Instytut IW trzykrotnie podnosi prognozę wzrostu PKB Niemiec na 2026 rok do 1,2% po silnym pierwszym półroczu

Zrewidowane prognozy wzrostu i wczesna dynamika

Instytut Ekonomiczny (IW) z siedzibą w Kolonii trzykrotnie podniósł prognozę wzrostu gospodarczego dla Niemiec na 2026 rok, zwiększając ją z 0,4% do 1,2%. Korekta w górę, szczegółowo opisana w jesiennej prognozie instytutu przed oficjalną publikacją 20 września, wynika z lepszych od oczekiwanych wyników gospodarczych w pierwszej połowie roku. Ekonomiści instytutu zauważyli, że specjalny fundusz na modernizację infrastruktury, finansowany w całości z długu publicznego, stał się dostępny przez cały rok po raz pierwszy. Przedsiębiorstwa zwiększyły również zakupy zapasów w pierwszej połowie 2026 roku, nabywając duże ilości niemieckich produktów chemicznych i elektrycznych, aby zabezpieczyć się przed zakłóceniami dostaw związanymi z wojną przeciwko Iranowi. W 2027 roku instytut prognozuje wzrost gospodarczy na poziomie około 1%, co oznaczałoby dwa kolejne lata ekspansji po wcześniejszych okresach stagnacji i spadków.

Spowolnienie w drugiej połowie roku i presja konsumencka

Dynamika gospodarcza w Niemczech ma znacząco osłabnąć w drugiej połowie 2026 roku wraz z wygasaniem tymczasowych czynników eksportowych. Krajowa konsumpcja prywatna pozostaje ograniczona przez wysokie ceny energii, które wzrosły po interwencji wojskowej Stanów Zjednoczonych przeciwko Iranowi, wpływając na rynki energetyczne w Zatoce Perskiej. Wyższe ceny paliw na stacjach benzynowych nadal obniżają siłę nabywczą gospodarstw domowych, ograniczając prognozowany wzrost wydatków konsumpcyjnych do 0,3% w całym roku. Jednocześnie krajowy sektor budowlany pozostaje w trwałym kryzysie, co sprawia, że wydatki kapitałowe rządu są głównym motorem krajowej produkcji gospodarczej.

Instytut szczegółowo opisał spowolnienie w połowie roku w swojej ocenie krajowej aktywności gospodarczej:

W drugiej połowie 2026 roku dynamika ponownie zwalnia.

Deficyty fiskalne i warunki na rynku pracy

Prognozuje się, że zadłużenie publiczne Niemiec wzrośnie w 2026 roku, częściowo z powodu znacznych nakładów kapitałowych na zbrojenia Bundeswehry. Te zobowiązania kredytowe zwiększą deficyt budżetu federalnego do około 4% produktu krajowego brutto do końca 2026 roku. Całkowity dług publiczny ma osiągnąć około 66% produkcji gospodarczej w tym samym okresie. Tymczasem inflacja konsumencka ma wynieść średnio około 2,5% w 2026 roku. Prognozuje się również łagodne pogorszenie sytuacji na krajowym rynku pracy, gdzie liczba zarejestrowanych bezrobotnych zbliży się do 3 mln osób, co oznacza stopę bezrobocia na poziomie 6,3%.

Wzrost handlu światowego i zewnętrzne ryzyka operacyjne

Poza granicami kraju instytut prognozuje wzrost światowej produkcji gospodarczej o 2,3% w 2026 roku, przy 5-procentowym wzroście wolumenu handlu światowego. Aktywność gospodarcza na świecie znajduje wsparcie w adopcji nowych technologii, zwłaszcza systemów sztucznej inteligencji oraz infrastruktury zielonej energii.

Instytut opisał, w jaki sposób inwestycje technologiczne zmieniają międzynarodowe przepływy handlowe:

W rezultacie popyt na towary technologiczne silnie rośnie i prowadzi do wyższych wolumenów eksportu, zwłaszcza w Azji.

Pomimo tych napędzanych technologią wolumenów eksportu, niemiecka gospodarka pozostaje narażona na zewnętrzne słabości. Kluczowe ryzyka operacyjne zidentyfikowane przez instytut obejmują wojnę w Ukrainie, szersze konflikty na Bliskim Wschodzie, międzynarodowe spory handlowe oraz niski poziom wód w europejskich sieciach transportu rzecznego.