Proponowana fuzja

Panzani, francuski producent makaronów suchych, kaszy manny, kuskusu i sosów, oraz Cerealis, portugalski wytwórca makaronów, płatków śniadaniowych, mąk i herbatników, rozpoczęły rozmowy w sprawie połączenia działalności. W piątek 16 października 2026 r. akcjonariusze ogłosili, że obie strony przystąpiły do wyłącznych negocjacji, których celem jest zbudowanie odrębnej, zdywersyfikowanej grupy spożywczej w Europie. Wartość przedsiębiorstwa połączonej spółki wyniosłaby około 1,8 mld euro, skonsolidowane roczne przychody około 1 mld euro, a zatrudnienie blisko 1800 osób. Plan wspierają rodziny założycielskie Cerealis, belgijski inwestor Sofina oraz CVC Capital Partners, przy czym CVC objęłoby mniejszościowy pakiet udziałów, którego wielkości nie ujawniono.

Dwie firmy o różnym zasięgu

Siedziba Panzani znajduje się w Lyonie. Według Europa Press i Adnkronos firma wygenerowała w 2025 r. 620 mln euro przychodów, koncentrując swoją obecność we Francji, Holandii i Europie Środkowej. Observador oszacował przychody Panzani na 600 mln euro, dane w raportach są więc rozbieżne. Cerealis z siedzibą w Porto odnotował w 2025 r. 400 mln euro przychodów i prowadzi działalność w Portugalii, Hiszpanii, Czechach oraz Polsce. Obszarem wspólnym dla obu firm jest makaron, natomiast Cerealis wnosi do grupy płatki śniadaniowe, batony zbożowe i herbatniki, a Panzani kuskus i sosy. Albert Mathieu, dyrektor generalny Panzani, wyjaśnił w rozmowie z Le Figaro, cytowanej przez BFMTV, dlaczego uważa to połączenie za korzystne:

„To połączenie oferuje doskonałą komplementarność geograficzną, ponieważ Cerealis jest bardzo obecny w Portugalii, Hiszpanii i Czechach, podczas gdy my jesteśmy silni we Francji i Holandii.”

Struktura i kierownictwo

Obie firmy utrzymałyby zdecentralizowane modele operacyjne, zachowując autonomię każdej z nich. Każda zachowuje swojego dyrektora generalnego i obecną siedzibę: Panzani pozostaje w Lyonie pod kierownictwem Alberta Mathieu, którego zakres obowiązków rozszerzyłby się na operacje połączonej grupy w Europie Środkowej, jak podaje PÚBLICO. Cerealis pozostaje w Porto pod kierownictwem Pauli Meireles, zgodnie z informacjami Observador. Pedro Moreira da Silva, obecnie wiceprzewodniczący zarządu Cerealis, objąłby ogólne kierownictwo nad połączoną grupą. We wspólnym oświadczeniu zacytowano jego wypowiedź na temat uzasadnienia transakcji:

„Głównym motorem tej transakcji jest możliwość budowania w oparciu o wysoce komplementarne asortymenty produktów, technologie i doświadczenie.”

Własność i kontekst finansowy

Bloomberg poinformował 16 października, powołując się na osoby zaznajomione ze sprawą, że CVC zbliża się do zawarcia umowy połączenia swojego europejskiego biznesu makaronowego z firmą produkującą płatki i żywność suchą, wspieraną przez Sofinę, wyceniając grupę na około 1,8 mld euro (2 mld dolarów) wraz z zadłużeniem. BFMTV, cytując Le Figaro, podało, że CVC kupiło Panzani pod koniec 2021 r. od hiszpańskiej grupy spożywczej Ebro Foods za 550 mln euro. PÚBLICO zauważyło, że Sofina niedawno nabyła 10 proc. udziałów w Cerealis, a rodziny Moreira da Silva i Silva Domingues są wśród akcjonariuszy Cerealis. Observador opisał rozmowy Panzani jako kolejne przejęcie przez Cerealis, po znaczącej hiszpańskiej transakcji ogłoszonej wcześniej w 2026 r., której szczegółów nie podano.

Warunki i kolejne kroki

Propozycja pozostaje przedmiotem konsultacji z przedstawicielami pracowników oraz wymaga zgód regulacyjnych, zgodnie ze wspólnym oświadczeniem. Observador podał, że finalizacja zależy od przeglądów regulacyjnych i konsultacji z przedstawicielami pracowników. Źródła nie podają daty zamknięcia transakcji ani wielkości pozostałego pakietu udziałów CVC, jak dotąd nie poinformowano o zawarciu ostatecznego porozumienia.