Ceny ropy spadły o ponad 5% po porozumieniu USA-Iran, ale analitycy ostrzegają, że szok energetyczny „jeszcze się nie skończył”, a odbudowa potrwa miesiące

Porozumienie

Prezydent Donald Trump ogłosił w niedzielę na platformie Truth Social, że Stany Zjednoczone osiągnęły porozumienie z Iranem w sprawie zakończenia wojny i ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz bez pobierania opłat, a także natychmiastowego zniesienia amerykańskiej blokady morskiej irańskich portów. Jak potwierdził w poniedziałek wysoki rangą przedstawiciel USA, memorandum o porozumieniu zostało podpisane przez Trumpa, wiceprezydenta JD Vance'a oraz przewodniczącego irańskiego parlamentu Mohammada Baghera Ghalibafa. Oficjalna ceremonia podpisania zaplanowana jest na piątek w Szwajcarii.

Trump wezwał do wznowienia globalnej żeglugi. „Statki całego świata, uruchamiajcie silniki. Niech płynie ropa!” – napisał. W kolejnym wpisie dodał, że cieśnina zostanie otwarta po piątkowym podpisaniu dokumentów, a miny zostaną usunięte. Irański wiceminister spraw zagranicznych Kazem Gharibabadi potwierdził zawarcie umowy, ale zaznaczył, że pełny tekst zostanie opublikowany dopiero po ceremonii.

Reakcja rynku ropy

Cena ropy Brent w dostawach na sierpień spadła o 5,14% do 82,83 USD za baryłkę, podczas gdy ropa West Texas Intermediate w dostawach na lipiec potaniała o 5,58% do 80,14 USD za baryłkę. Był to jeden z najgłębszych jednodniowych spadków od początku wojny pod koniec lutego. Przed ogłoszeniem porozumienia ceny osiągały w czerwcu poziom 97 USD za baryłkę. Przed faktycznym zamknięciem szlaku wodnego przez Iran 28 lutego, przez Cieśninę Ormuz przepływało około 20% światowej ropy, co doprowadziło do największych zakłóceń w dostawach w historii.

Dlaczego odbudowa będzie powolna

Analitycy ostrzegają, że porozumienie nie oznacza natychmiastowego powrotu do normalności. Daniel Hines, starszy strateg ds. surowców w ANZ, stwierdził, że szok energetyczny „nie skończył się” i nie przewiduje szybkiego powrotu ruchu żeglugowego do poziomów sprzed konfliktu. „Najtrudniejszy etap dopiero przed nami. To będzie bardzo, bardzo wymagający proces odbudowy” – powiedział w rozmowie z CNBC. Wskazał na ryzyko związane z usuwaniem min, konieczność przeprowadzenia konserwacji około 200 statków uwięzionych w Zatoce Perskiej oraz wyczerpane globalne rezerwy jako przeszkody, których rozwiązanie może zająć tygodnie, a nawet miesiące.

Bart Melek, globalny szef strategii surowcowej w TD Securities, oszacował, że nawet jeśli przepływy zostaną natychmiast znormalizowane, do listopada rynek straci 800 mln baryłek zapasów. Hines dodał, że cena ropy Brent na poziomie około 80 USD nie zrównoważy rynku w ciągu najbliższych trzech do sześciu miesięcy, prognozując przedział cenowy w okolicach 90 USD na trzeci kwartał.

Nierównomierny restart u producentów

Tempo odbudowy będzie znacząco różnić się w zależności od producentów z regionu Zatoki Perskiej. Oczekuje się, że Arabia Saudyjska i Zjednoczone Emiraty Arabskie, dysponujące odporną infrastrukturą, stosunkowo szybko wznowią produkcję i pracę terminali eksportowych. Irak stoi przed najtrudniejszym wyzwaniem: jego południowe pola naftowe, całkowicie zależne od eksportu drogą morską przez hub w Basrze, zostały w dużej mierze zamknięte. Alan Gelder, starszy wiceprezes Wood Mackenzie, powiedział, że Irak „może znaleźć się w znacznie trudniejszej sytuacji, ponieważ jest objęty znacznie większą blokadą, a jego pola naftowe są bardziej złożone”. Modele Wood Mackenzie szacują, że powrót irackich dostaw do pełnej przepustowości może zająć około roku.

Nie wiemy, co oznacza „otwarta” Cieśnina Ormuz.

Ten techniczny sceptycyzm oznacza, że uwolnienie zgromadzonych ładunków i rozpoczęcie nowych transportów nie nastąpi natychmiast po podpisaniu umowy.

Rajd na giełdach

Rynki akcji w całej Azji odnotowały wzrosty. Japoński indeks Nikkei 225 zyskał 5,5%, południowokoreański Kospi wzrósł o 5,7%, a główny indeks Filipin wzrósł o ponad 6%, co stanowi jego największy wzrost od sześciu lat. Kontrakty terminowe w USA wskazywały na wzrosty – kontrakty na S&P 500 zyskały około 1%, a kontrakty na Nasdaq wzrosły o 1,8%. Indeks MSCI Asia zyskał około 3%.

Josh Gilbert, analityk eToro, powiedział Bloombergowi: „Rynki czekały na tę wiadomość miesiącami i ulga jest już widoczna. Jest to jednak wciąż ruch oparty na optymizmie, a nie na pewności. Świat nie uspokoi się całkowicie, dopóki umowa nie zostanie podpisana, co oznacza, że inwestorzy muszą zachować ostrożność”. Khoon Goh, szef działu badań nad Azją w ANZ, zauważył, że spadek cen ropy przyniesie bankom centralnym pewną ulgę w kwestii inflacji, zwłaszcza przed decyzją Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych w tym tygodniu.

Sporne warunki i kolejne kroki

Irańskie media państwowe podały, że cieśnina będzie wolna od opłat tylko przez 60 dni, po czym zostanie objęta wspólnym zarządem Iranu i Omanu. Wiceprezydent Vance powiedział CNBC, że USA oczekują, iż pozostanie ona wolna od opłat w dłuższej perspektywie. Premier Pakistanu Shehbaz Sharif ogłosił, że Waszyngton i Teheran uzgodniły natychmiastowe i trwałe zaprzestanie działań wojennych na wszystkich frontach, w tym w Libanie. Pakistan i Katar pełniły rolę mediatorów w rozmowach.

Lars Barstad, dyrektor generalny Frontline, wyraził optymizm, że jeśli porozumienie okaże się wiarygodne, transporty tankowców zostaną wznowione „dość szybko”. Wielu handlowców i analityków pozostaje jednak ostrożnych w oczekiwaniu na ostateczny tekst umowy.