Crédit Agricole proponuje fuzję z Banco BPM i zwiększenie udziałów do około 45%

Propozycja

Crédit Agricole zwrócił się do Banco BPM z propozycją rozpoczęcia negocjacji w sprawie fuzji między mediolańskim kredytodawcą a Crédit Agricole Italia. Propozycja, ogłoszona w komunikacie Crédit Agricole w poniedziałek 9 listopada, jest określana jako przyjazna i została przedłożona radzie dyrektorów Banco BPM. Bank potwierdził otrzymanie oferty, ale nie udzielił dalszego komentarza. Odwrotne przejęcie, któremu według doniesień sprzyjała strona francuska, nie znalazło się w ostatecznej wersji oferty.

Połączona grupa

Połączony podmiot stałby się trzecią co do wielkości włoską grupą bankową, obsługującą 6,5 mln klientów w ponad 2300 oddziałach. Banco BPM stanowiłby trzon grupy, a spółka pozostałaby notowana w Mediolanie. Partnerzy przedstawiają projekt jako długoterminową wizję przemysłową, która stworzy nowego włoskiego lidera przy zachowaniu tożsamości i autonomii operacyjnej połączonego banku. Rada utrzymałaby większość niezależnych dyrektorów, a Giuseppe Castagna, obecny dyrektor generalny Banco BPM, zostałby potwierdzony na stanowisku dyrektora generalnego nowej grupy. Połączenie objęłoby również włoską działalność ubezpieczeniową Crédit Agricole w zakresie ubezpieczeń na życie i majątkowych.

Warunki transakcji

Zgodnie z propozycją, Crédit Agricole zwiększyłby swoje udziały z obecnych 29,6% do około 45% kapitału po fuzji, nie osiągając jednak bezwzględnej większości. Akcjonariusze Banco BPM otrzymaliby 20-procentową premię wynikającą ze stosunku wymiany akcji, obliczoną na podstawie mnożnika ceny do zysku z 2027 roku, użytego do wyceny wkładów Crédit Agricole. Pakiet obejmuje również nadzwyczajną dywidendę w wysokości jednego miliarda euro dla obecnych akcjonariuszy Banco BPM. Francuska grupa szacuje roczne synergie przed opodatkowaniem na 800 mln euro oraz wzrost zysku na akcję Banco BPM o około 24% w 2027 roku, w oparciu o założenia przedstawione w propozycji.

Obecny udział29,6%

Udział po fuzji (ok.)45%

Obecny udział

29.6 %

Udział po fuzji (ok.)

45 %

Dane z tekstu artykułu

Głosowanie akcjonariuszy i wezwanie

Transakcja wymagałaby zgody na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy Banco BPM większością dwóch trzecich obecnego kapitału. Taka większość pozwoliłaby na zakwalifikowanie transakcji jako tzw. whitewash, co zwolniłoby Crédit Agricole z obowiązku ogłoszenia publicznego wezwania na akcje banku. Harmonogram ma odzwierciedlać potrzebę ochrony Banco BPM przed staniem się celem przejęcia przez inne instytucje. Głosowanie akcjonariuszy ma zatem również zapobiec ogłoszeniu wezwania.

Co dalej

Rada Banco BPM musi teraz ocenić propozycję, zanim jakiekolwiek negocjacje będą mogły postępować. Jeśli rozmowy przyspieszą, transakcja mogłaby zostać sfinalizowana w drugiej połowie 2027 roku. Propozycja przyciągnęła już uwagę całego włoskiego sektora bankowego, a dalsze wydarzenia spodziewane są jeszcze tego samego dnia, w którym ogłoszono ofertę.