Poste Italiane ogłosi wezwanie do wykupu TIM o wartości 10,8 mld euro 20 lipca po zielonym świetle CONSOB

Zatwierdzenie przez CONSOB

Włoski regulator rynku giełdowego CONSOB zatwierdził dokument oferty dobrowolnego totalitarnego publicznego wezwania do wymiany i zakupu (OPAS) Poste Italiane na Telecom Italia (TIM) 15 lipca, co zostało sformalizowane uchwałą nr 24080. Zielone światło usuwa ostatnią przeszkodę regulacyjną, po wcześniejszym zezwoleniu Banku Włoch na pośrednie nabycie udziałów w TIMFin. Poste Italiane, już największy akcjonariusz TIM z około 27% udziałem po zakupie 17% od Vivendi w dwóch transakcjach w zeszłym roku, otworzy okres przyjmowania oferty 20 lipca o godz. 8:30 czasu CET, w koordynacji z Borsa Italiana. Dokument oferty zostanie złożony w CONSOB i udostępniony na stronie internetowej Poste Italiane oraz za pośrednictwem globalnego agenta informacyjnego Sodali & Co.

Warunki oferty

Wynagrodzenie łączy 1,67 euro w gotówce i 0,218 nowo wyemitowanych akcji zwykłych Poste Italiane na każdą zaoferowaną akcję TIM. Wskaźnik wymiany został dostosowany, aby odzwierciedlić konsolidację akcji TIM, która weszła w życie 15 czerwca 2026 r., bez zmiany ekonomicznej wartości oferty. Okno przyjmowania oferty trwa 40 dni handlowych, zamykając się 11 września o godz. 17:30. Poste Italiane dąży do osiągnięcia co najmniej 66% kapitału TIM. Wypłata wynagrodzenia spodziewana jest 18 września, według Il Giornale, choć La Stampa podaje późniejszą datę 2 października. Ponowne otwarcie warunków między 21 a 25 września jest możliwe zgodnie z włoskimi przepisami dotyczącymi przejęć, jeśli spełnione zostaną określone warunki.

Wizja strategiczna

Dyrektor generalny Poste Italiane Matteo Del Fante opisał połączony podmiot jako „największą połączoną platformę infrastrukturalną w kraju, silnik innowacji i strategiczny filar gospodarki narodowej”. Fuzja połączyłaby sieć Poczt Włoskich liczącą ponad 12 000 urzędów pocztowych z siecią ultraszerokopasmową TIM i centrami danych, tworząc wielokanałową platformę obejmującą usługi finansowe, płatności cyfrowe, logistykę ostatniej mili, energię, chmurę i łączność. Transakcja jest przedstawiana nie jako zwykła dywersyfikacja, ale jako konwergencja przemysłowa, która przekształca sieci fizyczne i telekomunikacyjne w kręgosłup dla administracji publicznej, przedsiębiorstw i obywateli.

Nowa grupa będzie największą połączoną platformą infrastrukturalną w kraju, silnikiem innowacji i strategicznym filarem gospodarki narodowej.

Reakcja zarządu TIM

Rada dyrektorów TIM ma się spotkać 17 lipca w celu wstępnej dyskusji na temat sprawiedliwości oferty, a formalna opinia prawdopodobnie pojawi się 18 lipca, tuż przed rozpoczęciem okresu przyjmowania oferty. Plan przemysłowy pierwotnie zaplanowany na 29 lipca został przełożony; Poste Italiane zamiast tego przedstawi tylko wyniki finansowe za drugi kwartał i pierwszą połowę 2026 roku 24 lipca. Ocena rady, wymagana na mocy włoskiej ustawy o finansach skonsolidowanych, będzie kluczowym sygnałem dla akcjonariuszy mniejszościowych.

Prognozy finansowe

Poste Italiane prognozuje, że połączona grupa wygeneruje przychody pro forma w wysokości 26,9 mld euro i EBITDA w wysokości 4,8 mld euro, zatrudniając ponad 150 000 osób. Roczne synergie szacowane są na około 700 mln euro, z czego 500 mln pochodzi z oszczędności kosztów, a 200 mln z dodatkowych przychodów. Struktura gotówkowo-akcyjna ma na celu zachowanie wskaźników kapitałowych Poste przy jednoczesnym ograniczeniu akumulacji długu.