Walmart nie spełnia oczekiwań sprzedażowych w drugim kwartale, rosnące ceny paliw ograniczają wydatki konsumentów

Wyniki sprzedaży a prognozy Wall Street

W czwartek Walmart poinformował o wzroście kwartalnej sprzedaży w amerykańskich sklepach porównywalnych o 2,6%, co jest wynikiem niższym od prognoz Wall Street na poziomie 3,8% (dane LSEG). Jest to najwolniejszy kwartalny wzrost sprzedaży porównywalnej detalisty od sześciu lat, co spowodowało spadek notowań akcji w handlu przedsesyjnym o 4–6%. Całkowite przychody kwartalne wzrosły o 3,4%, co stanowi najniższą stopę wzrostu odnotowaną przez spółkę od pierwszego kwartału roku obrotowego 2023. Średnia wartość transakcji wzrosła o 1,1%, co oznacza wyhamowanie w porównaniu z tempem 3,1% odnotowanym w analogicznym okresie rok wcześniej. Kierownictwo spółki zauważyło, że klienci koncentrują budżety na artykułach pierwszej potrzeby i żywności, ograniczając zakupy dóbr luksusowych przed sezonem powrotu do szkoły i zakupów świątecznych.

Dla gospodarki konsumenckiej to sytuacja przypominająca spowolnienie Nvidii. Walmart wygrywał dzięki strategii przyciągania klientów szukających oszczędności, ale ten wiatr w żagle może słabnąć.

Inflacja i presja cen paliw

Rosnące ceny energii przyczyniły się do ograniczenia wydatków klientów, co potwierdzili przedstawiciele zarządu podczas telekonferencji dotyczącej wyników finansowych. Dane American Automobile Association wykazały, że średnie ceny paliw w USA osiągnęły w czwartek 4,10 USD za galon, rosnąc z 4,07 USD w poprzednim tygodniu oraz 2,98 USD odnotowanych w czasie ataków zbrojnych z udziałem Stanów Zjednoczonych, Izraela i Iranu. Detalista spodziewa się poniesienia kosztów transportu związanych z paliwem o 2 mld USD powyżej wcześniejszych rocznych prognoz. Szersze dane makroekonomiczne pokazały, że sprzedaż detaliczna w USA spadła w lipcu o 0,6%, co stanowi największy miesięczny spadek od maja 2025 r. Dane o wskaźniku cen towarów i usług konsumpcyjnych z amerykańskiego Biura Statystyki Pracy wskazały, że ogólna inflacja wzrosła o 0,1% w ujęciu miesięcznym i 3,4% rok do roku, przy czym ceny świeżych owoców wzrosły o 2,2%, świeżych ryb o 1,0%, a masła o 0,8%.

Kiedy ceny paliw rosną powyżej 4 dolarów, być może ma to wpływ psychologiczny... konsumenci dokonują wyborów.

Wpływ regulacji i przychody aptek

Działalność apteczna Walmartu odnotowała spadek sprzedaży w ujęciu dolarowym po federalnych negocjacjach cenowych w ramach ustawy Inflation Reduction Act. Limity cenowe ustalone w programie Maximum Fair Price dla kosztownych leków na receptę w ramach Medicare obniżyły wydatki na każdą wizytę w aptece. Z wyłączeniem działu wellness, Walmart podał, że podstawowa sprzedaż w amerykańskich sklepach porównywalnych wzrosła w drugim kwartale o 3,4%. Kategorie towarów wykazały zróżnicowane trendy: żywność odnotowała średni jednocyfrowy wzrost sprzedaży, podczas gdy towary ogólne, w tym odzież i zabawki, odnotowały niskie jednocyfrowe zyski. Aby zatrzymać klientów wrażliwych na ceny, spółka wprowadziła w tym roku obniżki cen na ponad 7000 produktów, a w środę ogłosiła redukcje na kolejnych 11 000 artykułów, wspierane częściowo przez 2,9 mld USD otrzymane z tytułu zwrotów ceł.

Rozwój cyfrowy i zaktualizowane roczne prognozy

Kanały cyfrowe i pomocnicze jednostki przychodowe utrzymały marże operacyjne spółki pomimo wolniejszego wzrostu transakcji w sklepach stacjonarnych. Sprzedaż e-commerce w USA wzrosła o 24% rok do roku, co stanowi wyhamowanie w porównaniu z 26% wzrostem odnotowanym w pierwszym kwartale. Walmart Connect, amerykański dział reklamy detalisty, odnotował w kwartale wzrost o 43%, podczas gdy zewnętrzny rynek internetowy kontynuował rozwój. Zwroty ceł zapewniły korzyść w wysokości 750 punktów bazowych dla skorygowanego zysku operacyjnego, dostarczając kapitał na sfinansowanie obniżek cen detalicznych, które weszły w życie w lipcu. Dyrektor generalny John Furner nieznacznie podniósł prognozę wzrostu sprzedaży netto na cały rok obrotowy 2027 do przedziału między 4% a 5%, w górę z poprzedniej prognozy 3,5% do 4,5%.