Consob zatwierdza ofertę Intesa Sanpaolo dla Monte dei Paschi, zapisy ruszają 24 listopada

Zielone światło od regulatora

Consob, włoski organ nadzoru rynku, zatwierdził dokument ofertowy oraz prospekt dotyczący publicznej oferty wymiany i zakupu (Opas), którą Intesa Sanpaolo skierowała do Monte dei Paschi di Siena (MPS). Decyzja zapadła podczas niedzielnego posiedzenia 8 listopada 2026 r., któremu przewodniczył Guido Stazi, i stanowi ostatni krok przed rozpoczęciem przyjmowania zapisów na akcje. Intesa poinformowała w komunikacie, że okres przyjmowania zapisów, uzgodniony z Borsa Italiana, potrwa od 8:30 dnia 24 listopada do 17:30 dnia 22 stycznia 2027 r., z zastrzeżeniem możliwości przedłużenia. Jeden z raportów, przygotowany przez Il Messaggero, wskazuje natomiast 27 stycznia 2027 r. jako ostateczny termin składania zapisów. Notowania akcji w poniedziałek 9 listopada zmieniły się nieznacznie, przy wzroście kursu Intesa o 0,7% oraz MPS o 0,6% w porannym handlu.

Warunki oferty

Każda akcja MPS objęta zapisem zostanie wymieniona na 1,25 euro w gotówce oraz 1,664 nowo wyemitowanych akcji zwykłych Intesa Sanpaolo. Komponent gotówkowy został podniesiony o 25 centów 3 października, a parytet wymiany, który początkowo wynosił 1,6, został skorygowany w celu zniwelowania wpływu dywidendy zaliczkowej wypłaconej przez Intesa. Wartość oferty szacuje się na 31,4 mld euro, choć jeden z anglojęzycznych raportów ANSA podaje kwotę 31,8 mld euro. Płatność za akcje objęte zapisem w głównym oknie przewidziana jest na 29 stycznia 2027 r. Intesa zapowiedziała również, że w przypadku spełnienia warunków, okres przyjmowania zapisów może zostać dobrowolnie wznowiony na pięć sesji giełdowych, od 1 do 5 lutego 2027 r., z terminem płatności za te akcje wyznaczonym na 12 lutego 2027 r.

Akcjonariusze i próg 66,67%

Intesa dąży do przejęcia co najmniej 66,67% kapitału MPS, co stanowi warunek wejścia oferty w życie. Delfin, wehikuł inwestycyjny rodziny Del Vecchio, posiada 17,53% akcji MPS, Edizione posiada 1,45%, a fundusz Praude 0,72%. Delfin, Edizione oraz Praude nie zadeklarowały wprost zamiaru sprzedaży akcji w ramach oferty. Grupa Caltagirone, posiadająca 12,66%, oraz inne duże fundusze otwarcie odrzuciły plan obronny dyrektora generalnego MPS, Luigiego Lovaglio, przed i w trakcie walnego zgromadzenia akcjonariuszy. Zgromadzenie to, które odbyło się 29 października, odrzuciło plan zakładający przejęcie BancoBpm i Banca Generali oraz fuzję z Mediobanca.

Delfin (rodzina Del Vecchio)17,53

Grupa Caltagirone12,66

Edizione1,45

Fundusz Praude0,72

Delfin (rodzina Del Vecchio)

17.53 % kapitału MPS

Grupa Caltagirone

12.66 % kapitału MPS

Edizione

1.45 % kapitału MPS

Fundusz Praude

0.72 % kapitału MPS

Dane z tekstu artykułu

Połączona grupa

W przypadku powodzenia oferty, połączona grupa osiągnęłaby kapitalizację rynkową przekraczającą 120 mld euro, około 27 mln klientów oraz aktywa finansowe klientów bliskie 2000 mld euro. Oczekiwane roczne synergie przy pełnym tempie operacyjnym w 2029 r. wyniosą łącznie około 2,9 mld euro, na co składa się 1,5 mld euro z efektywności operacyjnej oraz 1,4 mld euro z wyższych przychodów komercyjnych, częściowo powiązanych z nakładaniem się działalności z Mediobanca w obszarze bankowości korporacyjnej i inwestycyjnej. Koszty integracji szacowane są na około 2,1 mld euro. Wśród banków strefy euro, z wyłączeniem podmiotów z Wielkiej Brytanii i Szwajcarii, grupa zajęłaby miejsce na podium, rywalizując o pierwsze miejsce z hiszpańskim Banco Santander i plasując się tuż za francuskim BNP Paribas.

Efektywność operacyjna1,5

Wyższe przychody komercyjne1,4

Efektywność operacyjna

1.5 mld euro

Wyższe przychody komercyjne

1.4 mld euro

Dane z tekstu artykułu

Co dalej

Publikacja prospektu spodziewana jest we wtorek 10 listopada. Zarząd MPS musi jeszcze ocenić, czy oferta jest sprawiedliwa, a bank zapowiedział, że zakończy tę analizę w listopadzie. Oczekuje się, że zarząd rozpocznie prace nad oceną w tygodniu rozpoczynającym się 9 listopada. Zgodnie z istniejącymi ustaleniami, Intesa przeniesie 635 oddziałów do grupy ubezpieczeniowej Unipol, kierowanej przez Carlo Cimbriego, a Unipol będzie zaangażowany w drugą fazę, jeśli oferta dojdzie do skutku. Organy antymonopolowe zażądały sprzedaży kolejnego niewielkiego pakietu oddziałów stronie trzeciej.