Azjatyckie giełdy w dół. Wyprzedaż akcji spółek technologicznych i producentów chipów po danych o inflacji w USA

Wyprzedaż na azjatyckich rynkach

Giełdy w całej Azji odnotowały w czwartek, 15 października, gwałtowne spadki, przy czym najbardziej ucierpiały akcje spółek technologicznych. Szeroki indeks MSCI dla rynków Azji i Pacyfiku z wyłączeniem Japonii stracił 3,3%, na czele z 8-procentowym spadkiem południowokoreańskiego indeksu Kospi, podczas gdy japoński Nikkei 225 stracił 4,8%. Wcześniejsze odczyty wskazywały, że Kospi tracił w porannym handlu ponad 7%. Akcje Samsung Electronics spadły o 9,3%, a SK Hynix i Kioxia Holdings straciły po ponad 11%. SoftBank Group, inwestor skoncentrowany na AI, spadł o 9,4%, a Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) o 2%.

Inflacja ożywia obawy o podwyżki stóp

Inflacja konsumencka w USA wzrosła we wrześniu szybciej, niż oczekiwano, co zwiększyło oczekiwania, że Rezerwa Federalna podejmie działania jeszcze w tym roku. W środę, 14 października, Wall Street odnotowało najgorszy dzień od lipca, przy czym indeks S&P 500 spadł o 1,1%, a Nasdaq Composite o 1,9%. Beżowa Księga Fed przedstawiła mieszany obraz gospodarki, wskazując na wzrost inflacji w niektórych regionach oraz niewielką liczbę nowych zatrudnień i zwolnień. Firmy spodziewają się głównie niewielkiego wzrostu, jednak presję wywierają wyższe ceny paliw i surowców, cła oraz koszty ubezpieczeń. Wzrost rentowności amerykańskich obligacji podsycił obawy, że koszty finansowania pozostaną wysokie.

Obawy o finansowanie AI uderzają w producentów chipów

Presję zwiększyły wątpliwości dotyczące sposobu finansowania rozwoju sztucznej inteligencji. CoreWeave, amerykańska firma typu "neocloud", która wynajmuje moc obliczeniową do trenowania i obsługi modeli AI, straciła w środę ponad 15% wartości rynkowej, głównie z powodu zadłużenia i rosnących kosztów finansowania. Wyższe stopy procentowe obciążyły również Oracle i inne spółki z sektora AI, które są wrażliwe na koszty pożyczek, a wskaźnik spółek półprzewodnikowych przedłużył spadki do szóstego dnia. Analitycy JPMorgan napisali w notatce, że technologia była głównym motorem wyprzedaży, a ryzyko finansowania i harmonogramy IPO pozostają kluczowe dla sytuacji.

Strategowie podzieleni w prognozach

Analitycy nie są zgodni co do głębokości strat. Charu Chanana, główna strateg inwestycyjna w Saxo Bank w Singapurze, opisała ten ruch jako przeszacowanie kosztów kapitału.

Wyprzedaż w Azji wygląda mniej jak nagłe pogorszenie fundamentów technologicznych, a bardziej jak przeszacowanie kosztów kapitału.

Mark Matthews, dyrektor ds. badań na Azję w Bank Julius Baer w Singapurze, przyjął spokojniejszy punkt widzenia. Niektórzy strategowie zauważyli również, że wolumeny obrotu były niewielkie, a październik jest zazwyczaj zmiennym miesiącem dla rynków.

Nie martwię się, ponieważ akcje nie są drogie, nie ma oznak recesji, a popyt w większości obszarów związanych z AI wciąż znacznie przewyższa podaż.

Fundamenty pozostają na razie solidne. Holenderski producent sprzętu do produkcji chipów ASML poinformował w środę o wyższych przychodach i zysku w trzecim kwartale oraz bardziej optymistycznym spojrzeniu na bieżący rok finansowy. TSMC poinformowało na początku października o rekordowych przychodach w trzecim kwartale na poziomie około 46,7 mld USD, co oznacza wzrost o 50% rok do roku. Inwestorzy będą obserwować, czy popyt na chipy AI się utrzyma i czy TSMC podniesie swoje plany inwestycyjne.