Nvidia negocjuje gwarancję 250 mld dolarów na wsparcie najmu centrum danych OpenAI w Ohio

Projekt w Ohio

Centrum danych powstaje dzięki SB Energy, spółce zależnej SoftBanku, na terenie wydzierżawionym od Departamentu Energii USA w Piketon w stanie Ohio, około 68 mil na południe od Columbus. Całkowity koszt projektu szacuje się na ponad 500 miliardów dolarów, wliczając w to zaawansowane chipy, które będą zasilać infrastrukturę. Czyni to inwestycję jednym z największych projektów infrastrukturalnych związanych ze sztuczną inteligencją w historii. Pierwszy etap ma zostać uruchomiony w 2028 roku, dostarczając około 800 megawatów mocy obliczeniowej. W Ohio działa już 166 centrów danych, a kolejne 57 jest w planach, co daje stanowi czwarte miejsce w Stanach Zjednoczonych, za Wirginią, Teksasem i Kalifornią.

Gwarancja finansowa Nvidii

Nvidia negocjuje zabezpieczenie o wartości około 250 miliardów dolarów, które pokryłoby płatności z tytułu najmu i powiązane zadłużenie OpenAI, jednak nie obejmowałoby kosztów samych chipów. Gwarancja pełniłaby rolę zabezpieczenia kredytowego, pozwalając na uzyskanie finansowania dłużnego na korzystniejszych warunkach dzięki obniżeniu ryzyka dla kredytodawców. OpenAI, prywatna spółka, która nie osiąga jeszcze zysków, nie posiada ratingu kredytowego pozwalającego na samodzielne sfinansowanie tak dużego przedsięwzięcia. Nvidia prowadzi również oddzielne rozmowy w sprawie zapewnienia do 350 miliardów dolarów finansowania na zakup przez OpenAI półprzewodników do tego obiektu. Zaangażowanie producenta chipów pomogłoby zapewnić wieloletni popyt na jego procesory AI.

Rola rządu i dostawy energii

Projekt jest partnerstwem publiczno-prywatnym wspieranym przez rząd USA. Energia elektryczna dla obiektu będzie pochodzić z puli kontrolowanej przez Stany Zjednoczone, finansowanej częściowo z japońskiej inwestycji o wartości 33 miliardów dolarów w elektrownię gazową w ramach niedawnej umowy handlowej. Sekretarz handlu Howard Lutnick brał udział w decyzjach dotyczących dostępu do tych zasobów energii, a umowa nie stanie się ostateczna bez jego zgody. Administracja Donalda Trumpa określiła tę inwestycję jako znaczący sukces.

Rywalizacja o najem

OpenAI jest głównym kandydatem na najemcę, jednak mierzy się z konkurencją ze strony Anthropic, Microsoftu i Google. Przedstawiciele wszystkich tych firm prowadzili w ostatnich tygodniach rozmowy z sekretarzem Lutnickiem. SoftBank i urzędnicy rządowi skłaniają się ku OpenAI, ponieważ wsparcie Nvidii nadało propozycji firmy większą wagę finansową. OpenAI prowadzi zaawansowane rozmowy od kilku tygodni i według czerwcowego raportu The Information podpisało już wstępną umowę najmu na 20 lat, która zapewniłaby firmie kontrolę nad płatnościami za sprzęt i obiekt.

Obawy dotyczące finansowania obiegowego

Porozumienie nasila kontrolę nad mechanizmami finansowania obiegowego, które stały się charakterystyczne dla boomu na sztuczną inteligencję. Start-upy pozyskują miliardy dolarów od gigantów technologicznych, a następnie przekazują te środki z powrotem do tych samych firm w zamian za moc obliczeniową i usługi. Krytycy twierdzą, że takie transakcje zacierają granicę między rzeczywistym popytem rynkowym a działaniami na własną korzyść.

„Obecnie sytuacja z OpenAI i innymi firmami wygląda tak, że mają one zapotrzebowanie na moc obliczeniową, ale najwyraźniej nie dysponują przychodami ani zdolnością finansową, by samodzielnie ponosić nakłady kapitałowe niezbędne do wspierania swojej działalności.”

OpenAI, wyceniane na 852 miliardy dolarów, pozostaje nierentowne, a jego partnerzy posiadali w listopadzie zadłużenie sięgające 96 miliardów dolarów. Transakcja przypomina wcześniejsze wsparcie udzielone przez Google centrom danych Anthropic, które również miało na celu zwiększenie sprzedaży własnych chipów AI.

Reakcja rynku

Akcje Nvidii spadły w poniedziałek o 5% po raporcie Wall Street Journal, co odzwierciedla niepokój inwestorów związany z ogromnymi sumami płynącymi do sektora sztucznej inteligencji oraz ryzykiem, że budowane są moce przerobowe przewyższające przyszłe zapotrzebowanie na usługi AI. Największe amerykańskie firmy, od Mety po Alphabet, zwiększyły w ostatnich miesiącach zadłużenie, aby sfinansować rozbudowę infrastruktury, co podsyca obawy o zbyt ambitne wydatki na technologię, która jeszcze nie przynosi stabilnych zysków. Oczekuje się, że wydatki branży na infrastrukturę AI przekroczą w tym roku 700 miliardów dolarów.

Najem i zadłużenie (gwarancja Nvidia)250

Chipy (oddzielne finansowanie)350

Najem i zadłużenie (gwarancja Nvidia)

250 mld USD

Chipy (oddzielne finansowanie)

350 mld USD

Dane z tekstu artykułu