MFW podnosi prognozę wzrostu PKB Włoch na 2026 rok do 0,8% i przewiduje inflację na poziomie 3,3%

Zrewidowana prognoza wzrostu dla Włoch

Międzynarodowy Fundusz Walutowy podniósł prognozę wzrostu gospodarczego dla Włoch na 2026 rok o 0,3 punktu procentowego, z 0,5% w lipcowej aktualizacji do 0,8%. Dane przedstawiono w raporcie World Economic Outlook podczas spotkania MFW w Bangkoku. Prognoza na 2027 rok wzrosła do 0,6% z 0,5% przewidywanych w lipcu. W 2025 roku PKB Włoch wzrosło o 0,5%. Fundusz oczekuje, że bezrobocie spadnie do 5,6% w 2026 roku z 6,1% w 2025 roku, a następnie wzrośnie o 0,2 punktu do 5,8% w 2027 roku. Mimo rewizji w górę, Włochy pozostają jedną z wolniej rozwijających się gospodarek w Europie, a perspektywy są słabsze niż w przypadku Hiszpanii.

Perspektywy inflacji

Średnioroczna inflacja we Włoszech w 2026 roku ma wynieść 3,3%, co przewyższa średnią dla strefy euro wynoszącą 3,1%. W 2027 roku wskaźnik ten ma spaść do 2,8%, zgodnie ze średnią europejskich partnerów. Spośród głównych gospodarek strefy euro tylko w Hiszpanii prognozuje się wyższy wskaźnik w 2026 roku (3,7%), który w 2027 roku spadnie do 2,7%. W Niemczech prognozuje się inflację na poziomie 2,7% w 2026 roku i 3,1% w 2027 roku, podczas gdy we Francji wskaźniki te wyniosą odpowiednio 2,4% i 2,2%. Bezpośredni wpływ kryzysu energetycznego wywołanego wojną na Bliskim Wschodzie jest najsilniejszy w Stanach Zjednoczonych, gdzie inflację prognozuje się na 3,6% w 2026 roku i 2,8% w 2027 roku. Globalna inflacja ma wzrosnąć w tym roku do 4,7%, głównie z powodu wyższych cen surowców, a następnie spaść do 4,1% w 2027 roku.

Globalna gospodarka dwóch prędkości

Globalny wzrost gospodarczy ma wynieść 3,1% w 2026 roku (wzrost z 3% w lipcu) oraz 3,4% w 2027 roku, po wzroście o 3,5% w 2025 roku. MFW wskazuje, że wzrost jest redystrybuowany między krajami w zależności od ich ekspozycji na szok energetyczny wywołany wojną oraz popyt związany ze sztuczną inteligencją. Stany Zjednoczone mają rozwijać się w tempie 2,3% zarówno w 2026, jak i 2027 roku, wspierane przez solidną konsumpcję, wydatki publiczne, korzystne warunki finansowe oraz inwestycje w technologie. W strefie euro wzrost prognozuje się na 1,1% w 2026 roku (wzrost z 0,9% w lipcu) oraz 1,2% w 2027 roku. W Niemczech wzrost ma wynieść 1,3% w 2026 roku, po 0,2% w 2025 roku. Chiny mają zwolnić z 4,5% do 4%, co odzwierciedla słabą konsumpcję wewnętrzną, trudności inwestycyjne i nierozwiązany kryzys na rynku nieruchomości.

Ryzyka i obciążenia strukturalne

Główna ekonomistka Silvana Tenreyro ostrzega we wstępie, że odporność gospodarki jest pod presją, a ryzyka są skierowane w stronę spadkową. Fundusz zauważa, że zapasy energii maleją, a kolejne wstrząsy geopolityczne mogą ponownie uderzyć w ceny i podaż. Wysoki poziom zadłużenia ogranicza przestrzeń fiskalną, a banki centralne są ograniczone koniecznością skupienia się na stabilności cen. Fundusz szacuje, że silniejszy od oczekiwań rozwój sztucznej inteligencji może dodać 0,4% do PKB USA i 0,6% do światowego PKB do 2029 roku. Stany Zjednoczone i Chiny odpowiadały łącznie za ponad 75% importu netto sprzętu komputerowego związanego ze sztuczną inteligencją w 2025 roku oraz za 57% nowo wybudowanych centrów danych od 2024 roku. Tajwan i Korea Południowa odpowiadają łącznie za 62% handlu netto sprzętem komputerowym związanym z AI. W średnim terminie światowa produkcja ma rosnąć o 3,2% rocznie w latach 2028–2031, co jest wynikiem poniżej średniej sprzed pandemii (3,7%), a 32 gospodarki generują 95% globalnego wzrostu.