhamowi.

Dyscyplina kapitałowa

W całym sektorze napływ zysków nie przekłada się na boom wiertniczy. Clayton Allison z Prime Capital Financial powiedział Reutersowi, że giganci naftowi „mogą wykorzystywać siłę cenową przez długi czas”, podczas gdy świat zmaga się z uzupełnianiem rezerw, ale nie oznacza to, że będą wystarczająco pewni przyszłego popytu, aby inwestować w nowe wiercenia. Preferencja dla dywidend, skupów akcji i naprawy bilansów przypomina scenariusz po 2022 roku, a analitycy przewidują, że utrzyma się nawet jeśli konflikt w Iranie osłabnie, a ceny ropy spadną.