Poste Italiane przejmuje kontrolę operacyjną nad Tim po przejęciu 85,82% udziałów

Ramy ładu korporacyjnego i zgoda zarządów

Poste Italiane oficjalnie rozpoczęło kierowanie i koordynację działań Telecom Italia 30 września 2026 r., po zakończeniu publicznego wezwania do sprzedaży i wymiany akcji. Transakcja zakończyła się objęciem przez Poste Italiane 85,82% udziałów w spółce telekomunikacyjnej, co stanowi około 86% kapitału zakładowego. Pięć dni po zamknięciu wezwania w piątek, 25 września 2026 r., zarząd Poste Italiane zatwierdził regulamin ładu operacyjnego, określający formalne ramy relacji korporacyjnych i przepływu informacji między obiema grupami.

Tego samego dnia zebrał się zarząd Tim pod przewodnictwem Alberty Figari. Zarząd Tim formalnie przyjął komunikat od Poste Italiane i zatwierdził identyczny regulamin ładu operacyjnego, regulujący relacje oraz wymianę informacji z Poste Italiane i jej spółkami zależnymi. Ramy regulacyjne ustanawiają koordynację funkcjonalną między podmiotami, zapewniając Poste Italiane pełny wgląd w kluczowe inicjatywy strategiczne oraz wcześniejszy udział w ocenie istotnych transakcji, przy jednoczesnym zachowaniu autonomii prawnej Tim i ochronie akcjonariuszy mniejszościowych.

Nadzór zarządczy i integracja operacyjna

Zgodnie z ustalonymi wytycznymi, działalność kierownicza i koordynacyjna nad Tim jest sprawowana przez zarząd, dyrektora generalnego Matteo Del Fante oraz dyrektora zarządzającego Giuseppe Lasco w ramach ich uprawnień wykonawczych, a także przez struktury organizacyjne Poste Italiane w ich obszarach kompetencji. Dokument operacyjny definiuje scentralizowany nadzór i koordynację funkcjonalną, mającą na celu wyeliminowanie redundancji operacyjnych, poprawę efektywności procesów oraz generowanie korzyści skali.

Wejście Tim do Poste Italiane przewiduje współdzielenie celów strategicznych, koordynację polityk przemysłowych i zarządczych oraz integrację działań i kompetencji w celu wspierania rozwoju i tworzenia wartości dla całej Grupy.

Pomimo formalnego rozpoczęcia koordynacji zarządczej, skład organów korporacyjnych Tim pozostaje bez zmian. Poste Italiane zdecydowało, że na tym etapie nie powoła nowych przedstawicieli do zarządu Tim. Zamiast tego, nowo zatwierdzony regulamin operacyjny ustanawia mechanizm, dzięki któremu funkcjonować będą dopasowania strategiczne, wspólne polityki przemysłowe oraz nadzór administracyjny między spółką matką a dostawcą usług telekomunikacyjnych.

Reakcja rynku i cele finansowe

Integracja operacyjna między Poste Italiane a Tim zakłada osiągnięcie 700 mln euro rocznych synergii przemysłowych poprzez połączenie infrastruktury, technologii i zasobów ludzkich obu sieci. Ponieważ pakiet 85,82% posiadany przez Poste Italiane nie osiągnął progu 90% własności, który uruchamia ustawowy wykup akcji mniejszościowych zgodnie z włoskim prawem finansowym, pozostałe akcje mniejszościowe nadal są przedmiotem obrotu publicznego. Zarząd Tim podczas spotkania nie omawiał ani nie podejmował działań w sprawie potencjalnego wycofania akcji spółki z giełdy Piazza Affari.

Notowania na mediolańskiej giełdzie 30 września 2026 r. wykazały odmienne ruchy dla obu spółek. Akcje Poste Italiane zamknęły się na indeksie FTSE MIB wzrostem o 1,04%, osiągając 25,34 euro. W przeciwieństwie do nich, akcje Tim spadły w ciągu dnia o 2,58%, kończąc sesję na poziomie 6,678 euro, po spadku ceny w ostatnich trzydziestu minutach handlu.