Niemiecka inflacja wzrosła w sierpniu do 2,9% w związku z cenami energii i problemami żeglugi na Renie

Inflacja główna i jej przyczyny

Ceny konsumpcyjne w Niemczech wzrosły w sierpniu 2026 r. o 2,9% rok do roku, zgodnie ze wstępnymi danymi Federalnego Urzędu Statystycznego w Wiesbaden. Odczyt ten następuje po rocznych stopach inflacji na poziomie 2,8% w lipcu i 2,3% w czerwcu, co oznacza najszybsze tempo od grudnia 2023 r., kiedy inflacja osiągnęła 3,7%. W ujęciu miesięcznym wskaźnik cen konsumpcyjnych wzrósł o 0,2%. Inflacja bazowa, która wyklucza zmienne ceny żywności i energii, pozostała na stabilnym poziomie 2,4% rok do roku.

Produkty energetyczne stanowiły główny czynnik napędzający ogólny wskaźnik, rosnąc o 10,5% w porównaniu z sierpniem 2025 r. po rocznym wzroście o 8,3% w lipcu. W przeciwieństwie do nich inflacja żywności wyraźnie wyhamowała, a ceny artykułów spożywczych wzrosły o 0,1% rok do roku po miesięcznych wzrostach o 0,4% w ciągu poprzednich trzech miesięcy. Koszty usług wzrosły o 2,8% rok do roku, co oznacza spowolnienie z 2,9% w lipcu.

Regionalne koszty paliw i wąskie gardła w transporcie

Dane regionalne odzwierciedlały gwałtowne wzrosty kosztów paliw i ogrzewania. W Nadrenii Północnej-Westfalii inflacja główna wyniosła 2,9% rok do roku, jednak olej opałowy podrożał o 33,6%, olej napędowy o 35,6%, a benzyna o 24,0% w porównaniu z sierpniem 2025 r. Po wyłączeniu oleju opałowego i paliw silnikowych stopa inflacji w tym kraju związkowym wyniosła 1,9%.

Dystrybucja paliw była dodatkowo utrudniona przez niski stan wód na Renie, co ograniczyło transport barkami do regionalnych rafinerii. Federalny Urząd Antymonopolowy odnotował, że stawki frachtowe gwałtownie wzrosły od połowy lipca, wpływając szczególnie na Nizinę Kolońską. W skali kraju ADAC odnotował średnie niedzielne ceny na poziomie 2,153 euro za litr benzyny Super E10 oraz 2,202 euro za litr oleju napędowego, co sprawia, że cena Super E10 jest o pięć centów niższa od szczytu z marca 2022 r.

Napięcia na rynku energii i polityka cenowa firm

Globalne napięcia w podaży ropy naftowej przyczyniły się do krajowych wzrostów cen energii. Ropa Brent kosztowała w poniedziałek 90,77 USD za baryłkę, pod wpływem trwającego konfliktu zbrojnego z udziałem Stanów Zjednoczonych, Izraela i Iranu, a także ograniczeń tranzytowych w Cieśninie Ormuz. Wzrostowa trajektoria cen nastąpiła również po zakończeniu tymczasowej obniżki podatku paliwowego w Niemczech, która w maju i czerwcu obniżyła podatki od benzyny i oleju napędowego o prawie 17 centów za litr.

Główny ekonomista Commerzbanku Jörg Krämer wskazał na utrzymującą się presję kosztową w łańcuchach dostaw:

Nawet jeśli ropa znów zaczęłaby swobodnie płynąć przez Cieśninę Ormuz, a energia stałaby się tańsza, inflacja prawdopodobnie jeszcze długo utrzymywałaby się znacznie powyżej celu EBC na poziomie dwóch procent. Dzieje się tak, ponieważ coraz więcej firm jest zmuszonych do przerzucania na klientów wcześniejszego skoku kosztów energii.

Perspektywy banku centralnego i płace realne

Rosnąca presja cenowa w strefie euro, gdzie inflacja w lipcu wyniosła 2,9%, zwiększyła oczekiwania dotyczące zacieśnienia polityki pieniężnej. Europejski Bank Centralny odbędzie kolejne posiedzenie w sprawie stóp procentowych 10 września, a ekonomiści prognozują podwyżkę o 25 punktów bazowych, co doprowadzi stopę depozytową do poziomu 2,50%. EBC podniósł stopy w czerwcu, po czym wstrzymał się z decyzjami w lipcu.

Członkini zarządu Europejskiego Banku Centralnego Isabel Schnabel wskazała, że obecny poziom stóp pozostaje niewystarczający, aby przywrócić inflację do celu 2,0%:

Dlatego konieczne będzie dalsze zacieśnianie polityki.

W kraju archiwum taryfowe WSI Fundacji Hansa Böcklera obliczyło potencjalny wzrost płac realnych o 0,7% dla pracowników objętych układami zbiorowymi w 2026 r. Ostateczny wynik pozostaje uzależniony od jesiennych porozumień płacowych w kilku dużych sektorach przemysłowych.