Niemcy kupują 50 proc. udziałów w KNDS od niemieckich rodzin za 6,6 mld euro

Transakcja i jej cena

Niemcy odkupią 50 proc. udziałów w KNDS od niemieckich rodzin właścicielskich, Bode i Braunbehrens, które posiadają je za pośrednictwem holdingu Wegmann. Źródła w kręgach parlamentarnych przekazały tygodnikowi Spiegel, a następnie dziennikowi Handelsblatt i innym mediom, że cena wynosi 6,6 mld euro. Rząd uzgodnił warunki z rodzinami w poprzednim tygodniu, jednak utrzymywał dokładną kwotę w tajemnicy. Podpisanie umowy zakupu spodziewane jest w listopadzie.

Ustalenie ceny

Według tygodnika Spiegel cena opiera się na wycenie KNDS na 11,2 mld euro, sporządzonej przed planowaną ofertą publiczną, powiększonej o premię w wysokości jednego miliarda euro. Premia ta jest częściowo uzasadniona oczekiwanym zyskiem rocznym za 2026 rok, który nadal powinien trafiać do rodzin proporcjonalnie do ich udziałów. Dokument parlamentarnej komisji budżetowej wskazywał jedynie, że cena za 50 proc. udziałów jest niższa niż kwota do 7,2 mld euro, zarezerwowana latem na zakup 40 proc. udziałów.

Dlaczego Berlin chce tych udziałów

Rząd postrzega transakcję jako strategicznie ważną w obliczu zmieniającej się sytuacji bezpieczeństwa w Europie. Berlin chce mieć wpływ na KNDS porównywalny z wpływami Francji i uniknąć przegłosowania w kluczowych decyzjach, jak wynika z dokumentu ministerstwa finansów przygotowanego dla komisji budżetowej Bundestagu. Urzędnicy chcą również zachować kontrolę nad własnością intelektualną i rozwojem niemieckich projektów uzbrojenia, takich jak czołg Leopard, transporter opancerzony Boxer oraz bojowy wóz piechoty Puma. Berlin obawiał się, że po wyjściu rodzin udziały mogłyby trafić do zagranicznych inwestorów, a zainteresowanie wykazywała czeska grupa CSG.

Nieudany debiut giełdowy

Rodziny początkowo planowały wprowadzenie swoich udziałów na giełdę, jednak porzuciły ten plan latem, gdy akcje spółek zbrojeniowych zaczęły spadać. Wcześniejsze rozmowy o wycenie spółki powyżej 20 mld euro ustąpiły miejsca sytuacji, w której inwestorzy nie akceptowali nawet 12,5 mld euro, na które liczyli właściciele. Niemcy i Francja nadal zamierzają zmniejszyć swoje udziały do 40 proc. każdy poprzez ofertę publiczną, jeśli pozwolą na to warunki rynkowe.

Otwarte pytania

Rząd odmówił komentarza w sprawie poufnych szczegółów negocjacji, nazywając planowaną inwestycję „istotną decyzją w czasie, gdy sytuacja bezpieczeństwa w Europie ulega znaczącym zmianom”. Rodziny nie chciały komentować sprawy. Spiegel poinformował również, że planowane duże zamówienie 1800 kołowych transporterów opancerzonych Boxer przez urząd ds. zakupów Bundeswehry zostało opóźnione z powodu sporów dotyczących ceny i parametrów technicznych.

Wycena KNDS przed odwołanym debiutem giełdowym11,2

Premia1

Raportowana cena zakupu6,6

Wycena KNDS przed odwołanym debiutem giełdowym

11.2 mld euro

Premia

1 mld euro

Raportowana cena zakupu

6.6 mld euro

Dane z tekstu artykułu