Intesa Sanpaolo publikuje ofertę przejęcia Monte dei Paschi, zapisy od 24 listopada

Harmonogram oferty

Intesa Sanpaolo opublikowała dokument ofertowy, formularz zapisu oraz prospekt dotyczący wezwania do sprzedaży akcji Monte dei Paschi di Siena (MPS), znanego jako Opas. Publikacja nastąpiła po zatwierdzeniu dokumentów przez Consob 8 listopada 2026 r. Akcjonariusze mogą składać zapisy od 24 listopada 2026 r. do 22 stycznia 2027 r., choć termin ten może zostać wydłużony. Wypłata środków za akcje objęte wezwaniem zaplanowana jest na 29 stycznia 2027 r.

Cena, próg kontrolny i synergie

Za każdą akcję MPS objętą wezwaniem Intesa oferuje 1,250 euro w gotówce oraz 1,664 nowo wyemitowane akcje zwykłe Intesa. Jak podaje Il Messaggero, parytet wymiany został podniesiony z początkowych 1,6, aby zrekompensować odcięcie dywidendy zaliczkowej za 2026 r. W przypadku pełnej akceptacji oferty, Intesa wyemituje ponad 5,05 mld nowych akcji, co stanowi około 22,6% kapitału po podwyższeniu. Oferta zakłada przejęcie 66,67% kapitału MPS, jednak Intesa może zrezygnować z tego minimum i przeprowadzić transakcję przy progu 50% plus jedna akcja, co wystarczy do kontrolowania walnego zgromadzenia i wyznaczenia większości w zarządzie. Zgodnie z dokumentem, synergie przed opodatkowaniem na poziomie około 2,9 mld euro rocznie do 2029 r. pozostają potwierdzone przy niższym progu. Il Giornale wycenia ofertę na 34,3 mld euro, podczas gdy Il Messaggero wskazuje na 34,5 mld euro.

Wyższe przychody1,4

Redukcja kosztów1,5

Wyższe przychody

1.4 mld euro rocznie

Redukcja kosztów

1.5 mld euro rocznie

Dane z tekstu artykułu

Mediobanca, Generali i Axa

Akcjonariusze MPS nie zatwierdzili fuzji z Mediobanca, dlatego Intesa planuje również obowiązkowe wezwanie na akcje Mediobanca. Il Giornale donosi, że cena w tym wezwaniu wyniosłaby 2,45-krotność oferty na MPS, przy zastosowaniu parytetu wymiany przewidzianego dla fuzji. Intesa utrzymałaby Generali jako inwestycję niekontrolującą, wycenianą metodą praw własności, i wyznaczyłaby jedynie mniejszość niezależnych dyrektorów bez uprawnień delegowanych. Intesa zamierza również zweryfikować i ewentualnie zakończyć umowy bancassurance między MPS a AXA w zakresie ubezpieczeń na życie i majątkowych, włączając obie spółki do własnego perymetru ubezpieczeniowego.

Antymonopol, NewBank i zatrudnienie

Decyzja organów antymonopolowych w sprawie operacji zapadnie po uruchomieniu oferty, podaje Il Messaggero. Aby odpowiedzieć na obawy antymonopolowe, Intesa sprzeda jednostkę NewBank grupie Unipol za 3,5 mld euro. NewBank obejmuje 635 oddziałów, 56 mld euro depozytów, 42 mld euro kredytów oraz biura centralne w Sienie, w tym Rocca Salimbeni. Unipol wniesie następnie te aktywa do Bper, tworząc operatora z ponad 2600 oddziałami pod marką Montepaschi. Prospekt wskazuje, że oferta nie doprowadzi do zwolnień przymusowych, a zmiany kadrowe będą realizowane poprzez naturalną rotację pracowników.

Banco BPM i rząd

Il Giornale informuje również o osobnej kwestii dotyczącej Banco BPM, gdzie Crédit Agricole Italia zaproponował integrację. Francuska grupa musiałaby uzyskać wsparcie pozostałych akcjonariuszy i przejść weryfikację rządową, która może rozważyć użycie uprawnień Golden Power. Kwestia ta zostanie omówiona w nadchodzących tygodniach. Premier Giorgia Meloni powiedziała 10 listopada:

„Robimy to, co nakazuje nam prawo, aby bronić interesu narodowego.”

Meloni dodała, że takie samo podejście będzie stosowane wobec wszystkich stron w przyszłych decyzjach.