Wzrost zatrudnienia w USA wyhamował do 29 tys. we wrześniu, bezrobocie wzrosło do 4,2%

Spowolnienie na rynku pracy we wrześniu

Pracodawcy w Stanach Zjednoczonych utworzyli we wrześniu 29 tys. miejsc pracy, co nie spełniło oczekiwań ekonomistów zakładających wynik między 70 tys. a 84 tys. Dane opublikowane przez Biuro Statystyki Pracy skorygowały również wcześniejsze zyski o łącznie 60 tys. etatów za lipiec i sierpień. Po uwzględnieniu tych korekt rynek pracy skurczył się w lipcu o 10 tys. miejsc pracy i zyskał 133 tys. w sierpniu. Krajowa stopa bezrobocia wzrosła do 4,2%, mimo że wskaźnik aktywności zawodowej zwiększył się w tym miesiącu o 0,2 punktu procentowego. Analiza sektorowa wykazała niewielkie spadki w mediach, gdzie nadawcy i dostawcy treści zredukowali zatrudnienie o 3 tys. do 328,1 tys., a branża filmowa i muzyczna straciła 200 miejsc pracy, zatrudniając 328,5 tys. osób.

Debaty nad polityką Rezerwy Federalnej

Ostatni raport o zatrudnieniu przed wyborami uzupełniającymi 3 listopada ukazuje się po decyzji Rezerwy Federalnej z zeszłego miesiąca o podniesieniu stóp procentowych po raz pierwszy od trzech lat. Kierownictwo banku centralnego rozważa wpływ słabszych wyników zatrudnienia na utrzymującą się inflację, szczególnie wysokie koszty energii powiązane z wojną USA-Izrael z Iranem.

Inflacja jest zbyt wysoka i utrzymuje się na tym poziomie zbyt długo.

Pomimo wcześniejszej decyzji, prezes Banku Rezerwy Federalnej w Nowym Jorku John Williams stwierdził w tym tygodniu, że nie ma potrzeby pośpiechu w kwestii kolejnej podwyżki stóp w październiku. Oczekiwania rynkowe dotyczące październikowej podwyżki spadły poniżej 50% z około 70% na początku tygodnia, gdy inwestorzy ocenili wolniejszą dynamikę zatrudnienia.

Globalne rentowności obligacji i presja fiskalna

Dane z rynku pracy pojawiają się w czasie dużej zmienności na międzynarodowych rynkach długu skarbowego. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA osiągnęła w czwartek 24-letnie maksimum na poziomie 5,34% po wzroście o ponad 80 punktów bazowych w trzecim kwartale. W Europie koszty obsługi 10-letniego długu Francji zbliżyły się do 5%, osiągając najwyższy poziom od 2002 roku po wprowadzeniu niepopularnego budżetu oszczędnościowego na 2027 rok, strajkach pracowników sektora publicznego i protestach studenckich. Spread między rentownością 10-letnich obligacji francuskich i niemieckich przekroczył 140 punktów bazowych, co stanowi największą różnicę od 2012 roku. Banki centralne w innych regionach utrzymały bardziej restrykcyjną politykę, a Bank Rezerwy Australii podniósł we wtorek główną stopę procentową o 25 punktów bazowych do 4,60%.

Koszty konsumpcyjne i presja polityczna

Rosnące koszty kredytów i wysokie ceny energii nadal obciążają budżety gospodarstw domowych w Stanach Zjednoczonych. Oprocentowanie kredytów hipotecznych w USA wzrosło w czwartek z 7,00% do 7,28%, osiągając najwyższy poziom od trzech lat i notując największy tygodniowy wzrost od 2022 roku. Wysokie ceny ropy naftowej nałożyły na amerykańskie gospodarstwa domowe szacunkowe dodatkowe koszty w wysokości 936 USD, a ceny oleju napędowego utrzymują się blisko rekordowych poziomów. Prezydent USA Donald Trump zareagował, wzywając Niemcy i Francję do uwolnienia awaryjnych rezerw oleju napędowego, podtrzymując groźbę wprowadzenia zakazu eksportu oleju napędowego z USA, jeśli europejskie zapasy nie zostaną uruchomione przed sezonem zimowym.