Galeria pozyskuje linię kredytową 160 mln euro, restrukturyzacja i możliwe zamknięcia sklepów

Ratunek od Gordon Brothers

Galeria, pogrążona w kryzysie niemiecka sieć domów towarowych, pozyskała linię kredytową o wartości do 160 mln euro od amerykańskiej firmy inwestycyjnej Gordon Brothers. Finansowanie, zabezpieczone na zapasach towarów Galerii, zostało sfinalizowane po tygodniach negocjacji i opiera się na ocenie ekonomicznej sporządzonej przez firmę doradczą AlixPartners. Rzecznik spółki potwierdził porozumienie agencji dpa w czwartek, zaznaczając, że w ramach pakietu przewidziano dalsze zamknięcia sklepów.

Trzyletnia przebudowa i weryfikacja sklepów

Kredyt jest powiązany z trzyletnim planem restrukturyzacji, w ramach którego każda lokalizacja zostanie poddana ocenie rentowności. Dyrektor zarządzający Galerii Tilo Hellenbock powiedział agencji dpa, że sieć sprawdzi, które obiekty są rentowne, i wynegocjuje z landlordami obniżki czynszów oraz bardziej elastyczne warunki najmu.

Skrupulatnie analizujemy całą sieć sklepów, ponieważ każdy sklep powinien być w przyszłości ekonomicznie opłacalny.

Około 30 z obecnych 83 domów towarowych uznawanych jest za zagrożone i zostanie poddanych szczególnie dokładnej kontroli. Osoby zaznajomione z planami poinformowały dpa, że Galeria prawdopodobnie będzie prowadzić znacznie mniejszą sieć za trzy lata, choć Hellenbock dodał, że rozważane jest również ponowne otwieranie sklepów w dawnych lokalizacjach. Firma zatrudnia około 12 000 osób.

Finansowa mozaika: spłata Bain, uregulowanie czynszów

Duża część nowych środków zostanie pochłonięta przez istniejące zobowiązania. Priorytetem jest wykup pożyczki od Bain Capital o wartości około 70 mln euro, która była oprocentowana na 15 procent; źródła rynkowe podają, że wykup będzie kosztować około 80 mln euro. Galeria ma również zaległości w płatnościach czynszów. Kilku landlordów skarżyło się, że czynsze były płacone tylko częściowo lub w ogóle; spółka tłumaczyła to wahaniami płynności finansowej i potwierdziła, że zwróciła się z wnioskami o odroczenie płatności. Jeden z właścicieli nieruchomości powiedział dpa, że zaległości zostały już uregulowane, podczas gdy inni twierdzili, że czynsze za dwa miesiące pozostają niezapłacone. Commerz Real potwierdził, że długi za sklep przy Alexanderplatz w Berlinie zostały już spłacone.

Długa historia zawirowań

Galeria przechodziła trzy postępowania upadłościowe w ciągu czterech lat, z czego ostatnie wszczęto na początku 2024 r., częściowo z powodu upadku finansowego byłego właściciela, Signa. Latem 2024 r. zamknięto dziewięć sklepów, pozostawiając 83 lokalizacje, w porównaniu z 170, gdy Kaufhof i Karstadt połączyły się, tworząc sieć w 2020 r. Firma jest obecnie własnością amerykańskiej firmy inwestycyjnej NRDC oraz holdingu przedsiębiorcy Bernda Beetza. Gordon Brothers to znana nazwa w orbicie Galerii: inwestor ten wcześniej nadzorował wyprzedaże w sklepach Kaufhof i Karstadt przed ich zamknięciem.

Co dalej?

Kredyt łagodzi bezpośrednią presję płynnościową, ale nie rozwiązuje głębszych problemów strukturalnych. Sieć wciąż zmaga się ze słabymi wydatkami konsumenckimi w niemieckim handlu stacjonarnym, wysokimi czynszami w stosunku do sprzedaży oraz zaległościami inwestycyjnymi, które Johannes Berentzen, partner zarządzający firmy doradczej BBE, oszacował w lutym na kilkaset milionów euro. Galeria prowadzi agresywne kampanie rabatowe, aby zwiększyć przychody, ale dalsze zamknięcia sklepów mogą wiązać się z dodatkowymi kosztami na plany socjalne, odprawy i odszkodowania dla landlordów. Choć linia kredytowa Gordon Brothers zyskuje na czasie, długoterminowa przyszłość sieci handlowej pozostaje niepewna.