Włochy przyjmują plan fiskalny z 28 mld euro elastyczności na energię i obronność

Zatwierdzenie przez rząd i klauzula wyjścia

Rząd premier Giorgii Meloni przyjął w piątek Dokument Planowania Finansów Publicznych (DPFP), określający wieloletnie ramy fiskalne dla włoskiego budżetu. Wraz z dokumentem ministrowie upoważnili rząd do złożenia wniosku o uruchomienie w parlamencie Krajowej Klauzuli Wyjścia. Elastyczność, o którą wystąpił rząd, wynosi około 14 mld euro na 2027 rok i 14 mld euro na 2028 rok. Odchylenie to odpowiada 0,3% produktu krajowego brutto na obronność oraz 0,3% na energię rocznie w obu latach. Minister gospodarki Giancarlo Giorgetti wyjaśnił podczas konferencji prasowej po posiedzeniu rządu, że administracja zdecydowała się ograniczyć planowane wydatki na obronność w porównaniu z celami rozważanymi kilka tygodni wcześniej.

To odchylenie jest szacowane na 0,3% na energię i 0,3% na bezpieczeństwo w 2027 roku, przy podobnej prognozie na 2028 rok.

Cele deficytu i unijne reguły fiskalne

Bazowy deficyt ma wynieść poniżej 3% PKB w 2026 roku. Uwzględniając dodatkowe wydatki dozwolone przez europejskie przepisy fiskalne, deficyt nominalny ma wzrosnąć do 3,5% w 2027 roku, spaść do 3,3% w 2028 roku i do 2,4% w 2029 roku. Giorgetti odniósł się do ścieżki wyjścia Włoch z unijnej procedury nadmiernego deficytu. Przepisy Komisji Europejskiej pozwalają państwom członkowskim na odliczenie od obliczeń deficytu określonych odchyleń na inwestycje w energię i obronność. Giorgetti zauważył, że odliczenie odchylenia w wysokości 0,6% sprawia, że deficyt bazowy pozostaje poniżej 3% zarówno w 2027, jak i 2028 roku, co może ułatwić Rzymowi wyjście z procedury.

Deficyt powinien pozostać poniżej 3% również w 2026 roku, ale jak państwo wiedzą, to nie wystarczy. Biorąc pod uwagę dodatkowe wydatki dozwolone przez europejskie zasady, nasze prognozy wskazują na wzrost do 3,5% w 2027 roku, 3,3% w 2028 roku i 2,4% w 2029 roku.

Trajektoria długu i zrewidowany wzrost

Rząd podniósł prognozę wzrostu PKB na 2026 rok do 1,0%, zastępując początkowe, konserwatywne szacunki na poziomie 0,6%. Wzrost ma osiągnąć 0,8% w 2027 roku, 0,9% w 2028 roku i 0,8% w 2029 roku. Giorgetti zauważył, że prognozowanie stało się trudniejsze ze względu na złożoną sytuację międzynarodową na wielu frontach. Wskaźnik długu publicznego Włoch ma wynieść 138,1% PKB w 2026 roku, wzrosnąć do 138,6% w 2027 roku, a następnie spaść do 137,7% w 2028 roku i 136,3% w 2029 roku.

Monitorowanie makroekonomiczne i uwagi banku centralnego

Ministerstwo Gospodarki i Finansów stale monitoruje inflację oraz zmiany stóp procentowych. Giorgetti stwierdził, że zmieniające się warunki wymagają bardziej ostrożnego podejścia niż w poprzednich miesiącach. Zapytany przez dziennikarzy o doniesienia medialne sugerujące, że prezes Europejskiego Banku Centralnego Christine Lagarde może zrezygnować ze stanowiska, aby kandydować w wyborach prezydenckich we Francji, Giorgetti wezwał do zachowania przejrzystości instytucjonalnej, powstrzymując się od oceniania wewnętrznych decyzji.

Nie wchodzę do głowy prezes Lagarde, ale uważam, że w tej sprawie potrzebna jest jasność.