Euribor zamarł na poziomie 2,80% w czerwcu, gdy nadzieje na pokój na Bliskim Wschodzie gaszą inflację, ale rachunki za kredyty hipoteczne wciąż rosną

Dlaczego Euribor jest ważny

Euribor to stopa procentowa, po której najlepsze europejskie banki pożyczają sobie nawzajem, i stanowi podstawę milionów kredytów hipotecznych o zmiennym oprocentowaniu w Hiszpanii. Po osiągnięciu dna na poziomie 2,081% w czerwcu 2025 roku, zaczął rosnąć, gdy wojna w Iranie podniosła koszty energii i popchnęła inflację w strefie euro powyżej celu EBC wynoszącego 2%. 11 czerwca 2026 roku Europejski Bank Centralny zareagował pierwszą od prawie trzech lat podwyżką stóp, podnosząc stopę depozytową do 2,25%. Rynki w dużej mierze uwzględniły ten ruch, a wzrost indeksu przyspieszył już z 2,221% w lutym 2026 roku do 2,804% w maju.

Czerwiec oznacza plateau na dwudziestoletnich maksimach

Średnia czerwcowa wyniosła 2,801%, czyli praktycznie bez zmian względem maja. Notowania dzienne sięgały 2,755%, po czym wróciły do wyższych poziomów, co jest oznaką, że dynamika wzrostowa została przełamana. Eksperci twierdzą, że indeks zdyskontował nie tylko czerwcową podwyżkę, ale także możliwą drugą podwyżkę, która obecnie wydaje się mniej prawdopodobna.

Oczekiwania na dalsze podwyżki stóp procentowych zmalały, ponieważ perspektywy na Bliskim Wschodzie się poprawiły. Euribor przewiduje, że nie będzie już więcej podwyżek, ponieważ potrzeba kontrolowania inflacji będzie mniejsza.

Różnica rok do roku między czerwcem 2025 (2,081%) a czerwcem 2026 wynosi 0,72 punktu procentowego, co jest największym takim ruchem od cyklu zacieśniania polityki pieniężnej po pandemii.

Raty kredytów hipotecznych rosną pomimo stagnacji stopy

Ponieważ większość kredytów jest aktualizowana na podstawie poziomu sprzed roku, stabilny odczyt miesięczny wciąż przekłada się na wyższe rachunki. Dla kredytu w wysokości 300 000 euro na 25 lat z marżą 1 punktu, coroczna rewizja oznacza dodatek około 130 euro miesięcznie (1550 euro rocznie). Rewizja półroczna dodaje około 94 euro miesięcznie (564 euro na pół roku). Bardziej typowy kredyt w wysokości 170 000 euro na 30 lat z marżą 0,99% odnotowuje skok z 735,92 euro do 805,12 euro, czyli około 70 euro ekstra każdego miesiąca. Nawet mniejszy kredyt w wysokości 150 000 euro na 25 lat wzrasta o 13 euro miesięcznie, czyli 155 euro rocznie. Nowi kredytobiorcy spotykają się z ostrzejszymi ofertami, ponieważ banki, mierząc się z mniejszą konkurencją, nie zmniejszyły marż.

Euribor może oscylować wokół obecnych poziomów w nadchodzących miesiącach. Trwała deeskalacja konfliktu i wyraźne wyhamowanie inflacji otworzyłyby drzwi do spadków, podczas gdy kolejny skok cen energii lub oznaki efektów drugiej rundy mogłyby go ponownie wypchnąć w górę.

Geopolityka i następne posiedzenie EBC

Stabilizacja jest częściowo związana z postępami w negocjacjach pokojowych USA–Iran. Jeśli Cieśnina Ormuz zostanie ponownie otwarta, koszty energii mogą dalej spaść. Hiszpańska inflacja zamknęła jednak czerwiec na poziomie 3,2% trzeci miesiąc z rzędu, wciąż około punktu procentowego powyżej poziomu z początku roku. Kolejne posiedzenie polityczne EBC 23 lipca będzie kolejnym katalizatorem; kolejna podwyżka mogłaby wypchnąć Euribor wyżej do września. Na razie analitycy widzą indeks w przedziale 2,6%–2,9%. Właściciele domów z corocznymi przeglądami będą nadal odczuwać opóźniony efekt skoku stóp procentowych przez kolejne kilka miesięcy.