Nvidia rozważa zainwestowanie 10 mld USD w ofertę publiczną Anthropic o wartości 100 mld USD

Struktura IPO i cele wyceny

Anthropic negocjuje udział Nvidii jako inwestora kotwicznego w planowanej ofercie publicznej w Nowym Jorku, w ramach której startup zajmujący się sztuczną inteligencją chce pozyskać do 100 mld USD (86,2 mld euro). Sprzedaż akcji ma na celu osiągnięcie wyceny spółki na poziomie około 2 bln USD, a Nvidia rozważa bezpośrednie zaangażowanie kapitałowe do 10 mld USD. Anthropic złożył wstępne dokumenty emisyjne na początku 2026 r., oficjalny prospekt ma zostać opublikowany we wrześniu, a debiut giełdowy przewidywany jest przed listopadowymi wyborami do Kongresu USA. Ani Anthropic, ani Nvidia nie udzieliły oficjalnego komentarza w sprawie rozmów. Inwestorzy kotwiczni angażują kapitał przed rozpoczęciem publicznej promocji oferty, co przypomina modele stosowane, gdy Nvidia i Amazon wspierały Arm, a saudyjski Public Investment Fund wspierał SpaceX.

Skala rynku i wzrost przychodów

Planowana emisja przewyższyłaby ofertę SpaceX Elona Muska z czerwca 2026 r., w ramach której pozyskano 75 mld USD przy wycenie 1,77 bln USD. Byłaby również około dziesięciokrotnie większa od największej niedawnej oferty publicznej w Europie, czyli debiutu Porsche w 2022 r. o wartości 9,4 mld euro. Dane Dealogic wskazują, że łączny kapitał pozyskany z amerykańskich ofert publicznych osiągnął 137 mld USD do końca sierpnia 2026 r. Ekspansja finansowa Anthropic przyspieszyła wraz z popytem na moc obliczeniową, a kwartalne przychody przekroczyły 11,5 mld USD w sierpniu 2026 r., co oznacza czternastokrotny wzrost w porównaniu z analogicznym okresem rok wcześniej.

Zobowiązania obliczeniowe i dostawcy sprzętu

Plany giełdowe opierają się na szeroko zakrojonych porozumieniach operacyjnych między obiema firmami. W listopadzie 2025 r. Nvidia ogłosiła plany zainwestowania do 10 mld USD w Anthropic, co zbiegło się z zobowiązaniem Anthropic do zakupu mocy obliczeniowej Microsoft Azure o wartości 30 mld USD, opartej na procesorach graficznych Nvidia. Choć Anthropic w dużym stopniu polega na jednostkach przetwarzania grafiki Nvidii przy tworzeniu i obsłudze chatbota Claude, rosnący popyt użytkowników obciążył dostępną infrastrukturę obliczeniową i skłonił firmę do dywersyfikacji dostawców komponentów. W kwietniu 2026 r. Anthropic zobowiązał się do wydania ponad 100 mld USD w ciągu dekady na usługi Amazon Web Services przy jednoczesnym wdrożeniu ponad 1 mln chipów Amazon Trainium2, obok trwających partnerstw obliczeniowych z Google należącym do Alphabet.

Finansowanie cyrkularne i porównanie europejskie

Rozmowy Nvidii z Anthropic wpisują się w struktury inwestycyjne obserwowane w sektorze sztucznej inteligencji, gdzie producenci chipów inwestują w twórców oprogramowania, którzy kontraktowo kupują ich sprzęt lub dzierżawią moc obliczeniową. Bank Rozrachunków Międzynarodowych wyraził zaniepokojenie standardami przejrzystości i ujawniania informacji w ramach tych cyrkularnych porozumień. Trzy dni przed ujawnieniem rozmów z Anthropic, 8 września 2026 r. Nvidia wzięła udział w rundzie finansowania francuskiego startupu Mistral o wartości 3 mld euro, która wyceniła spółkę na ponad 21 mld euro. Mistral, który wcześniej otrzymał wsparcie kierowane przez ASML, pożyczył 830 mln USD od siedmiu banków komercyjnych na zakup 13 800 procesorów Nvidia dla centrum danych zlokalizowanego na południe od Paryża, dążąc do dostarczenia jednego gigawata mocy obliczeniowej do 2030 r.